Ecovyst (ECVT) 到 2022 年取得了不錯的成績。事實上，由於冬季風暴埃利奧特導致其生態服務業務的生產中斷和計劃外維護，第四季度的銷售額為 4 億美元，低於 182.8 億美元的共識，但這仍然是 189.3% 的穩健增長由於其再生服務的定價和數量增加，與上一年相比有所增加。 由於後者還抵消了能源、貨運和周轉的可變成本的增加，調整後的淨收入增長了 7.4% 至 38.9 萬美元，而由於公司強勁的回購活動，加權平均流通股數量下降了 31.8%過去一年進一步推動每股盈利 7.3% 至 47.1 美分，實際上比預期高出 25 美分。

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不幸的是，雖然風暴對第四季度的業績影響不大，但 ECVT 預計相關的生產中斷將導致第一季度純硫酸的可用性和銷售量下降。 由於大部分相關維護和維修成本也將在本季度發生，ECVT 預計 4 年的銷售額為 1-760 億美元，遠低於分析師預期的 790 億美元，這可能是該股疲軟的主要原因今天。

但這種較低的觀點還包括由於平均硫磺價格降低而導致的轉嫁定價減少約 95 萬美元，這對實際利潤水平的影響微乎其微。 這就是為什麼 ECVT 對 292.5 年 285-300 億美元的調整後 EBITDA 預測的 2023 億美元中點僅比 2.0 億美元的共識觀點低 294.5 萬美元。 事實上，如果再加上 ECVT 認為後者將對第一季度調整後的 EBITDA 產生大約 7-8 百萬美元的負面影響，則中點將接近 1 億美元，或比預期高出 300 萬美元以上。

在我看來，這繼續反映出由於煉油廠利用率高，對其原生硫酸和再生服務的潛在強勁需求； 對辛烷值更高、燃燒更清潔的優質燃料的需求不斷增加； 多個行業，尤其是採礦業的積極需求基本面。 由於這些有利趨勢會延續到 2023 年，而且對其低碳、綠色技術支持解決方案的需求依然強勁，即使是較弱的指引也表明，儘管受到風暴的打擊，營業收入中點仍增長了 5.7%。 如果你還考慮到每股收益的額外增長應該從大幅減少的股票數量中獲得，那麼不難看出為什麼底線的增長應該更加令人印象深刻。 隨著這種情況的發生，我預計股票會以實物形式恢復。