為什麼甲板製造商 Trex 繼續以其合成木材占主導地位

利率上升和經濟的不確定性可能會減緩混亂的房屋銷售熱潮。 但今年的房屋改造看起來仍然強勁。 據我們了解，疫情爆發後，人們對家居裝修產生了濃厚的興趣。 根據統計，今年改造規模應擴大約 17% 哈佛大學住房研究聯合中心.

這對合成甲板的領先生產商 Trex 來說是個好消息。 該公司的材料比天然木材更耐用，天然木材容易碎裂、腐爛和染色。 Trex 成立於 1996 年，首創合成甲板——用回收塑膠和鋸末製成板材。

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Trex 還有一個額外的優點：在氣候變遷日益受到關注的時代，它是環保的。 否則，它回收的塑膠將進入垃圾掩埋場，或者，天保佑，進入鯨魚的胃裡。

甲板迎合了戶外生活日益增長的吸引力，人們在後院享受室內的所有舒適感。 春天來了，戶外活動的誘惑令人著迷。 合成套牌和主導該市場的公司 Trex 的長期吸引力也是如此。

Trex 執行長 Bryan Fairbanks 在公司最近的財報電話會議上對分析師表示：「隨著消費者不斷重新評估他們在哪裡以及如何度過時間，靈活的戶外生活空間比以往任何時候都更加重要。”

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現在的股票比較便宜。 事實上，在過去五年裡，它的價格從 18 美元飆升了七倍多，並在 2021 年底達到頂峰，接近 135 美元。 此後，其價格已跌至 70 美元左右。 怎麼會？ 部分原因是通膨和利率上升導致今年市場普遍回調。 例如，其製造過程中使用的天然氣成本最近急劇上升。

威廉布萊爾（William Blair）分析師瑞安默克爾（Ryan Merkel）在一份研究報告中指出，股價下跌的另一個可能因素是該公司的銷售成長可能放緩且費用上升的指導。 Trex 正在擴大其製造能力，其中位於阿肯色州小石城的新工廠預計將於 2024 年開業。

在華爾街，人們樂觀地認為該股將會反彈。 對於 Stifel 分析師來說，今年的目標價為 120 美元，低於先前的 130 美元，也低於高峰。 儘管如此，這對投資者來說仍然是一條好的復甦之路。

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2021 年，Trex 營收創歷史新高，達到 1.2 億美元，第四季銷售額成長 33%，達到 304 億美元。 今年淨利暴增 19%。 除了裝飾之外，它還轉向所謂的“包層”，即提供合成木質外牆。 為此，它與塔吉特 (Target) 和星巴克 (Starbucks) 都有合作。 Trex 也為體育場館提供欄桿（例如，紐約麥迪遜廣場花園就是其中之一）。

這種複合材料被認為比傳統的木甲板更好，因為它耐候、需要更少的維護並且防污。 在傳統的木製甲板上潑一杯紅酒，祝你好運，消除黑色污跡。 使用 Trex 甲板，人們可以用濕紙巾擦拭污漬，表面看起來就像從未發生過溢出一樣。 合成甲板可持續 25 年。 天然地板肯定不會。

執行長費爾班克斯在接受採訪時表示，該公司在「教育市場」方面取得了成功。 特別是，一個很大的賣點是它的套牌「隨著時間的推移成本會降低」。

乍一看，這似乎很奇怪。 對於消費者來說，Trex 甲板的價格至少是森林中生長的普通老木材的兩倍。但是，如果算上四分之一個世紀以來的維護成本（對於Trex 甲板來說，這些成本可以忽略不計），該公司最便宜的產品是購買價格的25%以及維護和修理木地板的費用。 對於 Trex 最昂貴的產品，自付費用是木材的 63%。

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當您在充滿自然彈性的甲板上放鬆時，這是一個令人欣慰的想法。