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5，2022十二月十二日
今天的通訊是由 布賴恩·索茲（Brian Sozzi）、特約編輯和 雅虎財經主播。 在Twitter上關注Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn. 隨時隨地閱讀此和更多市場新聞 雅虎財經應用。
作為一名股票分析師退休七年，我可以自信地說出這兩件事：第一，我不會錯過在 Excel 中構建多因素模型； 第二，我有時確實會想念 Costco 的股票。
毫無疑問，Costco 是我最喜歡提供客戶覆蓋的股票之一。 我一直都知道我會從管理層那裡得到什麼：清晰、簡明的財報電話會議指導與出色且一致的現實執行。
如果我有問題，我可以去當地的 Costco 買一個 1.50 美元的熱狗套餐，然後分析、分析、再分析更多。
報導 Costco 的一個特別有趣的方面—— 雅虎財經 2022 年“年度最佳公司” - 是股票的估值。 自從我研究好市多的股票以來——讓我們算上 18 年吧——它的估值倍數一直遠高於標準普爾 500 指數以及塔吉特和沃爾瑪等同行。 換句話說，Costco 的股票永遠停留在 完美定價.
棘手的是，好市多可能會發布一個井噴式的月度銷售數字，而該股將“僅僅因為”一些分析師想要更多的井噴式增長而受到重創。
今天也不例外。
Costco 的股票上週四暴跌 7% 並飆升至我們的最高點 熱門代碼 頁面因為 XNUMX 月的銷售額不包括天然氣和外匯影響 僅由 上漲 5.3%。 6.7 月份，銷售額增長了 XNUMX%。
對於遠期市盈率 36 倍的股票交易，逐月銷售放緩不會削減它， 根據雅虎財經數據. 另一方面，標準普爾 500 指數的遠期市盈率為 19XNUMX 倍。
那麼，為什麼 Costco 的股票似乎永遠定價完美呢？ 需要承認的幾件事我認為對您分析其他公司很有用：
Costco 的經常性收入來源是人們為成為 Costco 會員而支付的年度金額。 華爾街傾向於為那些有經常性收入流的公司分配更高的市盈率，因為它提供了安全邊際——看看蘋果和任何軟件即服務公司。 當Costco不可避免地提高會員費時 到 2023 年，坐等股票起飛，因為這種高利潤收入流將成為更多的利潤順風。
相對於 BJ Wholesale 和 Sam's Club 等純粹的競爭對手，Costco 被視為更好、更穩定的運營商。 從另一個角度來看，您想支付更多的錢來擁有一家公司的股票，隨著時間的推移，該公司的股票從根本上優於同類公司。
Costco 是一棵搖錢樹，這在很大程度上是由於其上述經常性會員的現金流。 好市多歷來將多餘的現金用於開設更多新俱樂部，以產生更高利潤的會員費收入。 這是一個良性循環。
說了這麼多，令人欣慰的是，今天仍在遊戲中的分析師繼續與 Costco 的重大估值辯論作鬥爭。
“估值確實讓一些人有些焦慮，因為他們的估值比市場高出很多，”高盛零售 凱特麥克肖恩 告訴我。 “他們對沃爾瑪和其他大型零售商的溢價如此之高，以至於有些人並不完全理解，或者他們無法真正彌合它們之間的差距。 當然，我們知道 Costco 是一家很棒的零售商，但他們的估值 [PE 比率] 應該比沃爾瑪高 10 倍嗎？”
為不再進行貼現現金流量分析乾杯。 交易愉快！
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今天看什麼
經濟
美國東部時間上午9:45： 標普全球美國服務業 PMI, 46.1 月決賽（預期 46.1，上月 XNUMX）
美國東部時間上午9:45： 標普全球美國綜合 PMI, 46.3 月決賽（前一個月 XNUMX）
美國東部時間上午10:00： 工廠訂單, 0.7 月（預期 0.3%，上月 XNUMX%）
美國東部時間上午10:00： 耐用品訂單, 1.0 月決賽（上月 XNUMX%）
美國東部時間上午10:00： 不包括交通工具的耐用品, 0.5 月決賽（預期 0.5%，上月 XNUMX%）
美國東部時間上午10:00： 不包括飛機的非國防資本貨物訂單, 0.7 月決賽（上月 XNUMX%）
美國東部時間上午10:00： 不包括飛機的非國防資本貨物運輸, 1.3 月決賽（上月 XNUMX%）
美國東部時間上午10:00： ISM 服務指數, 53.3 月（預期 54.4，上月 XNUMX）
收益
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來源：https://finance.yahoo.com/news/costco-stock-priced-for-perfection-morning-brief-103027532.html