為什麼債券在 2023 年應該表現良好

債券在 2022 年表現不佳，這是自將近半個世紀前推出現稱為彭博綜合債券指數以來最糟糕的一年。 明年債券會繼續發臭嗎？ 他們可能會做得很好，這對投資者來說是個好消息。

追踪投資級固定收益的彭博指數今年下跌了近 13%，15 月份的低點下跌了約 2022%。 奇怪的是，債券通常不會在股市下跌時下跌，500 年標準普爾 20.6 指數下跌 2023% 時確實如此。 誰知道 XNUMX 年股市會發生什麼，如果期待已久的衰退真的真的來了？

然而，債券很有可能恢復其作為最終壓艙物投資的地位，這種投資在經濟不景氣時表現良好，有助於抵消股票帶來的創傷。

在過去的奇怪的一年裡，債券市場的剋星是美聯儲不懈地提高短期利率以對抗高通脹，這種情況對固定收益來說是毒藥。 利率上升時債券價格下跌，這是 Agg 最近運氣不佳的原因。 不過現在，通貨膨脹似乎正在消退：雖然它可能不會一路下降到美聯儲目標的 2%，但它正朝著一個可以容忍的個位數水平前進。

因此，期貨市場預計美聯儲將在 4.25 月左右結束其緊縮政策，並在該點停留一段時間。 很少有人認為央行會真正降低利率，除非真正嚴重的經濟衰退襲擊我們，但其基準利率水平預計不會比目前的 4.5% 至 XNUMX% 區間高很多。

據 CME Group 稱，到年中，它應該穩定在 5% 左右芝商所
. 雖然這比一年前接近於零的水平要高很多，但 5% 是 1990 年代的常態，當時通脹低，經濟增長快。

LPL Financial 的固定收益策略師 Lawrence Gillum 在一份研究報告中寫道，如果美聯儲明年真的暫停，債券應該會飆升。 他說，核心債券——即包括國債、公司債、抵押貸款支持債券和機構債券在內的投資級債券——歷史上在這些時期平均分別產生了 8% 和 13% 的六個月和一年回報率。 這將大大有助於修復 2022 年利率攀升造成的損害。

與此同時，更高的利率也有好的一面。 美妙之處在於，你現在可以從短期債券中獲得相對較高的收益率，這意味著風險較低的債券。 長期債券會在未來繼續存在，屆時壞事可能會阻礙它們。

以 SPDR Portfolio Short Term Corporate Bond 交易所交易基金為例，該基金擁有一到三年期的投資級公司票據。 該 ETF 的到期收益率為 5.7%。

想要更安全和仍然體面的支出？ 一年期美國國債的收益率接近 4.7%，遠高於 10 年期國債的 3.9%。 較短期限的政府債券反映了美聯儲未來的加息，而 10 年期國債則更受市場情緒的影響，市場情緒認為通脹將下降。 通貨膨脹是長期證券的更大擔憂。

因此，也許舊的 60/40 配置，即 60% 的股票和 40% 的債券，將不再是一個雙輸的命題。 讓債券回到其在投資領域的應有位置令人感到欣慰。