為什麼北京不會救助其房地產行業

北京——分析師表示，即使外國投資者希望獲得大規模救助，中國中央政府也不太可能花費數十億美元來拯救陷入困境的房地產行業。

中國開發商一年後 恆大的債務問題開始困擾投資者，該國的房地產問題只會變得更糟。 一些購房者 拒絕支付他們的抵押貸款 由於施工延誤，而房地產銷售暴跌。 曾經健康的開發商也在努力償還債務。

“我懷疑政府會直接救助房地產開發商，儘管他們可能會繼續要求銀行和[國有企業]幫助選定的陷入困境的開發商，”德國商業銀行高級中國經濟學家湯米·吳說。

他預計北京將希望逐步解決房地產問題並降低該行業在經濟中的作用。 房地產及相關行業約佔中國國內生產總值的四分之一。

“未來幾周和幾個月的新一輪措施很可能仍將繼續側重於支持房屋竣工和刺激房屋銷售，”吳說。

標準普爾全球評級在 700 月份表示，估計房地產市場需要 98.59 億元人民幣（800 億美元）至 XNUMX 億元人民幣，“以確保陷入困境的開發商能夠完成預售房屋。”

類似規模的中央政府基金尚未公佈。

這是 儘管有多份報告，引用來源，擬議的資金。 一些 投資分析師預計這樣的基金， 尤其是一個大到足以增強信心的。

許多開發商已經在財務上苦苦掙扎。

披露的負債總額 恆大, 佳沙 和 世茂 截至 2.6 年年中，超過 2021 萬億元人民幣，此後三大開發商的財務問題進一步惡化。 他們只佔行業的一小部分。

中國房地產研究院ICR執行董事秦剛表示，在這樣的規模下，即使中央政府花費數千億元人民幣，也不會產生什麼影響。

他說，這還沒有考慮到政府現在的現金比三年前更加緊張，他指出土地銷售和稅收收入下降，以及 增加對 Covid 措施的支出。

9.15 年，中國中央政府的公共收入總額約為 1.26 萬億元人民幣（2021 萬億美元）， 根據財政部。

今年前八個月的收入為人民幣6.36萬億元，在不計稅收抵免的情況下，同比下降近10%。

公眾的看法也很重要，秦說，如果政府幫助那些負債累累的開發商，人們可能會生氣。

他補充說，交付成品公寓的問題非常複雜，需要當地協調才能解決。

在過去的幾個月裡，中央政府降低了抵押貸款利率，並賦予地方當局解決房地產問題的責任。 今年有幾個城市也放寬了購房限制。

住房和城鄉建設部上個月向記者強調，中央政府採取的促進住房建設專項貸款的措施旨在支持有需要的城市。 沒有提到金額。

過去二十年中國房地產業的爆炸式增長造就了不怕炫富的大亨。 北京近年來一直強調縮小全國貧富差距。

房地產行業的快速增長在很大程度上是由開發商承擔債務推動的。 房價飆升，引發對泡沫的擔憂，同時迫使家庭舉債買房。

分析師在 10 月 13 日的一份報告中表示，根據巴克萊對季度房地產投資數據的分析，中國房地產市場的下滑現已進入第 XNUMX 個季度——創紀錄的兩年多時間。

報告稱，這與中國此前平均四到五個季度的房地產衰退形成鮮明對比。

分析師表示，長期下跌意味著中國人將不那麼熱衷於購買房屋並從房價上漲中受益。 這意味著開發商的銷售額下降。

“我們預計陷入困境的開發商不會得到救助，而支持優質開發商的'市場導向'方法可能會繼續，”巴克萊分析師表示，他指的是國家支持的擔保債券發行等措施。

在一個國家實體如何被越來越多地參與的例子中， 恆大深圳子公司XNUMX月下旬宣布與國企合作o 確保送貨上門。

否則，中央政府一直將重點放在房地產以外的問題上。

許多人最初預計北京將在今年秋天恢復央行貸款工具，以幫助開發商完成房屋建設——但結果卻是用於基礎設施建設， 財新本月報導， 援引知情人士的話。

中國人民銀行沒有回應 CNBC 的置評請求。

“雖然更強有力的支持將有助於[房地產]，但目前恢復信心的最大挑戰仍然是疲軟的經濟以及由於零疫情政策而對消費者和商業活動的拖累，”德國商業銀行的吳說。