為什麼今年幾乎所有債券基金都在下跌

如果您擁有債券基金，最近幾個月它可能會下跌。 讓我們談談原因，並從最差到第一個逐一介紹三種流行的固定收益理念。

我們將從 iShares 20 +年度國債債券ETF（TLT）
TLT
。 TLT 是許多“一級”投資者在尋求債券投資時下意識購買的投資。 不幸的是，TLT 有兩個大問題：

1. 它的收益率僅為2.1%。
2. 更糟糕的是，其 工期19年 其總回報率正在下降。

任何孩子都知道，當通貨膨脹率高達 19% 時，持有債券 7.5 年“太長”了。 （請有人給這些 TLT 投資者一個 反向收益報告 訂閱！）

在短期內，大多數固定利率債券基金的交易與長期國債利率相反。 當利率上升時，債券價格就會受到影響。 由於 10 年期國債收益率高達 2%，TLT 收益率低、期限長，尤其受到影響。

全球最受歡迎的高收益債券基金 iShares iBoxx $高收益企業債券ETF（HYG）
水Y
隨著多頭利率的爆發，最近也出現了崩潰。 10 年期利率正在成為 HYG 的競爭點。

我們最近感嘆 HYG 從來沒有支付過這麼少的錢。 當我們去年 4 月最後一次討論該基金時，其收益率已跌至 XNUMX%。

目前 10 年期收益率為 2%，主流收益投資者（購買 HYG 等普通基金的類型）已經開始質疑自己。

“重點是什麼？” 他們問，兩個月 後 我們向他們提出了同樣的問題。

由於債券提供了“息票競爭”，利率上升往往會影響債券價格。 收入投資者對他們目前持有的股票變得不耐煩，相對而言，這些股票看起來並不那麼好。 他們的拋售壓力導致價格走低。

由於 10 年期國債利率為 2%，因此沒有理由以大約相同的收益率鎖定 TLT 19 年（比僅僅購買 10 年期國債本身多了 XNUMX 年！）。 必須有所放棄，我敢打賭，隨著投資者要求更高的收益率，TLT 會繼續下跌。

HYG 的情況也類似。 誠然，HYG 在過去一年中表現較好，基本處於原地踏步，而 TLT 則虧損了 5.5%（包括其支出）。

HYG 的“秘密”是其更高的收益率，目前收益率為 4.5%。 這並不像我們逆向投資者希望看到的那樣大的收益率緩衝（高於2%的“無風險”10年期利率），但它肯定比TLT更好。

另外，HYG 的平均“持續時間”更令人滿意。 僅僅四年時間，這只高收益基金的債券並沒有使其成為 TLT 那樣的“坐鴨子”。 iShares 的人們正在更快地轉向支付更高的債券——速度要快得多，從 19 年到 XNUMX 年！——這保護了基金的收益率和整體股價。

現在，在我們過多談論 HYG 之前，讓我先介紹一下 雙線收入解決方案基金 (DSL)。 雖然 DSL 也因最近的利率登月計劃而苦苦掙扎，但從長遠來看，它比 TLT、HYG 和大多數債券基金更好。 原因有以下三個。

一、DSL的債券 付。 我說的是現金流量高達 7%、8% 甚至高達 10% 的優惠券。

其次，這些債券是由“債券之神”杰弗裡·岡拉克親自挑選的。 （當債券 王 比爾·格羅斯 (Bill Gross) 從太平洋投資管理公司 (PIMCO) 退休後，他開車沿著高速公路來到岡拉克 (Gundlach) 13,000 平方英尺的豪宅，並要求一份工作！）

岡拉克第一個接到了這些甜蜜的固定收益交易的電話。 當我們購買 DSL 時，他正在工作 為了我們.

第三，得益於岡拉克和他的全明星團隊，DSL 的投資組合持續時間平均 不到四年。 該靈活基金今天的收益率高達 8.4%。 您會購買哪種債券基金？ 這是一個簡單的選擇：

當然，DSL 的價格最近也受到了 10 年期的壓力。 但讓我們看一下大局。 40 年來，長期利率一直呈下降趨勢。 我們是否想放棄 DSL 並押注於這一大趨勢？

我不這麼認為。 此外，美聯儲加息的另一面會發生什麼？

2023 年可能會出現衰退。這意味著當經濟放緩時，長期利率將再次下降。 利率上升了，就必須下降，而這個 8.4% 的“債神”批准收益率看起來棒極了！

Brett Owens是的首席投資策略師 逆勢觀。 有關更出色的收入建議，請免費獲得他的最新特別報告： 您的提前退休投資組合：巨額股息——每月——永遠。

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