（彭博社）——澳大利亞龐大的養老金行業正在重新考慮從債券到股票以及從現金到私人市場的投資，因為它正在為全球增長放緩做好準備。
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儘管該國本身可能仍未陷入衰退，但經合組織本週警告稱，全球經濟將陷入嚴重放緩。 動蕩的市場和地緣政治危機使澳大利亞的養老基金經歷了自今年金融危機以來最糟糕的時期，他們現在正專注於限制 2023 年的進一步損失。
以下是總資產約為 430 億澳元的五隻規模不一的基金如何為來年進行定位。
AustralianSuper（261 億澳元）
澳大利亞最大養老金的投資主管對私人市場發出了警告，因為私人市場的估值往往落後於公共市場。
“因為它們滯後，往往首先發生的是流動性枯竭，交易很少，然後價格調整，”馬克德萊尼說。 “所以他們是我們現在最謹慎的人。”
德萊尼表示，儘管大多數資產類別的短期走勢看起來都在波動，但隨著央行可能開始放鬆政策並且價格開始下跌，從現在開始大約一年後可能會有有利可圖的機會。 信貸市場、固定利率和股票在他的觀察名單上。
德萊尼表示，該基金今年早些時候開始為預期的全球經濟放緩做好準備，並且不太可能在未來 12 個月內大幅改變其資產配置。 它建立了現金和固定利率頭寸——“我們認為可以從經濟低迷中受益的東西。”
Cbus（70 億澳元）
首席投資官 Kristian Fok 表示，在全球經濟增長放緩之際，被稱為 Cbus 的 Construction & Building Unions Superannuation Fund 也在謹慎定位自己，但已準備好現金用於合適的機會。
“隨著時間的推移，我們有資金可以部署在債務領域，”他說，因為隨著增長放緩，收益率有望提高。 “我們在固定收益方面仍然有點低配，我認為還有一些空間可以去那裡。”
Fok 表示，Cbus 在上市股票中的配比也略有減持，這給了它在適當的時候移動和增加風險敞口的空間。 他說，強勁的現金流意味著該基金可以通過迅速抓住基礎設施或房地產等機會來增加其私募市場投資組合。
“假設全球經濟沒有崩潰，他們的收入相當強勁，其中許多收入與通脹掛鉤，”他說。
國家超級基金（38 億澳元）
這個面向政府和公共部門僱員的養老基金不對新成員開放，其現有儲戶已經退休或即將退休。 這意味著它的現金流為負，需要在狂野的市場中格外小心。
“我們看到波動性影響了投資組合的所有部分，”首席投資官 Charles Wu 在接受采訪時表示。 “自然而然，這讓我們採取了更加謹慎的立場，這確實意味著我們消除了一些風險。”
隨著強勢美元繼續衝擊大宗商品市場和新興市場，該基金削減了部分股票和信貸資產，並開始重新調整其貨幣籃子。 他說，難以出售的非上市資產沒有吸引力，因為該基金需要確保有足夠的資金支付退休成員。
雖然 State 最近也減少了在中國的風險敞口，但 Wu 不排除未來在中國的機會。
“這主要是風險驅動的，因為地緣政治緊張風險增加，以及零 Covid 政策的影響。 這就是我們減持的原因，”他說。
Brighter Super（30 億澳元）
Brighter Super 正在搶購更多債券。 該基金首席執行官凱特法拉爾在接受采訪時表示，該基金一直在“全面”尋找固定利率機會，但最近在國內市場尤為繁忙。
Farrar 表示：“相對於其他人，我們在固定利率方面的配比略微偏低，這對最近的過去來說可能是一件好事。” “我們認為現在是糾正這個問題的好時機。”
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Farrar 表示，該基金的國內固定利率配置在過去一年中提高了五個百分點。 她說，它還在全球範圍內尋找資產類別的機會，而基礎設施投資幫助抵禦了波動。
在 28 月份任命了新的首席投資官 Mark Rider 之後，該基金正在進行招聘活動以加強其內部投資團隊。 Farrar 說，該部門將增加到約 XNUMX 人，包括後台工作人員。
Equipsuper（30 億澳元）
Equipsuper 上個月聘請了兩名投資組合經理，以尋求提高其對防禦性和另類資產的敞口。 首席投資官安德魯霍華德在接受采訪時表示，該基金已加入許多同行的行列，購買固定收益產品，為全球市場的進一步波動做準備，債券目前約佔其違約發行的 12%。
“在過去的六到八個月裡，我們的債券敞口幾乎翻了一番，”他說。 “這大致符合我們目前的戰略資產配置。”
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來源：https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html