隨著美國達到債務上限，市場的下一步是什麼？

美國債務上限時間緊迫，從技術上講，該上限已於 19 年 2023 月 2023 日達到。美國財政部目前估計，有望將債務上限最嚴重影響延長數月的緊急措施將於 XNUMX 月用盡XNUMX. 經濟風險可能很高。

當然，許多人預計政客們會在 XNUMX 月之前達成提高債務上限的協議，但如果他們不這樣做呢？ 金融市場表現出一些擔憂， 美國政府債務的信用違約互換，已達到多年高位，但尚未接近我們在 2011 年看到的水平，當時美國可能在幾天內違約，標準普爾下調了美國政府的信用評級。

進一步的緊急措施？

如果政治談判確實停滯不前，那麼財政部可能會採取更多措施來推遲最後期限，使用更極端的緊急措施，或使用投機策略，例如鑄造價值極高的硬幣。 根據 2023 年 XNUMX 月中旬以來生效的緊急措施，財政部暫時從政府養老金和福利計劃中藉款，為政府運作提供流動性。 雖然不理想，但這是法律允許的，而且以前也有人這麼做過。 這些借款將在債務限額提高後全額償還。

不過，重要的是要注意美國的債務上限已經達到，這意味著我們已經到了借來的時間。 根據目前的估計，到 XNUMX 月，財政部將被迫做出越來越困難且最終不可持續的權衡取捨。 在某一時刻，避免債務違約的措施可能會將美國推入衰退，例如，如果政府僱員的社會保障付款或薪水被推遲。 因此，目前尚不清楚財政部可以將技術性違約推遲到 XNUMX 月以後的程度，以及玩弄賬戶對經濟的影響會有多大。 這 美國收益率曲線目前深度倒掛，這是一個常見的衰退信號，因此債務上限的進一步問題可能會在不穩定的時候擾亂美國經濟。

美國在金融市場的信譽

美國政府債務的信譽也會受到影響。 目前，與其他政府借款人相比，美國政府的借貸成本相對較低。 如果達到預測的 2011 月上限，那麼類似於 XNUMX 年美國債務被下調時，金融市場目前對美國政府債務的信心可能會受到質疑。 升高的信用違約掉期已經引起了市場的一些擔憂。

學術界估計，由於美國在政府債務市場上的強勢地位，美國的借貸成本可能會低於其他情況。 與其他國家相比，美國政府每年支付的利息可能會減少數百億美元。 如果債務上限延遲導緻美國違約或非常接近利息支付，那麼未來幾年的借貸成本可能會增加。 當然， 美國高債務水平可能已經對美國經濟構成風險，但債務上限是為了兌現過去的支出承諾，而不是設定未來的支出水平。

六月之前的交易？

從歷史上看，美國曾在多個政府部門多次就提高債務上限達成協議，2023 年可能也不例外。 然而，正如 2011 年所顯示的那樣，如果政府確實延遲提高上限太久，那麼對美國的經濟影響可能會很嚴重，尤其是在人們對經濟衰退的擔憂很高的時候。

但值得注意的是，政治設置可能是一個令人擔憂的原因。 2011 年提高債務上限是一個非常接近的決定。 2011 年，在共和黨人在前一年的中期選舉中重新奪回眾議院之後，我們有一位民主黨總統，這與 2023 年的情況類似。債務上限可能會順利提高，但如果沒有，經濟影響可能會非常嚴重。