策略師表示，股市上漲需要投降，但這可能來自意想不到的來源

但10年期國債收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 4.280%
自大金融危機以來首次飆升至 4.25%，這是一個迫在眉睫的提醒，即這樣做將與美聯儲抗衡。

正如 Fundstrat 研究主管 Tom Lee 在本週與客戶交談後所說：“主要問題是，在美聯儲緊縮週期和圍繞俄羅斯-烏克蘭戰爭的巨大不確定性，金融市場的壓力增加（英國問題目前已提交），以及在首席執行官、美國人和投資者的巨大悲觀之中。”

為了讓他們感覺更好，市場需要一個宣洩的井噴。 最後一次瘋狂的拋售使空頭筋疲力盡，並為可持續的反彈奠定了基礎。 換句話說，是的：投降！

Lee 表示，問題在於投資者認為市場阻力最小的路徑是讓股票投降。 CBOE Vix 指數的情景
（VIX）
-0.07％,
衡量標準普爾 500 指數波動性的指標，飆升至 40 以上，股票又下跌 20%，並且出現某種金融事故，例如對沖基金內爆。

“但這並不是唯一可能出現的‘投降’，”他在最新的說明中爭辯道。 “還有其他形式的‘投降’同樣可以提振投資者信心，進而推動股市站穩腳跟。”

他有一個清單。 首先，“通脹‘硬數據’可能會屈服，與顯示出通脹下降跡象的‘軟數據’同步。”

這反過來可能導緻美聯儲的反應功能投降，並使央行在每次發布強勁的消費者價格指數報告後不再加息 75 個基點。

其次，美聯儲投降的另一種類型是，如果它轉向“更加‘通脹容忍’的觀點，承認部分核心通脹反映了供應鏈緊張（運輸服務），並承認住房/租金 CPI 成分等數據嚴重滯後”。

Lee 說，隨著職位空缺的減少和工資增長壓力的減弱，緊張的勞動力市場最終會如何屈服（儘管他承認目前強勁的失業救濟申請數據目前並不支持這種情況）。

此外，鑑於近期收益率飆升，固定收益多頭可能會開始發現債券市場越來越有吸引力，甚至在數據轉好或美聯儲信號轉向之前。 如果你願意的話，“利率可能會停止走高”，“屈服於收益率”。

最後，投資情緒在很大程度上已經屈服。 “美國銀行基金經理的調查顯示，機構投資者在 20 多年來最減持股票，”Lee 指出。

他總結道：“市場走高有多種途徑。 雖然投資者大多預計股市會投降。 還有其他投降可能會推高資產價格。”

市場

基準10年期國債收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 4.280%
上漲 7.2 個基點至 4.302%，為 2008 年以來的最高水平，原因是投資者消化了頑固的通脹和美聯儲更多加息。 然而，有報導稱美聯儲有意在 50 月前將加息 500 個基點幫助股票期貨扭轉了早盤的跌勢，標準普爾 XNUMX 指數期貨
ES00，
-0.12％
僅下跌 0.3% 至 3666。

嗡嗡聲

快照共享
快照
-29.98％
在消息應用程序週四收盤後，股價下跌超過 25% 至 2019 年初以來的最低水平， 宣布擴大虧損並表示收入增長將放緩.

推特分享
TWTR，
-4.04％
在有報導稱埃隆馬斯克表示他將 裁員 75%. 馬斯克本應支付每股 54.20 美元，以便他能夠實施任何此類威脅，因此人們認為下滑與報導稱 美國正在考慮對馬斯克的一些企業進行國家安全審查.

美國第三季度財報季繼續，Verizon
VZ，
-4.27％,
美國運通卡
AXP，
-4.14％,
希捷
STX，
+ 2.30％,
和斯倫貝謝
SLB，
+ 4.71％
 在那些展示他們的數字的人中。

美元突破 150 日元
美元兌日元
+ 0.83％
日本央行維持寬鬆貨幣政策的決心推高美日10年期公債收益率差
TMBMKJP-10Y，
企業排放佔全球 0.256%
高於4％。

連續數週的政治和金融市場動盪，通貨膨脹率回到 40 年高點 10.1%，已將英國消費者信心推至半個世紀以來的最低點。 那麼這個國家的 1.4月零售額下降XNUMX%，遠低於預期的 0.5% 的跌幅。

後備母豬
TMBMKGB-10Y，
企業排放佔全球 4.029%
和英鎊
英鎊/美元
-0.69％
在銷售數據公佈後以及在周末爭奪執政的保守黨的下一任領導人以及新任英國首相之前，該公司正在撤退。

最好的網絡

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圖表

“股票投資者似乎非常關注通脹見頂和央行強硬態度的時機。 由於經濟數據在歷史上一直不穩定且難以預測，經濟數據發布的重要性已經上升到多年來從未見過的水平，如果有的話，”美國銀行全球股票衍生品團隊表示。

如下圖所示，這使得股市對經濟數據的意外反應越來越敏感。 “至少自 2018 年以來，過去兩個季度標普期貨盤中實現的主要數據波動幅度最大，而過去三個季度一直是五個最高季度之一，”美國銀行表示。

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