市場對即將召開的美聯儲會議的預期

美國聯邦儲備委員會 (Fed) 已 1 月 XNUMX 日即將做出的利率決定、22 月 3 日和 XNUMX 月 XNUMX 日。儘管美聯儲堅信通脹仍然是一個主要問題，但根據最近的通脹報告顯示，市場不太相信還會有更多的加息 通脹緩和. 市場懷疑美聯儲將很快停止加息，最快可能會在 3 月 XNUMX 日的利率決定中結束。

12月2022， 美聯儲表示5年利率可能超過2023%，但市場看不到它。 市場認為我們很可能會在 0.25 月和 2023 月的會議上看到加息 XNUMX 個百分點，但這可能是本次加息週期的結束。 事實上，根據利率期貨，美聯儲甚至可能在 XNUMX 年 XNUMX 月或 XNUMX 月降息。 具有諷刺意味的是，美聯儲在上次會議上明確表示他們不會這樣做。

爭論點

美聯儲最近的預測與市場認為將會發生的情況之間存在兩個主要分歧。 首先是聯邦基金利率在 5 年超過 2023%。去年 5 月，大多數美聯儲決策者預測今年利率將超過 5%。 然而，市場認為這種情況發生的可能性要小得多。 市場將 2023 年利率超過 1% 的可能性設定為大約三分之一。這當然有可能，但在債券市場看來這不是主要情景。

2023年削減？

第二個問題是我們是否會在 2023 年看到降息。美聯儲在 XNUMX 月的會議上明確表示， 沒有決策者認為 2023 年會降息. 然而，市場並不買賬，認為美聯儲確實有可能決定在 2023 月前降息。 現在，降息並不是市場認為確定的事情，美聯儲和市場都預計利率將在 XNUMX 年的大部分時間保持在高位。

儘管如此，到 XNUMX 月或 XNUMX 月，市場仍懷疑美聯儲將受到降息的誘惑。 樂觀地說​​，這可能會發生，因為通脹得到很好的控制，美聯儲的抗通脹工作已經完成。 更悲觀的是，也許經濟衰退會讓美聯儲相信高利率正在損害經濟，從而迫使美聯儲降息。

相似

還值得注意的是，美聯儲和市場在 2023 年總體上相當一致。美聯儲和市場都預計在 2023 年的早期會議上會進一步加息，並且利率將在今年的大部分時間保持穩定。 爭論的焦點實際上是 0.25 月、XNUMX 月和 XNUMX 月的會議，屆時市場預計美聯儲將完成加息並維持利率不變，而美聯儲自己的預測暗示這些會議中的一些甚至可能全部可能包括進一步加息 XNUMX 個百分點。

到今年年底，即 2 月或 1 月，隨著通脹回到 3% 的目標，美聯儲預計將維持利率不變。 相比之下，市場認為美聯儲可能會傾向於降低利率，這可能是基於對美國經濟衰退的擔憂。 然而，這裡的爭議並不太大，市場認為美聯儲決定降息的可能性只有三分之一，即便如此，在 XNUMX 月或 XNUMX 月也會有少量降息。

傳入數據

當然，美聯儲和市場都會對即將到來的數據做出反應。 市場預計通脹數據和相關數據將繼續讓美聯儲放心，通脹正在回到美聯儲 2% 的目標。

美聯儲不太熱衷於過早宣布勝利，並繼續擔心工資通脹、價格上漲、服務通脹趨勢和通脹前景的其他風險。

要觀看的會議

基於此，最值得關注的 2023 年美聯儲關鍵會議可能是 XNUMX 月和 XNUMX 月的會議。 XNUMX 月份，美聯儲暗示可能會再次加息，但市場認為這可能是美聯儲首次維持利率不變的會議。

然後展望美聯儲 2023 月的會議，市場認為美聯儲可能會受到降息的誘惑。 這不是主要情況，但根據債券市場的隱含預測，它有可能發生。 美聯儲還不願意考慮 2023 年降息。 儘管如此，市場和美聯儲一致認為，在再進行幾次小幅加息之後，利率應該會在 XNUMX 年的大部分時間保持穩定。

同樣，值得注意的是，過去美聯儲和市場都錯了，即將發布的經濟數據在推動貨幣政策方面的影響力將遠遠超過美聯儲或市場的隱含預測。