什麼是盈利衰退，它如何影響股價？

關鍵要點

• 隨著消費者支出放緩和高成本削弱了華爾街的利潤，盈利衰退可能迫在眉睫
• 隨著通貨膨脹和裁員的繼續，關於盈利衰退的討論讓投資者感到擔憂
• 投資者可以通過分散投資組合以包括防禦性股票來保護自己

金融界最近一直在對美國和全球經濟可能出現的衰退發出警告。 美聯儲仍在抗擊通貨膨脹，大型科技公司仍在繼續裁員，公司正準備公佈第 4 季度的收益。 因此，對盈利衰退的擔憂正在加劇。

摩根士丹利投資總監 警告 客戶認為，即使經濟避免衰退，即將公佈的收益報告也會令投資者失望，可能將主要股指推至兩年低點。 隨著我們進入財報季，投資者正在密切關注這些預測是否成真。

如果您以前從未聽說過“收入衰退”這個詞，請不要擔心。 我們將在下面解釋這意味著什麼——另外， 如何通過 Q.ai 的人工智能投資工具包維持生計.

什麼是盈利衰退？

在回答這個問題之前，我們應該更籠統地定義衰退。 經濟衰退是經濟活動顯著、廣泛和長期的低迷。 一個普遍的經驗法則是，連續兩個季度的國內生產總值 (GDP) 負增長預示著經濟衰退。 但是，請注意，在決定是否稱經濟衰退時，國家經濟研究局使用的數據遠多於 GDP 增長數據。

每個季度，上市公司都必須報告其最近的財務業績。 這是投資者評估公司表現如何以及公司未來可能表現如何的機會。

簡單來說，盈利衰退是指公司的大部分利潤連續兩個或多個季度同比下降。 例如，如果標準普爾 251 指數成份股中有 500 家公司連續兩個季度報告同比利潤下降，則我們正處於盈利衰退中。 上一次廣泛談論盈利衰退是在 2019 年年中。 請記住，這是在 Covid 之前，並且在 2020 年初經濟陷入了真正的衰退。

罪魁禍首

摩根士丹利首席投資官邁克爾威爾遜在一份報告中告訴投資者，“我們並沒有抓住最近的漲勢，”他指的是去年 4 月至 XNUMX 月的股市反彈。 威爾遜預測第 XNUMX 季度的利潤將令投資者失望，盈利衰退迫在眉睫。

但威爾遜看到了一線希望，一旦季度報告顯示利潤下降，熊市將在第二季度結束。 其他幾位分析師認為，今年盈利衰退是不可避免的，並將為下一次經濟衰退埋下伏筆。 造成這種收益衰退的因素有很多，但主要歸結為以下幾點：

• 科技行業內部持續的裁員讓消費者更加註意消費習慣。 0.2月消費者支出下降3.4%，儲蓄率升至XNUMX%
• 隨著美聯儲積極抗擊通脹，利率上升繼續成為人們關注的焦點。 價格全面上漲導致消費者支出減少
• 由於投資者對潛在的經濟衰退感到緊張，我們在 2022 年看到了市場拋售。 對利潤減少的持續擔憂可能會重新開啟股票的拋售季節

現在重要的是投資者和企業為潛在的盈利衰退做好準備。

為盈利衰退做準備

在恐慌之前，投資者應該考慮他們的投資目標。 想想你是短期投資者還是長期投資者。 並非所有的行動方案都應該相同，因為每個投資者對每隻股票都有不同的目標和成本基礎。

短期投資者可能會注意到盈利衰退可能會持續一整年，從而進一步降低股價。 這些投資者可能希望在趨勢繼續之前獲利。 相反，長期投資者可能會感覺更靈活，因為他們可以持有該股票數年，並給經濟復甦時間。

並非所有的經濟低迷都會持續很長時間，也並非所有公司都受到同樣的影響。 請記住我們在 2020 年經濟衰退後看到的有爭議的 V 型複蘇，尤其是對於像 Zoom 或 Wayfair 這樣受益於居家政策的公司。 作為投資者，將蘋果與蘋果進行比較通常是好的。 一家公司可能報告同比收入較低，但如果前一年對他們來說是不尋常的、破紀錄的一年，這並不一定意味著他們的基本面現在正在下降。

多元化準備

永遠不要把所有的雞蛋都放在一個籃子裡，也永遠不要在投資組合中只投資一項。 向過少的公司投入過多的資金會使您面臨更大的風險。 到 2022 年，以科技公司為主的投資組合受到的打擊最大，而平衡的投資組合受到的損害較小。 如果今年確實出現盈利衰退，它對某些市場領域的影響可能大於其他領域。 抗衰退行業包括必需消費品、醫療保健、公用事業和預算業務等。

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估值恐懼

科技行業在 2020 年中期實現了大幅增長，並一直持續到 2021 年。但隨後在整個 2022 年出現下滑。在此期間，科技公司的估值可能具有誤導性，因為無論個股表現如何，整個行業都會上漲。 這使得分析師很難確定一家科技公司的價值。 收入衰退會帶來同樣的結果。 即使一家公司報告其收益為正數，股價也可能會隨著投資者信心的動搖而下滑。

底線

摩根士丹利模型最近兩次預測的收益遠低於平均預測是在互聯網泡沫破滅和大衰退期間。 標準普爾 500 指數分別下跌 34% 和 49%。 他們現在警告投資者，今年的漲勢看起來也很脆弱。 聰明的投資者應該關註今年的盈利預期和預測。 財報季已經開始，並將持續到下個月。 投資者應該記住，增加防禦性投資可以平衡頭重腳輕的投資組合。

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