一個怪物，星座合併可能意味著什麼以及為什麼可口可樂可能是關鍵

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怪物飲料

由於投資者權衡能量飲料製造商和Corona brewer之間可能的合併，股價週二早盤上漲

星座品牌
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彭博社援引知情人士的話報導稱，兩家公司之間關於潛在合併的談判正在取得進展。 報告補充說，未來幾周可能會達成協議。

Monster Beverage（股票代碼：MSNT）股票開盤後不久上漲 1.2%，而 Constellation Brands (STZ) 下跌 2.5%。

怪物，其中

可口可樂

是大股東，今年早些時候進入酒精飲料市場，宣布收購精釀啤酒和硬蘇打水製造商 CANarchy Craft Brewery。

與 Constellation 的合併將是酒精飲料領域的又一重要舉措。

FactSet 的數據顯示，兩家公司的市值相似——Monster Beverage 為 43.7 億美元，Constellation Brands 為 44.3 億美元。 在 8 月首次出現有關潛在合作的報導時，情況並非如此，因為 Monster 的股票自那時以來已下跌約 XNUMX%。 

出於這個原因，加拿大皇家銀行資本市場分析師認為，如果合併最終獲得同意，最有可能的情況是平等合併，每家公司的股東之間的比例為 50-50。

“合併將創建一家總銷售額超過 14 億美元、Ebitda 超過 5 億美元的飲料公司，”以 Nik Modi 為首的分析師表示。 他們補充說，這可能導致公司合併收入約 3% 的潛在成本協同效應。

莫迪指出，如果交易未能達成一致，合作夥伴或合資企業可能是一種選擇。

他們說，在這種情況下，可口可樂很可能是一個“利益相關方”，因為它持有 Monster 大約 19% 的股份，而且這家能量飲料製造商可以進入可口可樂的全球分銷系統。

“我們認為，這種潛在的三方合作/合資企業背後的主要動機可能是加強可口可樂的國際網絡，讓裝瓶商能夠獲得酒精飲料，並以更高的產量加強他們的財務狀況，”莫迪說。

但據 Stifel 分析師稱，可口可樂可能不僅僅是訴訟中的利益相關方。 鑑於 Constellation 目前的企業價值比 Monster 高 32%，他們表示，平等合併可能會導致“Constellation 收購 Monster 並為此支付溢價，”他們說。

然而，他們補充說，這種情況的協同潛力有限，甚至可能對 Monster 的業務造成破壞。

“相反，鑑於有意義的成本和銷售協同效應，我們繼續認為可口可樂收購 Monster 是最有意義的，”他們說。

至於股票，Stifel 分析師表示，由於投資者更多地關注該業務的長期戰略價值，交易傳聞可能會在 Monster 的股票在 24 月 XNUMX 日盈利之前“奠定基礎”。

RBC Capital Markets 分析師表示，該交易的另一個可能的選擇是 Monster Beverage 全面收購 Constellation，而 Monster 也可以收購其競爭對手，然後以高 Ebitda 倍數出售 Constellation 的葡萄酒和烈酒業務。

“我們認為，鑑於葡萄酒的協同效應可能較低且該業務的收入增長情況較低，Monster 可能對 Constellation 的葡萄酒和烈酒業務與啤酒業務相比在假設的收購中不太感興趣，”他們說。

Monster Beverage 和 Constellation Brands 沒有立即回應置評請求。

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