垃圾債券 10% 的通脹率會是什麼樣子：美國銀行

一個關鍵的結論是，企業盈利最初在 1970 年代保持穩定，當時通貨膨脹率兩次飆升至 10% 以上並持續一段時間。 更高的生活成本也需要時間才能轉化為企業收益的下滑。

該圖表顯示，公司每股收益 (EPS) 增長主要是在 1973 年至 1975 年的經濟衰退期間，流行的通脹追踪器消費者價格指數 (CPI) 上漲至約 12%，因為原油
CL00，
-0.86％
阿拉伯石油禁運後價格飆升。

“收益增長的低谷是在 20 年和 1976 年的 -1983% 的背景下，即在經濟衰退之後，”Melentyev 的團隊寫道。

可以肯定的是，根據美國銀行的數據，過去的企業盈利增長遠高於近幾十年，在 15 年代平均每年約為 1970%，但自 6.2 年 2000 月以來僅為 XNUMX%。

現代垃圾債券市場直到 1980 年代才存在，當時高風險的債券發行幫助刺激了大量的公司收購，使分析師更難與過去進行簡單的比較。

儘管如此，Melentyev 的團隊認為，在經濟衰退的情況下，違約率可能會保持在較低水平，因為發行人可以用膨脹的現金流來償還舊債。

傳播於 能源密集型美國垃圾債券市場 根據美國銀行的數據，由於投資者向該行業注入了近 2 億美元的資金，但由於投資者購買的新發行股票缺乏，本週收窄。

看到: 由於俄羅斯威脅烏克蘭，垃圾債券發行暫停，利差達到一年來的最高水平

垃圾債券利差，或高於無風險國債利率的溢價， 跌至約343個基點 高於國庫
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 2.385%
根據 ICE BofA 美國高收益指數，週四的利率低於大約兩週前的 421 個基點。

高油價也有利於能源公司，這是美國垃圾債券市場的最大部分。

週五，在總統喬·拜登（Joe Biden）授權 美國有史以來最大的石油儲備釋放 幫助美國人在俄羅斯入侵烏克蘭後面臨加油站的高價。

美國最大的垃圾債券交易所交易基金
海格，
-0.01％

JNK,
+ 0.05％
根據 FactSet 的數據，週五收盤時上漲 0.8%。 這與標準普爾 500 指數的
SPX，
+ 0.34％
每週上漲 0.1%，納斯達克綜合指數
COMP，
+ 0.29％
自周一以來上漲 0.7%。 道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
+ 0.40％
本週下跌 0.1%。