我們要求 ChatGPT 製作一款跑贏市場的 ETF。 這是發生了什麼

（彭博社）——當你要求世界上最熱門的人工智能工具設計一款能夠跑贏美國股市的 ETF 時，會發生什麼？ 它告訴你每個沮喪的股票經理都會做的事情。

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為了了解技術離取代華爾街的分析師、專家和資金跑者大軍有多近，我們向正在席捲互聯網的人工智能工具 ChatGPT 發起挑戰，為我們創造一個美國股市的成功投資組合。

結果：一個經典的圍觀練習，該工具解釋說市場太難以預測而無法設計這樣的基金，同時警告需要選擇符合我們的目標和冒險偏好的投資。

當我們指示 ChatGPT “設計一個 ETF 以擊敗美國股市並告訴我們其中有哪些股票時，這是完整的回應。”

為人類打一分。 對於所有的炒作，AI 似乎還沒有做好征服選股世界的準備。

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另一方面，也許 ChatGPT 確實知道打敗市場的秘訣，但是否足夠聰明不會洩露它？ 華爾街已經有人工智能引導的投資——包括在 ETF 領域——而且有些正在跑贏市場。

目前表現突出的是 AI Powered Equity ETF（股票代碼 AIEQ），這是一隻價值 102 億美元的工具，截至週三，9.9 年的回報率約為 2023%，而標準普爾 4.7 指數的總回報率為 500%。

AIEQ 使用在 IBM Corp. 的 Watson 平台上全天候運行的定量模型，每天評估 24 多家美國上市公司。 它收集監管文件、新聞報導、管理概況、情緒指標、財務模型、估值等。

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該產品由 EquBot LLC 開發並由 ETF Managers Group LLC 監督，可以快速改變持有量和敞口水平，使其成為觀察者情緒的晴雨表。

它以混合配置進入 2023 年。 目前主要持股包括家居公司 RH、拉斯維加斯金沙集團、可持續能源公司 Constellation Energy Corp. 和摩根大通。

回報分析表明，該 ETF 的非必需消費品持有量——包括凱撒娛樂公司、科爾公司和最受歡迎的 GameStop Corp. 等公司的股票——是今年業績的最大推動力。

然而，擴大時間範圍，AIEQ 擊敗市場的實力就會消失。 根據彭博彙編的數據，自 2017 年成立以來，該 ETF 已向投資者提供約 41% 的股份。 標準普爾 500 總回報指數同期的回報率超過 72%。

DataTrek Research 的聯合創始人傑西卡·拉貝 (Jessica Rabe) 表示：“當它能夠抓住增長領域的勢頭名稱時，它的效果最好。” “去年，它在高度波動的股市中很難找到有動力的名字，而當它擁有最好的業績記錄時，正是在牛市期間，它偏愛科技公司。”

因此，ChatGPT 拒絕擊敗市場的嘗試或許是明智的。 為了再給它一次機會，我們要求該工具——就像其他使用假設測試 ChatGPT 功能的工具一樣——幫助完成一項不同的、永無止境的資金管理任務：一項提供與更廣泛市場明顯多樣化的投資。

當我們告訴 ChatGPT “設計一個 ETF 以提供與美國股市不相關的回報時，我們得到了以下結果。”

一種多資產方法，混合了一些替代方案。 Bloomberg Intelligence 高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，這是一個不錯的結果——即使歷史表明人類投資者傾向於將他們的資產類別分開。

Balchunas 說：“這是直接來自機構的​​劇本，”這些是對提供非相關回報的資產類別的可靠建議。 這就是大多數機構投資者投資的東西。顯然是看書的。

在這個回答中，ChatGPT 指出很難創建不相關的 ETF，因為通常存在某種程度的聯動。 它敦促任何投資組合都應通過市場分析來選擇，並且——對金融界來說是個好消息——再次鼓勵我們與顧問交談。

認識到 ChatGPT 的局限性是我們非正式實驗的一個重要警告。 該工具基於語言，並針對對話進行了優化——它不是為預測市場而設計的。 ChatGPT 背後的公司 OpenAI 對其局限性是透明的，例如它對 2021 年後的任何事情的“知識有限”。

由於該工具不會為我們提供新的機器製造投資組合的詳細信息，因此我們嘗試了次優選擇，並要求它命名為“最佳 AI 支持的 ETF”。 但出於某種原因，ChatGPT 很難識別任何東西——儘管 AIEQ 之類的名稱中有“AI Powered”字樣。 雖然它確實說“有些 ETF 將人工智能 (AI) 用作其投資過程的一部分”，但該工具並沒有繼續指出任何一個。

如果要點名，它可能會提到價值 419 億美元的 WisdomTree 美國人工智能增強價值基金 (AIVL)，這是最大的基金之一。 除了其姊妹基金 82 萬美元的 WisdomTree International AI Enhanced Value Fund (AIVI)，它在一年前進行了更改，將 AI 和機器學習納入其戰略和名稱。

AIVL 在過去一年的回報率約為 0.8%，而 AIVI 下跌了 2.6%，而標準普爾 6.1 總回報指數下跌了 500%。 這兩隻基金在 2023 年的業績表現參差不齊，分別上漲 3.7% 和 7.9%。

同樣臨近週年紀念的還有價值 26 萬美元的 AdvisorShares Let Bob AI Powered Momentum ETF (LETB)，該基金下個月將滿一周歲，並分析各種數據以衡量基本面情緒和技術價格動能。 自推出以來已下跌約 9.2%，但到 2023 年大致持平。

一家專業發行人 Qraft AI 運營著幾支由機器驅動的小型基金。 其 12 萬美元的 Qraft AI-Enhanced US Large Cap Momentum ETF (AMOM) 今年的回報率為 4.5%。

與此同時，價值 1.7 億美元的 SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) 是同類基金中規模最大、最引人注目的。 作為道富環球投資管理公司眾多采用機器的基金之一，它追踪一個指數，該指數使用人工智能和量化方法來挑選受益於人工智能等方面的股票。 今年上漲了 10%。

State Street SPDR 美洲研究部負責人馬特·巴托里尼 (Matt Bartolini) 表示，人工智能的使用意味著該基金可以分析比人類單獨管理的更多的潛在投資。

“AI 在幾秒鐘內查看數千頁，”Bartolini 說。 “與更人性化的方法相比，您可以提高覆蓋範圍內的生產力。”

為了結束我們的實驗，我們決定直截了當。 我們直截了當地告訴 ChatGPT “解釋人工智能是否可以比人類更好地選股。” 這是我們得到的完整信息：

因此，華爾街的人們似乎還有希望。

– 在 Matthew Miller 的協助下。

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