華納兄弟發現 (世界生物多樣性公約) 公佈第四季度財報 全面錯過 週四——但一位分析師表示 公司戰略規劃 反映了另一個熟悉的媒體巨頭：迪士尼（DIS).
“昨晚 WBD 首席執行官概述的戰略定位反映了 DIS 多元化的收入流，專注於基於特許經營的電影、多個 DTC 應用程序、利潤率上升空間等，”Needham 分析師 Laura Martin 在周五發布的一份新客戶報告中寫道。
“我們認為 WBD 的兩個主要優勢是：a) 由於 AT&T 的先前所有權，可以更深入地削減成本； b) WBD 擁有視頻遊戲，而不是公園，後者俱有更高的 ROIC 並針對年輕消費者。 DIS 的估值遠高於 WBD，這表明如果 WBD 的執行成功，將進行多次擴張，”她繼續說道。
扎斯拉夫 在財報電話會議上強調 該公司的 IP 將成為其成功的明顯推動力，宣布了多部“指環王”電影的新製作協議，並繼續關注其對 DC 宇宙的改造和即將推出的流媒體計劃（定於12 月 XNUMX 日將公佈有關 HBO Max/Discovery+ 重新啟動的更多細節）。
在遊戲方面，Zaslav 表示視頻遊戲是其戰略的“核心”，因為 Hogwarts Legacy 在推出後的前兩週售出了超過 12 萬台，收入達到 850 億美元：“作為唯一一家在遊戲領域取得規模的工作室，我們看到它是一個有意義的差異化因素和一個巨大的機會。”
Martin 維持對該股的持有評級，目標價為每股 15.73 美元，她表示 Zaslav“正在將 WBD 重新定位為一家‘講故事’的公司——類似於 DIS”，並補充說他對自由現金流和資本配置的承諾將進一步推動估值上行空間。
由於投資者消化了積極的分析師評論以及 Zaslav 的樂觀基調，股價最初在發布後下跌了 4%，但周五交易相對持平。
艱難的決定“開始具有經濟意義”
儘管有 HBO Max，華納兄弟發現在第四季度僅增加了 1.1 萬付費用戶 返回 至亞馬遜 Prime 視頻頻道（AMZN)，此外還有《最後生還者》、《白蓮花》和《龍之家族》等熱門原創劇集的首映。
儘管直接面向消費者部門的虧損為 217 億美元——比去年減少了 511 億美元，但該數字未達到普遍預期。
這家陷入困境的媒體巨頭還宣布，將在未來兩年內將其 3.5 億美元的成本節約協同目標調整為 4 億美元，其中包括今年的 2 億美元節約。 這將伴隨著 5.3 億美元的重組費用。
“這對我們公司來說將是非常激動人心的一年，”扎斯拉夫告訴投資者。 “我們的大部分重組都已經過去了……我們現在是一家公司。”
Macquire 分析師蒂姆諾倫在周五發布的一份新報告中同意該公司正在“轉危為安”：“WBD 第四季度報告的總體情況是，去年合併整合的重任已經完成，而宏觀逆風仍在吹，做出的艱難決定開始具有經濟意義。”
諾倫維持對該股優於大市的評級，但將其目標價上調 10% 至每股 22 美元。
古根海姆分析師邁克爾莫里斯補充說，他認為在 HBO Max/Discovery+ 重新推出之前，流媒體有更大的上行空間：“我們認為投資者對日益引人注目的流媒體產品的信心是股票進一步升值的關鍵。”
“我們認為有潛力進一步利用品牌綜合娛樂來實現增長和效率，因為目前的股價被低估了。”
同樣，莫里斯也維持了他的買入評級，將他的目標價從之前的 18 美元上調至每股 16.50 美元。
亞歷山德拉是雅虎財經的高級娛樂和媒體記者。 在推特上關注她 @ alliecanal8193 並給她發電子郵件至 [電子郵件保護]
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來源：https://finance.yahoo.com/news/warner-bros-discovery-might-be-the-new-disney-as-analysts-turn-bullish-191625012.html