如果購物者被通脹嚇到，沃爾瑪的收益可能預示著

當沃爾瑪週四公佈季度收益時，投資者將仔細研究銷售數據和高管的評論，以尋找線索來判斷價格上漲是否讓購物者感到不安。

這家零售巨頭作為通脹的領頭羊而受到密切關注。

傑富瑞 (Jefferies) 零售分析師斯蒂芬·威辛克 (Steph Wissink) 表示：“任何形式的行為搖擺，他們都會發現。” “在‘​​消費者健康狀況如何？’的背景下，沃爾瑪的聲音更有分量。”

通貨膨脹迅速上升，引發了人們的疑問：在大流行和刺激措施推動的消費狂潮之後，這對美國人的消費習慣意味著什麼。 根據美國勞工統計局的數據，7 月份消費者價格指數同比上漲 40%，創近 6.3 年來最快漲幅。 食品價格在 12 個月內上漲了 XNUMX%，受到密切關注，因為食品雜貨是家庭最常購買的商品。

百事可樂、好時、可口可樂和寶潔等主要消費品公司已將漲價轉嫁給消費者，並認為品牌忠誠度使銷售保持強勁。 百事可樂高管在上週的財報電話會議上表示，購物者將為他們最喜歡的零食和飲料（例如佳得樂）支付更高的價格。 其中許多產品都在沃爾瑪的貨架上。

然而，威辛克表示，背景正在發生變化：消費者在假期期間自由消費，儘管面臨缺貨、運輸延誤和其他供應鏈混亂的挑戰。 沃爾瑪的報告將記錄截至 31 月 XNUMX 日的三個月的收益，其中包括假日季節。 但投資者最渴望了解過去幾週的趨勢。

維辛克表示，隨著價格一周又一周上漲，消費者在打開錢包之前可能會開始三思而後行，而且他們不再收到政府的刺激支票。

沃爾瑪擁有了解消費者心態的獨特窗口：近 90% 的美國人居住在其商店 10 英里範圍內，跨越不同的州、地理區域和收入水平。 根據本財年前 60 個月的銷售數據，食品是受通貨膨脹影響的主要品類之一，也是家庭經常購買的產品，佔其在美國淨銷售額的近 XNUMX%。

對於通貨膨脹是否會促進或損害沃爾瑪的銷售及其利潤率，分析師的看法不一。

威辛克表示，低收入顧客的購買量可能會減少，但沃爾瑪將贏得中高收入購物者的大部分錢包，因為該零售商在價值方面享有盛譽。 她對該公司股票給予買入評級，目標價為 184 美元，比該股目前交易價高出約 37%。 據 Refinitiv 稱，這高於分析師 165.44 美元的平均目標價。

然而，Truist Securities 零售分析師 Scot Ciccarelli 表示，感到手頭拮据的沃爾瑪顧客幾乎沒有什麼地方可以尋求更低的價格，除了德國私營折扣店 Aldi 或 Dollar General 等一元店之外。 他表示，這意味著整體支出的回落，以及沃爾瑪在努力增長過程中的奮力拼搏。

他對該公司的評級為中性，目標價為 153 美元。

沃爾瑪首席執行官道格·麥克米倫表示，該零售商可以利用通貨膨脹作為競爭優勢。 XNUMX月中旬，麥克米倫告訴CNBC的“Squawk Box”節目，該公司將通過消化部分運輸、勞動力和材料成本上漲來削弱競爭對手並贏得市場份額，而不是以價格上漲的形式將所有這些成本轉嫁給他們。

這些言論——以及塔吉特的類似言論——引發了拋售。

沃爾瑪尚未提供未來一年（即 2023 財年）的展望。分析師預計全年每股收益為 6.70 美元，營收為 588.36 億美元，高於預計的 6.42 財年每股收益 571.45 美元，營收為 2022 億美元。

在通貨膨脹時期，購物者往往會遵循一個熟悉的腳本：在超值零售商處花費更多。 使用優惠券和狩獵商店過道購買打折商品。 降價購買更便宜的品牌，例如雜貨店的自有品牌。 購買小包裝。 並跳過可自由支配的物品，例如新襯衫或一加侖冰淇淋。

IRI 戰略分析總裁 Krishnakumar Davey 表示，購物者已經註意到價格上漲，並開始在某些方面進行調整。 市場研究公司一月初對 90 多名消費者進行的一項調查顯示，超過 900% 的消費者表示他們對食品雜貨價格上漲感到擔憂或極其擔憂。

調查顯示，67%的中低收入消費者和大約一半的高收入消費者表示，由於雜貨價格上漲，他們正在改變購物選擇。 近一半的中低收入消費者表示，他們正在尋求更多的銷售和優惠，其中三分之一的人表示，他們正在減少非必需品的購買。

他表示，通貨膨脹也可能引發流行病模式的逆轉。 美國人已經轉而購買更昂貴的食品和飲料，例如高端牛排或美味的意大利麵醬，以模仿餐廳的體驗，因為他們沒有其他地方可以花錢。 為了減少新冠病毒感染，他們整合了商店行程並裝滿了更大的購物籃。

他表示，未來幾個月，零售商可能會看到“擇優挑選”，因為手頭拮据的購物者會根據牛奶、雞蛋和肉類等主食的價格前往眾多不同的商店。

沃爾瑪在過去一年中錯過了股票上漲的機會。 截至週二收盤，該公司股價在過去 7 個月內下跌了 12%，落後於標準普爾 14 指數 500% 的漲幅以及零售行業交易所交易基金 2% 的漲幅。

沃爾瑪股價週二收於 134.37 美元，上漲不到 1%。 該公司市值為372.73億美元。

Gordon Haskett 的零售分析師查克·格羅姆 (Chuck Grom) 表示，除了假期結果和通貨膨脹的影響外，他還想了解沃爾瑪以新方式賺錢的最新情況。 它正在努力發展其廣告業務 Walmart Connect； 訂閱服務、沃爾瑪+； 和送貨業務，GoLocal。

格羅姆表示，其他零售商顯然在疫情過後變得更加強大。 Target 憑藉其當日送達服務（例如路邊取貨和通過 Shipt 送貨上門）贏得了更多購物者的青睞。 越來越多的美國人加入並續簽了沃爾瑪旗下的山姆俱樂部、好市多和 BJ's Wholesale 等倉庫俱樂部的會員資格。 家得寶 (Home Depot) 和勞氏 (Lowe's) 激發了人們對家居裝修和景觀美化項目的新興趣。

他說，對於沃爾瑪來說，目前還沒有定論。

“投資者正試圖解讀‘沃爾瑪是新冠疫情的贏家嗎？ 沃爾瑪今天的業務比兩年前更好嗎？ 我不知道你是否真的可以反駁這一點。”