沃爾瑪、亞馬遜和家得寶一致認為，消費者支出將在 2023 年放緩

隨著美國前五大零售商中的三個為經濟放緩做準備，包括沃爾瑪、亞馬遜和家得寶，消費者支出可能正在減弱。 消費者已將一些支出從有形商品轉移到服務上，並希望減少支出。 購物者對價格更加敏感，他們對產品選擇更加挑剔。 Costco 和沃爾瑪都報告說，倉庫俱樂部的會員人數有所增加，表明消費者正在強調價值。

隨著經濟增長停滯的預測被更廣泛地接受，一些消費者將轉向品牌較少的產品，並尋求自有品牌或商店品牌，尤其是對於家庭食品價格通脹率超過 11% 的雜貨。 消費者更加關注他們的財務狀況，這將持續一整年並影響支出。

亞馬遜、沃爾瑪和家得寶對 2023 年的收入增長給出了保守的展望。將消費者支出的一些下降與大流行後時期的支出增加進行比較。 自 2020 年以來，這些公司的同比 (YoY) 增長非常可觀，而 2023 年看起來像是回歸正常的一年。

AmazonAMZN
達到成熟

亞馬遜的銷售額增長十年來首次不是兩位數。 過去，銷售額同比增長在 20-40% 之間。 然而，到 2022 年，銷售額同比增長大幅放緩至僅 9.4%。 然而，亞馬遜更擔心的不是增長緩慢，而是 2022 財年的利潤侵蝕。 Amazon 業務分為三個部分——北美、國際和亞馬遜網絡服務 (AWS)。 後者的增長最快，對總利潤的貢獻最大，但僅帶來亞馬遜收入的 16%。 北美和國際業務佔總收入的 84%，但這兩個部門在 2022 年均未實現盈利，合計虧損 10.6 億美元。

銷售放緩使得該公司對 2023 年的消費者支出更加謹慎。與去年 1% 的增長相比，亞馬遜在線銷售額下降了 12.5%，而訂閱服務與上年相比僅增長了 11%，增幅為 26%。 亞馬遜對進入 2023 年第一季度的指導意見是，與 4 年第一季度相比，銷售額增長 8% 至 2022%。

在 2022 財年，亞馬遜出現了自 2014 年以來的首次虧損。該公司虧損 2.7 億美元，其中包括其在 Rivian Automotive 的股票投資產生的 12.7 億美元費用。 安迪Jassy亞馬遜首席執行官，在最近的一次全體會議上非常清楚地表明，該公司正在重新定義亞馬遜應該是什麼樣子。

沃爾瑪（WMT）
轉變 2023 年前景

與亞馬遜相比，沃爾瑪的增長可謂穩中有進。 雖然亞馬遜在過去十年中取得了顯著增長， 沃爾瑪 經歷了從持平到高達 7% 的增長。 2022 年，公司收入增長 6.7%，但沃爾瑪預計 2023 年的增幅較低，介於 2.5% 至 3% 之間。

隨著美國人希望花錢，他們更多地轉向折扣店和倉儲俱樂部，尤其是中高收入家庭。 “我們在收入人群中的份額正在增加，包括在高端人群中，這占我們本季度再次在美國看到的收益的近一半。 而且我們還在美國山姆會員店中為中高收入購物者贏得了更大的錢包份額，”沃爾瑪首席執行官道格麥克米倫在最近的財報電話會議上表示。 美國山姆會員店的銷售額增長超過 10 億美元，實現了 14.7% 的兩位數增長，會員人數創歷史新高。

雖然沃爾瑪的指引相對於其近期增長較為保守，但該公司並不恐慌。 “我一直很欣賞這家公司的一件事是它自然地進行了對沖。 如果客戶想要更多的東西而不想要別的東西，我們就會轉移庫存。 如果經濟強勁，我們的客戶就會有更多的錢，那就太好了。 如果事情變得更艱難，他們會來找我們尋求價值，”麥克米倫說。 佔沃爾瑪收入一半以上的雜貨產品使其客戶群受益，尤其是作為消費者 價格指數 顯示在過去 11.3 個月中，國內食品價格上漲了 12%。

“談到指導，當我們今天坐在這裡時，我們發現自己與過去三年中的每一年都處於相似的境地，今年的平衡存在很大的不確定性。 儘管供應鏈問題已基本緩解，但價格仍然居高不下，消費者承受著相當大的壓力，”沃爾瑪首席財務官約翰·戴維·雷尼 (John David Rainey) 表示。 當消費者支出放緩時，他們將尋求以價值為導向的產品和商店。 根據其每日價值定價，沃爾瑪不太容易受到銷售額大幅下降的影響。

家得寶HD
指望其員工獲得市場份額

家得寶 4.1 財年的銷售額增長了 2022%。該公司首席執行官討論了過去幾年的高增長和消費者支出的變化。 雖然 2023 年的收入前景與 2022 年持平，但該公司對其在市場上的持續主導地位仍持樂觀態度。 “在短期內，我們將繼續在一個獨特的環境中航行。 在 2022 財年的大部分時間裡，我們觀察到一個有彈性的客戶，他們在面對持續的通貨膨脹時對價格的敏感度低於我們的預期。 在第三季度，我們注意到某些產品和類別出現了一些減速，這在第四季度更為明顯，”家得寶總裁兼首席執行官 Ted Decker 表示。

從 2019 年到 2022 年，公司銷售額以 12.6% 的複合年增長率增長。 “這種增長反映了房屋改善的獨特因素，因為房主在這段時間裡看到自己的房屋價值顯著增加，因此他們花更多的時間在自己的房屋上並進行了更多的項目； 家得寶執行副總裁兼首席財務官 Richard McPhail 表示：“在此期間，由於商品支出超過服務支出，家居裝修市場也佔據了消費者錢包的更大份額。” McPhail 討論了從 2021 年夏季到 2022 年底的更廣泛的消費者從商品到服務的轉變。

到 2022 財年末，Home Depot 的銷售額繼續實現季度環比增長。McPhail 討論了公司如何看待幾個因素，因為他們提供了 2023 年持平的銷售前景。“首先，我們目標設定的起點今年是我們對消費者支出的假設。 與許多經濟學家一樣，我們假設 2023 年的實際經濟增長和消費者支出將持平，”麥克菲爾說。 消費者支出也從商品轉向服務。 最後，McPhail 討論了儘管消費者支出減少和從有形產品轉移的不利因素，家得寶的員工將在市場上為其提供可持續的優勢，公司有信心繼續擴大其市場份額2023.

消費者轉向節省成本的行為

調查數據證實，消費者情緒正在轉向 2023 年支出放緩。調查結果顯示，96% 的受訪消費者打算在未來六個月內採取節省成本的行為。 接受調查的消費者中有一半高度關注他們的財務狀況，42% 的消費者預計會大幅減少所有零售類別的支出。 調查顯示，消費者更有可能轉向更便宜的特定產品品牌，甚至不用經常使用的產品（42% 的受訪者）。 在消費者最不可能削減支出的食品雜貨領域，24% 的人表示他們計劃減少支出，而在之前的調查中這一比例為 12%。 購買自有品牌是消費者省錢的一種方式。 普華永道 2023 年 9,180 月全球消費者洞察脈搏調查包括 25 個地區的 XNUMX 名消費者。

沃爾瑪和家得寶最近公佈了第四季度和全年業績。 第二大零售商亞馬遜本月早些時候公佈了年度業績，而另外兩家頂級零售商 Costco 和 KrogerKR
，將在下個月報告。 所有指標都反映出相同的情緒——2023 年支出放緩。