上個月價格壓力有所緩解 結束一年的歷史性通貨膨脹 以及數十年來最激進的貨幣政策行動。
十二月的 消費物價指數（CPI） 顯示價格年增長率為 6.5%，月內下降 0.1%。 剔除食品和能源的所謂“核心”通脹同比上漲 5.7%，環比上漲 0.3%。
儘管該數據標誌著消費者通脹連續第三次下降——遠低於 9.1 年 2022 月 XNUMX% 的周期高點——但該報告的關鍵組成部分，如食品和住房，在歷史基礎上仍居高不下。
投資者曾希望這份備受期待的數據能為美聯儲政策方向提供明確信息，但華爾街的反應不一。 一些人表示，通貨緊縮的跡象足以讓官員們在今年晚些時候暫停甚至降息。 與此同時，其他人則堅持認為，美國消費者面臨的價格仍然很高，這將使美聯儲能夠按計劃加息至高達 5%。
正如 Lazard 的 Ron Temple 所說，“鷹派和鴿派都可以在今天的報告中找到飼料。”
在周四的閱讀之後，來自經濟學家和策略師的大量信息滲入了我們的收件箱。 雅虎財經匯總了我們在下面得到的一些內容。
Lazard 首席市場策略師 Ronald Temple
“鷹派和鴿派都可以在今天的報告中找到素材。 鴿派將指向核心商品價格，其中二手車從核心 CPI 中減去 12 個基點。 鷹派人士指出，服務業為核心 CPI 貢獻了 40 個基點，其中避難所佔漲幅的 80% 左右。 令人鼓舞的是，住房通脹已大幅放緩，全年的貢獻將減少。 不包括住所的服務是主要關注點，它加速了，但從低水平開始。 最重要的是，通脹正朝著正確的方向發展，但仍然過高，美聯儲無法宣布勝利，25 月 1 日鎖定 50 個基點，但可能降低 XNUMX 個基點的可能性。”
Pantheon Macroeconomics 首席經濟學家 Ian Shepherdson
“總體而言，我們的核心-核心通脹指標在 0.3 月份上漲了 25%，該指標剔除租金和其他幾個受 Covid 影響的嘈雜因素，略高於 1 月和 XNUMX 月，但與 XNUMX 月和 XNUMX 月的峰值相去甚遠。 core-core 的趨勢傾向於追踪時薪的增長率，而時薪的增長率現在明顯放緩。 我們認為，美聯儲現在有足夠的信息來接受通脹已經變得更加嚴重的想法。 我們堅持 XNUMX 月 XNUMX 日加息 XNUMX 個基點的預測，然後不再加息。 在迄今為止緊縮政策的全面影響尚未完全顯現之前，就對一個通貨緊縮壓力已經很明顯的經濟體猛烈抨擊是很難證明其合理性的。”
Maria Vassalou，高盛資產管理公司多資產解決方案聯席首席投資官
“前幾天市場對 CPI 的預期非常樂觀。 這些數字完全符合預期水平。 這意味著市場中的一些樂觀情緒可能會在股票和固定收益方面消失。 雖然美聯儲下次會議加息 25 個基點的可能性仍在發揮作用，但核心 CPI 中的住房強勁和良好的失業救濟申請支持下次會議加息 50 個基點的情景。 然而，對市場來說最重要的是美聯儲的最終利率，而不是加息的步伐。 隨著我們越來越接近最終利率，加息步伐需要放慢。”
BMO 財富管理首席投資策略師馬永宇
“這是一份非常有利的報告，通脹在多個領域有所緩和，包括 食品通脹開始降溫. 總體而言，CPI 報告強化了通貨膨脹率下降的趨勢，我們現在連續三個月都指向同一方向。 最重要的是，這發生在保持健康的勞動力市場上。 這應該會軟化美聯儲在下次會議上的基調，並強化我們對軟著陸的信念，即通脹下降但勞動力市場保持健康，經濟將在未來幾個季度重新調整以適應更高的利率。”
Seema Shah，信安資產管理公司首席全球策略師
“在如此大張旗鼓地關註今天的 CPI 報告之後，該報告的發布有點平淡無奇。 這些數字不僅完全符合市場普遍預期，而且它們並沒有真正解決美聯儲 25 月會議的 50 個基點與 2023 個基點的問題，也沒有為 2 年末的美聯儲支點辯論增加任何內容任何一個。 退一步說，有證據表明通脹正在降溫，並將在未來幾個月繼續降溫。 但也許真正的問題會在第二季度末出現，因為通脹試圖低於 4-4.5% 的控制點。 如果它在那裡停滯不前，那麼美聯儲今年降息的空間將非常小，市場將面臨新的挑戰。 如果由於經濟日益疲軟而穩步跌破該門檻，允許美聯儲放鬆，市場仍將因收益擔憂而受到挑戰。”
Michael Gapen，美國銀行首席美國經濟學家
“儘管總體和核心 CPI 數據符合市場預期，但從美聯儲的角度來看，報告的細節在一定程度上具有建設性。 鮑威爾主席認為，核心服務業的反通脹。 樓市回暖是整體通脹持續回歸美聯儲目標的必要條件。 在過去幾個月中，該組件的速度明顯放緩。 因此，市場似乎已經忽略了避難所通貨膨脹的意外上行，目前預計 80 月份加息 25 個基點的可能性約為 50%，而不是 25 個基點。 此舉對我們來說是有意義的，因為加息 50 個基點的風險明顯上升。 美聯儲在加息週期中通常不會讓市場感到意外，因此如果政策制定者計劃加息 XNUMX 個基點，他們將不得不強烈反對當前定價。”
Bankrate 首席財務分析師 Greg McBride
“通脹壓力的緩解是顯而易見的，但這並不意味著美聯儲的工作已經完成。 要達到 2% 的通脹率還有很長的路要走。 商品價格的緩和通脹最為明顯——例如連續 6 個月下降的二手車和卡車。 但正是在服務業，勞動力短缺最為明顯，這使得服務業通脹更難控制。 儘管標題和核心結果符合預期，但仍缺乏真正控制通脹所需的廣泛改善。”
Gargi Chaudhuri，貝萊德美洲 iShares 投資策略主管
“我們認為通脹將在 2023 年剩餘時間內繼續居高不下，但到今年年底將放緩至 3.5% 左右，高於美聯儲 2% 的目標。 雖然我們可以有把握地說我們已經過了通貨膨脹高峰期，但現在就斷言抗擊更高通貨膨脹的鬥爭取得了勝利還為時過早。 這意味著投資者應該繼續考慮對沖通貨膨脹，並考慮更長時間的高利率會對他們的投資組合產生怎樣的影響。”
摩根士丹利全球投資辦公室模型投資組合構建主管 Mike Loewengart
“今天的 CPI 數據是另一個跡象，表明通貨膨脹正朝著正確的方向發展，並表明峰值可能在後面。 儘管我們還沒有走出困境，因為它仍然遠高於美聯儲的目標利率，而且美聯儲仍然堅持他們將保持高利率以將通貨膨脹率恢復到正常水平。 市場最初的怯懦反應可能表明，雖然他們承認通脹正在放緩，但降息可能不會很快提上議程。”
EY Parthenon 首席經濟學家 Gregory Daco
“隨著我們進入 2023 年，通貨緊縮的勢頭正在增強，這為美聯儲放寬貨幣政策緊縮的快速步伐提供了‘一切順利’。 連續的價格勢頭仍然令人鼓舞。 雖然通貨緊縮正在順利進行，但通貨膨脹率仍處於歷史高位，當前金融環境的放鬆正在挑戰美聯儲將繼續將聯邦基金利率提高至 5% 以上並在可預見的未來維持高利率的說法。 我們假設美聯儲將繼續支持鷹派溝通，以抵消金融條件的放鬆。”
Richard de Chazal，宏觀分析師，威廉布萊爾
“市場正在尋找的關鍵指標包括耐用品價格進一步疲軟、住房和鮑威爾主席最喜歡的指標，即核心服務——較少住房的組成部分。 然而，後一個指數證明不那麼令人欣慰，因為它是自 7.26 月以來最強勁的月度變化，年變化率高於 205,000 月的 XNUMX%。 鮑威爾正在關注該指數，因為它通常是 CPI 籃子中最具粘性的部分，並且主要反映了不可交易的服務（想想理髮價格）； 這意味著它也主要受到工資和薪金以及勞動力市場實力的驅動。 因此，XNUMX 月份的增長，加上同時公佈的首次申請失業救濟人數微不足道的 XNUMX 增長，將使美聯儲沒有理由改變其目前的政策立場，並在 XNUMX 月的會議上投票支持進一步加息。”
FWDBONDS 首席經濟學家 Christopher S. Rupkey
“淨通脹可能正處於轉折點，但撲滅火勢的進展緩慢得令人痛苦，美聯儲官員將無法從勞動力市場獲得任何幫助，勞動力市場仍然緊俏。 市場正在重新思考關於通脹和勞動力市場的兩份經濟報告，現在已經恢復了導致債券和股票價格走低的下意識反應。 對於在商店貨架上尋找便宜貨的購物者來說，有一些好消息，因為食品價格在 0.3 月份放緩至 10.4% 的漲幅，儘管食品價格比一年前的這個時候高出 0.1%。 新車價格本月率先下降 2.5%，二手車價格繼續暴跌，XNUMX 月下降 XNUMX%。 敬請關注。 故事發展。”
Bright MLS 首席經濟學家 Lisa Sturtevant 博士
“通脹放緩表明美聯儲加息正在產生預期的影響。 最近強勁的就業報告表明，勞動力市場出人意料地穩定，這讓人們更加樂觀地認為美聯儲可能會實現預期的軟著陸。 儘管整體通脹報告積極，但住房成本繼續高漲，並將繼續對整體價格指標施加上行壓力，直至 2023 年。主席鮑威爾一再強調壓低通脹的優先事項，即使這會導致短期經濟痛苦. 積極的通脹和就業數據不會中斷美聯儲的加息計劃，但它為美聯儲可能更接近實現其價格穩定目標並可能放緩加息提供了希望。 隨著通脹率連續五個月下降，美聯儲可能會在年中暫停加息。”
Main Street Research 首席投資官 James Demmert
“在即將到來的第四季度財報季，通脹和經濟放緩將成為投資者關注的焦點。 我們正處於熊市的最後階段——有時這可能是最痛苦的階段。 這通常是企業盈利結果和指引令人失望的階段。 我們認為 CPI 報告不會像收益一樣重要，因為通脹放緩應該已經反映在股票中。 我們認為熊市可能會在本季度自行解決。”
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亞歷山德拉·塞梅諾娃（Alexandra Semenova）是雅虎財經的記者。 在推特上關注她 @alexandraandnyc
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來源：https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html