華爾街分析師對帶有各種標籤的股票進行評級。 這是如何閱讀它們。

字體大小

評級可能會令人困惑。 分析師給股票貼上買入、強力買入、賣出、表現不佳、中性或其他標籤，但投資者應該意識到，實際上，只有買入或不買入。

考慮 3M（股票代碼：3M）。 其股價較 50 年創下的歷史新高下跌了約 2018%，不難看出原因。 3M 在 2023 年的收入應該與 2018 年大致相同，而在過去十年中，銷售額的增長速度低於 2%。 該公司還在處理重大且難以量化的問題法律責任. 如今，這並不是許多投資者都渴望擁有的股票。

這顯示在 3M 在華爾街的評級中。 只有一位分析師將這家總部位於明尼蘇達州的製造商評為買入，而七位分析師將其評為賣出。 但中間有一大群人（13 位分析師）將其評級為“持有”或持有等價物，例如“市場表現”或“中性”。 投資者不應假設那些分析師實際上認為 3M 股票值得持有或相信它會跟上

標普500,
這是什麼 持有建議. 研究公司 The Edge Group 的創始人吉姆奧斯曼說，事實上，它們只是更溫和的賣出電話，該公司避免了該評級。

“賣出建議並沒有真正做生意，分析師也不想看起來很愚蠢，如果它反過來的話，”奧斯曼指出。 “持有是中間立場，對投資者來說確實無用，但對分析師來說是安全的。”

分析師對自我保護的渴望是這些浮誇的評級的動機之一。 研究主管可以重述被冒犯公司的電話，在他們的股票被賣出後要求流血。 抱怨持有更難。

商業問題、聲譽問題和其他非股票考慮因素可能會影響評級——即使是在潛意識裡——聽起來可能比真正不持有的持有更令人擔憂。 但奧斯曼說，並沒有發生任何險惡的事情。 大多數經紀研究都是為“老練的投資者”製作的，這意味著那些以閱讀為生的人。

他們中的大多數人並不關心股票的評級是買入還是賣出，而是對分析師的行業知識或對自己的想法有一個共鳴板感興趣。 “我們與 250 多家機構客戶打交道，從小型到大型，”奧斯曼說。 “他們中沒有多少人關注估值或評級。”

那麼我們應該關心收視率嗎？ 是的。 學術研究研究了華爾街研究隨著時間的推移產生的影響，許多人發現平均而言，買入評級的股票， 跑贏市場. 這表明分析師總體上可以在他們密切關注的公司中識別出更好的公司。

請記住：不要從字面上理解所有評級。

寫 艾爾根在 [電子郵件保護]