Visa、Mastercard 是 2023 年的“偉大的防禦性名稱”，但分析師表示，PayPal 和 Coinbase 的股票可能會反彈

維薩卡和萬事達卡不僅在金融危機最嚴重的時期增加了收入。 埃利斯指出，受“現金到卡轉換的長期、潛在的長期趨勢真正推動這些業務的引擎”的推動，這些公司還擴大了業務量並增加了收益，這種趨勢一直持續到今天。

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儘管這些公司面臨美元走強帶來的一些壓力，但它們仍然“在宏觀經濟放緩期間表現出色”，因為它們“實際上是通貨膨脹的受益者，因為它們的定價與支付的美元價值掛鉤，”她說。

在兩者之間做出選擇就像“在你的孩子之間做出選擇”，Ellis 說，儘管她略微偏愛 Visa，她認為由於市場低估了該公司的歐洲業務，她認為 Visa 的交易“比萬事達卡的折扣幅度比正常情況下大”。

Mizuho 的 Dan Dolev 也在周三的活動中發言，他將 Fiserv Inc. 命名為 Fiserv Inc.。
FISV，
+ 1.59％
這是他 2023 年最喜歡的防禦性策略之一。這家商業收單公司的股票比同行 Fidelity National Information Services Inc. 表現更好。
金融情報局，
-1.29％
和全球支付公司。
GPN，
+ 1.90％
今年，到 3 年迄今為止下降了不到 2022%，而另外兩個下降了 25%。

這三家商業收購方被稱為交易股票，這三家公司都在 2019 年宣布了大規模合併。Dolev 表示，Fiserv 對 First Data 的收購取得了最好的成績，因為它帶來了與 Clover 競爭的銷售點業務Block Inc. 之類的
SQ，
+ 1.91％
廣場和吐司公司
東斯特，
+ 0.97％.

“他們擁有巨大的廣度，因為他們擁有數百萬商家，而且他們還有一個很棒、閃亮的白色 POS [銷售點]，每個人都喜歡擁有，”他說。

Dolev 補充說，他“並不擔心”Fiserv 股票的交易價格高於同行，因為“執行是關鍵，人們將為收入增長和基本面買單。”

進入 2023 年的商戶收購類別中的一個問題是 FIS 是否可以扭轉局面。 該公司有一位新的首席執行官、一位新的董事會主席和維權投資者參與。 本月早些時候，管理層宣布對其領導下的業務進行審查。

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“肯定有希望，”多列夫說，他將該股評級為買入，但“我確實認為它需要大幅提升。”

埃利斯補充說，“很多投資者都在偷看每一塊石頭，尋找 FIS 的靈丹妙藥”，而她認為，隨著新管理層尋求獲得成本和現金，“需要進行大量的阻止和解決”流量受控。

支付領域另外兩個有爭議的名字是 PayPal Holdings Inc.。
PYPL，
+ 0.65％
和 Block，在 60 年期間均下跌超過 2022%。

Ellis 和 Dolev 都看好 PayPal 的股票，不過 Ellis 表示，這種立場更多是基於股票的估值，而不是其業務前景。

“主要是因為估值，我們對它們的表現仍然優於大市，但它現在非常明顯地接近我們名單的最底部，我們對它有一種警告標誌，”主要是“出於競爭原因，”她著名的。 大流行推動越來越多地採用非接觸式支付，例如 Apple Inc. 的
AAPL，
+ 2.38％
Apple Pay，它也轉化為在線服務的更好吸引力。

Dolev 指出，兩個潛在的催化劑可能是首席執行官的最終變動，以及歐盟法規可能會強制開放對 iPhone 上近場通信芯片的訪問，以便 Venmo 用戶能夠通過該服務點擊支付。

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據 Ellis 說，Block 是扮演更被打敗的名字的一種方式。 她認為，隨著公司縮減成本並完成 Afterpay 先買後付業務的整合，息稅折舊及攤銷前利潤 (Ebitda) 有 70% 的增長空間。

“Block 是一項利潤率相對較低的業務，”她說，調整後的利潤率接近 20%。 “因此，不需要太多”運營費用方面的變化，“就能看到 Ebitda 方面的巨大增長。”

誠然，Dolev 對這個名字持更負面的態度，他說儘管有利潤潛力，但首席執行官傑克多爾西似乎缺席，而且推動 Block 業務不同部分之間的協同效應可能比紙面上看起來更難。

他在 SoFi Technologies Inc. 看到了機會。
索菲，
+ 1.53％,
到 70 年為止，減少了 2022%。

“SoFi 是一家受監管的銀行，”他說，“SoFi 是一家受監管的銀行”，“下行風險非常小，因為它目前的交易有點簡單”。

在 Dolev 看來，該股受到學生貸款負面情緒的拖累，“在這一點上已經過去了”。 此外，“抵押貸款將在某個時候回歸。”

“只是機會多於風險，”Dolev 補充道，這使 SoFi 成為他在貸方中“最喜歡的名字”。

在 2022 年的極端落後者中，埃利斯看好 Coinbase Global Inc.。
硬幣，
+ 0.51％,
由於競爭和監管壓力以及 FTX 等競爭對手平台的高調倒閉損害了行業情緒，這個有爭議的名字今年已經蒸發了近 90% 的價值。

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“在我看來，這是一種非常獨特的投資資產，但你必須有一個多年的時間框架，”埃利斯說。 目前，Coinbase 的業務非常面向零售交易，但該公司有潛力成為“更多的加密經濟基礎設施提供商”，在清算、結算和跨境貿易等領域擁有機會。