Viatris 股價下跌 24% 分析師稱向印度合作夥伴出售生物仿製藥消除了關鍵增長動力

根據交易條款，Viatris 將獲得 2 億美元的預付款現金，以及 335 年額外支付的高達 2024 億美元的現金，以及 1 億美元的可轉換優先股，相當於至少 12.9% 的股份。 Biocon Biologics，其長期合作夥伴。 該交易預計將在下半年完成。

該公司在一份聲明中表示：“交易完成後，預計該交易將為 Viatris 提供即時、增強的財務靈活性，並加快其第一階段的財務承諾。”

Biocon 的目標是 2023 年底在印度進行首次公開募股。

股價最初因受此消息而上漲，隨後逆轉下跌 24%，因為分析師表示這將消除一個關鍵的增長動力。

Viatris 預計該投資組合將在 875 年產生約 2022 億美元的收入，調整後的 EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約為 200 億美元。 這使得該交易的倍數是 16.5 年估計調整後 EBITDA 的 2022 倍，而 Viatris 自己的 EV/EBITDA 為 6.5 倍。

“儘管對當前的增長敘述產生了負面影響，但我們認為 3.335B 美元的總考慮實在是太好了，不能放棄，”雷蒙德詹姆斯分析師說。 “現實情況是，金融市場永遠不會為 VTRS 未來所做的任何事情支付 17.0 倍的費用。”

雷蒙德詹姆斯對該股的評級為跑贏大盤。

伯恩斯坦分析師表示，他們預計這筆交易的理由與亞洲生物仿製藥的估值有關，三星生物最近與百健（Biogen）進行了類似的交易
國際商業銀行，
+ 0.66％.

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 “退出在戰術上很聰明； 從長遠來看，我們將看到，”以 Aaron Gal 為首的分析師在給客戶的報告中寫道。 伯恩斯坦對該股票的市場表現評級。

“我們的觀點是，VTRS 的生物仿製藥業務正在苦苦掙扎，利潤率較低（預計 2022 年的利潤率為 23%；讓我們看看能否得到尾隨數字），未來競爭相當激烈。 挑戰在於，生物仿製藥在仿製藥和標籤外業務之間的戰略定位，退出它，連同支持它的基礎設施，表明對仿製藥業務的關注更少。”

在 Viatris 董事會批准了高達 1 億美元的股票回購計劃後，伯恩斯坦預計部分收益將用於股票回購。

Viatris 週一早些時候還公佈了收益，顯示第四季度淨虧損 263.8 億美元，或每股 22 美分，低於去年同期公佈的 915.8 億美元或每股 1.07 美元的虧損。

收入達到 4.331 億美元，高於一年前的 3.588 億美元。

該公司預計 2022 年的收入將在 17.0 億美元至 17.5 億美元之間，而 FactSet 的共識為 17.6 億美元。