該公司增加了派拉蒙+和其他服務的內容和營銷支出，抑制了第四季度的利潤。 傳統電視和廣告業務緊隨其後，不會引起任何關注，但在公司的業績和軌跡中，多頭和空頭仍有很多值得指出的地方。
只是不要再稱它為 ViacomCBS：該公司將很快更名為派拉蒙全球，董事長 Shari Redstone 在周二的一次投資者活動中表示。 ViacomCBS 股票（股票代碼：VIAC）在周二的盤後交易中下跌超過 3%。
週二晚間，維亞康姆哥倫比亞廣播公司公佈第四季度調整後每股收益為 26 美分。 這比去年同期下降了 75%，遠低於華爾街分析師預期的 43 美分。
收入為 8.0 億美元，增長 16%，遠高於市場普遍預期的 7.5 億美元。 管理層首選的利潤衡量標準，即折舊和攤銷前調整後的營業收入或 Oibda 為 557 億美元，同比下降 53%。 分析師此前預計平均調整後的 Oibda 約為 700 億美元。
就像如今所有轉向流媒體的媒體公司一樣，ViacomCBS 的訂戶表現每個季度都會受到大量審查。 週二的財報發布之後，是一場華麗的投資者活動，預覽了在不久的將來派拉蒙+的新內容。 活動以 Redstone 和首席執行官 Bob Bakish 的視頻片段開始，該視頻片段由來自“大黃蜂”雪佛蘭 Camaro 的汽車追逐場景主演。 變形金剛 特許經營權和幾個機器人追求者。
在 2021 年的最後三個月，維亞康姆哥倫比亞廣播公司的派拉蒙 + 和 Showtime 流媒體服務淨增加了 9.4 萬用戶，全球總用戶數達到 56 萬。 分析師此前預計平均淨增加 6.4 萬。
在周二的投資者活動中，巴基什表示，維亞康姆哥倫比亞廣播公司現在預計到 100 年底將擁有 2024 億流媒體用戶，高於去年投資者預期的 65 萬至 75 萬。
ViacomCBS 的廣告支持流媒體服務 Pluto 上個季度每月有 64 萬活躍用戶，增加了 10 萬。 華爾街分析師的平均預測是 MAU 增長 4.2 萬，但呼聲無處不在。 管理層預計到 100 年底，冥王星電視上的 MAU 將達到 120 億至 2024 億。
在周二公佈的 2021 年最後一個時期，維亞康姆哥倫比亞廣播公司的訂閱和廣告流媒體收入達到 1.3 億美元，同比增長 48%，創下季度紀錄。 該公司沒有披露其流媒體業務的底線結果。 但由於管理層對流媒體內容投資的所有重視，這些可能都是負面的。
首席財務官 Naveen Chopra 週二表示，該公司將在 9 年實現至少 2024 億美元的直接面向消費者的收入，高於此前的 6 億美元指導。
從本季度開始，ViacomCBS 將改變其報告方式，以更加關注直接面向消費者的未來——除了更名為派拉蒙。 它將披露三個部門的業績：直接面向消費者、電視和電影院。 該公司週二表示，根據新的報告結構，流媒體收入將約為 1.1 億美元，第四季度調整後的 Oibda 虧損為 502 億美元。
ViacomCBS 的傳統業務在本季度並未引起轟動。 收入的最大貢獻者是廣告，增長 1% 至 2.6 億美元。 附屬費用——有線電視和衛星電視提供商向 ViacomCBS 支付的費用，以將 Nickelodeon、MTV 和 Comedy Central 等頻道納入其捆綁包中——增長 2% 至 2.1 億美元。
內容許可收入（包括出售給其他公司的新電影和目錄電影和電視劇）為 1.9 億美元，增長 45%。 最後，由於很少有新電影上映，電影院的收入仍然受到疫情的抑制：上個季度的影院銷售額僅為 39 萬美元。
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ViacomCBS 在相對較短的時間內在發展其新興流媒體服務方面取得的快速進展值得稱讚。 派拉蒙+ 和公司其他服務的一系列新內容——加上今年在更多市場的國際推出，以及即將與
康卡斯特
's (CMCSA) Sky——應該讓新訂戶不斷湧現。 但今天的業務仍然幾乎完全是一家傳統的電視和電影工作室公司，流媒體利潤遠未得到保證。
週二收盤時，維亞康姆哥倫比亞廣播公司的股票交易價格僅為 9.5 年市盈率的 2022 倍，空頭會說它便宜是有原因的。
隨著剪線的繼續，有線電視就像一塊融化的冰塊，會員費率的提高只能延緩該收入流不可避免的下降。 電影業已不是大流行之前的樣子。
流媒體增長令人欣喜，但僅靠訂閱用戶的收益並不能將食物擺在桌面上。 維亞康姆哥倫比亞廣播公司需要證明新觀眾也會留下來並產生利潤。
一些投資者擔心 ViacomCBS 將無法與流媒體行業的大佬們競爭。 財力雄厚的競爭對手包括
Netflix公司
（NFLX），
沃爾特·迪斯尼
（DIS），以及即將實施的組合
發現
(
迪卡
）
AT＆T公司
的 (T) 華納媒體。
在截至週二收盤的過去一年派息後，維亞康姆哥倫比亞廣播公司的股票下跌了 37%。 它從 65 年 2021 月的 100 美元以上的高點下跌了 XNUMX% 以上，而
標普500
回報率約為 13%。
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