一周內消失的 4 億美元讓百年老店倒閉

（彭博社）——塞爾吉奧·里亞爾 (Sergio Rial) 在揭露一樁將擾亂巴西市場的醜聞數小時後，加入了與數百名驚慌失措的投資者的 Zoom 電話會議。 這是為了解釋 4 億美元的會計缺口，這促使他辭去了他在零售商 Americanas SA 掌舵人的新工作。

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12 月 1,000 日的電話會議是英語和葡萄牙語的混亂混合，一些分析師被拒之門外，因為會議達到了 XNUMX 人的參加人數。 那些能夠擠進 Banco BTG Pactual SA 總部的人——正如一位與會者所說，Banco BTG Pactual SA——總部位於聖保羅的債權人，正在舉辦此次活動——對里亞爾的演講感到“困惑”。

四小時後，股票開始交易時，股價暴跌 77%，市值蒸發 1.6 億美元。 到當天結束時，債券已經貶值了一半。

一周之內，該公司以 8.2 億美元的債務申請破產保護。

“我不認為有一家公司的債務在兩到三天內下降了這麼多，”Barings UK Limited 專注於新興市場債務的投資組合經理 Omotunde Lawal 說。 “也許這是有史以​​來最快的暴跌。”

這場驚人而迅速的崩潰讓巴西人失去了一家以其鮮明的紅白標誌和假日銷售而聞名的無處不在的公司的前景，包括在 1929 年成立的里約熱內盧。崩潰拖累了該國的股市, 派出債權人急於組織起來，並使一些美國最著名的投資者相互競爭。 億萬富翁安德烈·埃斯特維斯 (Andre Esteves) 的 BTG Pactual 幾天前主持了與里亞爾的會議，稱其為“巴西資本市場上最大的欺詐行為”。

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對於一家在 Rial 去年 2 月被任命為首席執行官（他於 62 月 XNUMX 日才開始上任）後股價上漲的公司來說，這是一個急劇的逆轉。和 Carlos Alberto Sicupira 四個多世紀以來，在這位 XNUMX 歲的前銀行家的領導下，業績有望得到改善。

11 月 XNUMX 日晚上，它宣佈人為提高利潤並將報告的負債減少一半的“不一致”，從而瓦解了。 該公司的披露暗示它誤報了與供應商債務融資相關的數字，同時還錯誤地從其負債中扣除了支付給貸方的利息。

在周四提交的破產保護申請中——類似於美國的第 11 章——該公司的律師表示，“由於意外原因動搖了集團的結構，請願人看到他們的現金和收入預期在幾分鐘內崩潰了。”

Americanas 債券持有人面臨 8.2 億美元的債務重組

這一發現引發了旋風般的一周，Rial 決定親自將壞消息傳達給一群員工。 他們中的許多人已經在這家巴西零售商工作了幾十年，並將所有積蓄都投入了該公司的股票。

“你的臉色不是特別好。 但他們的臉非常痛苦，”他在 BTG 電話會議上告訴投資者，回憶起與員工的會面。

包括 Via SA 和 Magazine Luiza SA 在內的其他巴西零售商的股票立即被拋售，但由於這些公司急於向分析師保證他們所有的債務都已正確記入資產負債表，因此減少了損失。

Americanas 的市值較冠狀病毒大流行期間的峰值下跌了 90%。 華爾街分析師迅速對其評級進行審查，評級公司下調債務評級，此後銀行拒絕預付信用卡應收賬款，公司現金流失超過 3 億雷亞爾。

在周四提交破產保護申請後，MSCI Inc. 和巴西證券交易所運營商 B3 SA 將該股從其指數中剔除。

Americanas 於 13 月 1.2 日從里約熱內盧的一家法院獲得針對債權人的緊急臨時保護，該法院還禁止他們凍結或沒收資產。 這一決定令銀行家們感到意外，他們紛紛提出動議推翻該決定。 幾天后，BTG 獲准凍結 XNUMX 億雷亞爾以補償公司的部分債務。 這引發了其他債權人的類似反應，這些債權人也削減了信貸額度，並加速了危機。

Americanas 醜聞坑 BTG 億萬富翁與 3G '半神'

此次倒閉有可能損害萊曼及其合作夥伴的聲譽，並導致他們持有的 Americanas 股份蒙受損失。 這三人一直控制著公司，直到他們在 2021 年的重組中被稀釋，這使他們持有 31% 的股份，仍然是主要股東。 他們告訴董事會，他們計劃繼續支持該公司，但投資者擔心任何負面結果可能會傷害他們參與的其他公司，例如卡夫亨氏公司和百威英博公司。

Americanas 在其破產保護申請中表示，債權人宣布債務提前到期的舉動關閉了“任何可行的友好談判的大門”。 該公司負債約 43 億雷亞爾，現在有 48 小時的時間提交債權人名單，該名單已經開始整理。

投資銀行 Moelis & Co. 和 Seaport Global Securities LLC 分別計劃將債券持有人組織成一個集團。 據一位不願透露姓名的知情人士透露，持有地方債券的投資者已經聘請了律師，並正在決定是否與財務顧問合作。

“很難說破產程序會帶來什麼，”Oppenheimer & Co 的分析師 Omar Zeolla 說。似乎 Americanas 的主要股東“願意出資，但目前我很難看出這將如何發揮作用就債券持有人的複蘇而言。”

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