美國就業報告和鮑威爾證詞成為焦點

（彭博社）——繼 53 月份的強勁增長之後，上個月美國的就業增長可能放緩，而失業率可能保持在 XNUMX 年來的最低水平，這表明事實證明勞動力市場基本上不受美聯儲大規模加息的影響。

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該報告將在美聯儲主席杰羅姆鮑威爾週二和周三向立法者提交半年度貨幣政策報告時作證。 他的評論可能會揭示投資者是否同意央行關於將利率提高到多高才能抑制通脹的觀點。

根據彭博調查的預測中值，215,000 月份就業人數增加了 3.4。 今年年初，美國雇主增加了超過 XNUMX 萬名員工，失業率降至 XNUMX%——這一結果打破了美聯儲近期暫停緊縮政策的預期。

週五的就業報告將是美聯儲在 21 月 22 日至 25 日召開會議之前的最後一份報告，該會議將考慮再次加息 XNUMX 個基點，或者鑑於近期數據顯示通脹頑固，可能採取更嚴厲的措施。 官員們在開會前還將掌握 XNUMX 月份的消費者價格指數和零售銷售數據。

彭博經濟學怎麼說：

“但我們的分析表明，許多已經宣布的高調裁員——例如在科技領域——只會在大約兩個月後轉化為失業。 如果這是正確的，我們應該會看到 XNUMX 月份首次申請失業救濟人數攀升。

XNUMX 月份的就業報告——要等到下一次 FOMC 會議之後才會公佈——可能會顯示出勞動力市場正在走弱的更清晰跡象。 不幸的是，美聯儲不能等到迷霧散去才做出政策決定。”

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——Anna Wong、Stuart Paul 和 Eliza Winger，經濟學家。 如需完整分析，請單擊此處

“如果數據顯示年初的重新加速是短暫的，那麼美聯儲的敘述就會變得容易得多，”以 Michael Gapen 為首的美國銀行經濟學家在一份報告中表示。 “對美聯儲來說，一點壞消息就是好消息。”

富有彈性的勞動力需求推動了工資增長，進而支撐了消費者支出並增加了雇主的成本。 這有可能使通貨膨脹率在更長時間內保持在較高水平，並有助於解釋為什麼掉期市場現在定價 5.5 月份的政策利率將達到 4.5% 的峰值。 基準利率目前介於 4.75% 至 XNUMX% 之間。

立法者可能會詢問鮑威爾是否正在考慮加息 1 個百分點。 美聯儲在 75 月 XNUMX 日將利率上調了 XNUMX 個基點，低於 XNUMX 月連續四次加息 XNUMX 個基點後的半個基點。

在其他地方，加拿大央行可能會停止加息，而澳大利亞央行可能會再次加息，而日本央行的決定將標誌著一個時代的結束。

單擊此處了解上週發生的事情，以下是我們對全球經濟中即將發生的事情的總結。

Canada

在加拿大，行長 Tiff Macklem 週三將成為七國集團首位鬆開貨幣剎車的央行行長。

自 4.5 月份官員宣布有條件暫停加息以來，加拿大央行預計將在其首次決定中將利率穩定在 XNUMX%。 Macklem 表示，需要“積累證據”證明經濟沒有像預測的那樣發展，決策者才會退出觀望，但到目前為止，這一點還沒有實現。

年初，加拿大的通貨膨脹率從 5.9% 的峰值放緩至 8.1%，第四季度產出持平。 然而，勞動力市場仍然吃緊，在連續兩次井噴報告後，週五將公佈新一批就業數據。

亞洲

中國設定了今年 5% 左右的適度經濟增長目標，中國最高領導人避免採取任何大規模刺激措施來提振經濟復甦，但仍受到疲軟的商業信心和不確定的房地產市場的拖累。

最近的數據顯示經濟復甦正在加強，貿易和通脹數據將於本週晚些時候公佈。

隨著長達 XNUMX 年的史無前例刺激措施的重要任期即將結束，黑田東彥將在周五做出其作為日本央行行長的最終政策決定。

雖然黑田東彥最後一次機會出其不意地採取可能有助於他的繼任者上田和夫的舉措，但人們普遍認為，黑田東彥將以幾乎沒有嗚咽的方式結束他的任期，因為他的任期以火箭筒般的爆炸聲開始，以一個簡單的立場結束-拍。

本週以韓國的通脹數據開始，這些數據將檢驗韓國央行行長 Rhee Chang-yong 在上個月暫停緊縮週期後需要多認真地考慮恢復加息的可能性。

澳大利亞儲備銀行週二召開會議，預計將繼續加息四分之一，即使最近的數據顯示增長低於預期且通脹降溫。 由於對澳大利亞生活成本緊縮的擔憂與日俱增，承受壓力的州長菲利普·洛 (Philip Lowe) 將有機會在第二天解釋這一決定。

歐洲，中東，非洲

在歐元區基礎通脹創下新高一周後，接下來的幾天為政策制定者提供了在 16 月 4 日會議之前的決策前停電期之前發表評論的最後機會。 投資者押注歐洲央行的存款利率將在未來幾個月內上升至 XNUMX%。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德週日在歐洲央行網站上發表的一篇採訪中表示，本月加息半個基點“非常、非常有可能”。

拉加德定於本週再次發表講話，首席經濟學家菲利普萊恩和執行委員會成員法比奧帕內塔也是如此。

對於歐元區數據而言，這是比往常更安靜的一周。 週二和周三分別公佈的德國工廠訂單和工業生產將成為亮點。

在英國，週五的數據將揭示經濟是否在 2023 年開始擴張，從而使人們普遍預測的衰退在更長時間內處於停滯狀態。 根據經濟學家的預測中值，0.1 月份國內生產總值可能比上月增長 XNUMX%。

歐洲其他地方的消費者價格數據將引起投資者的注意。 從周一開始，瑞士統計數據可能會顯示 3 月份的通脹放緩，經濟學家預計通脹率為 XNUMX%。 將於週五公佈的捷克共和國和挪威的價格增長可能也有所減弱。

25 月份在歐盟中通貨膨脹率最高的匈牙利上個月可能會出現類似的結果，高於 XNUMX%。 該版本將於週三發布。

波蘭決策者可能會在同一天將利率維持在 6.75%，而在周四，他們的塞爾維亞決策者可能會再次提高借貸成本。

在瑞典，XNUMX 月份的月度 GDP 指標可能預示著北歐最大的經濟體是否在年初再次出現收縮。 隨著經濟衰退的臨近和房地產市場的下滑，投資者可能會關注包括瑞典央行行長 Erik Thedeen 在內的官員周二的講話。 Thedeen 週六表示，抑制通脹仍然是當務之急。

再往東，俄羅斯週一公佈了汽車銷量，預計在西方生產商撤離的情況下，汽車銷量將繼續大幅下滑。 週五的月度通脹數據將受到關注，以尋找物價壓力增加的跡象。

在南非，週二的數據可能會顯示第四季度經濟萎縮，因為創紀錄的停電抑制了生產並阻礙了投資。 在上個月公佈的數據中，佔 GDP 總量約五分之一的採礦和製造業產出在 XNUMX 月季度有所下降。

在食品價格創下歷史新高並且最近貨幣貶值的影響被過濾掉之後，將於週四公佈的埃及通脹可能會再次加速。

週四公佈的數據預計將顯示沙特阿拉伯的非石油部門以一年多來最強勁的速度擴張，並幫助該國在去年底創下全球主要經濟體中最快的整體增長。

拉丁美洲

在阿根廷，XNUMX 月份的建築活動和工業產出可能會延續下降趨勢，這在很大程度上是由於貿易和貨幣管制阻礙了材料的進口。

在連續加息 7.75 次後意外決定將 18 月份的關鍵利率維持在 2022% 不變後，秘魯央行在本週的政策會議上反對這一決定。 打壓經濟活動的全國性抗議活動也給通脹帶來壓力，目前通脹率接近 8.81 年 XNUMX 月 XNUMX% 的峰值。

本週結束時，該地區五大經濟體中的最後一個公佈了 2025 月份的消費者價格報告。 雖然智利、墨西哥和巴西似乎都處於通脹峰值的下行趨勢，但許多分析師預計，高於目標的數據將困擾這三個國家到 XNUMX 年。

智利連續第三個月放緩可能只會將總體利率降至 12%，而墨西哥的早期估計將下滑至 7.7% 左右，這是三個月來的首次下滑，僅比周期高點低 100 個基點。

儘管巴西中央銀行已將其整體數據下調 600 個基點，但通脹率目前仍處於略低於 6% 的水平——與當地分析師年底時的預期大致相當。

– 在 Gregory L. White、Robert Jameson、Stephen Wicary、Malcolm Scott 和 Andrea Dudik 的協助下。

（在介紹中與鮑威爾一起更新）

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