（彭博社）——美國經濟在年初表現出顯著的彈性，突顯出強勁的需求使通貨膨脹率居高不下，並給美聯儲施加了更大的踩剎車壓力。
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根據周三公佈的數據，上月零售額增幅為近兩年來最大，製造業的單獨指標也好於預期。 隨著抵押貸款利率從去年底的高位回落，房屋建築商感到更有信心。
結合週二的通脹報告，該報告顯示年度消費者價格漲幅高於預期，這些數據表明經濟似乎拒絕了美聯儲放慢速度的努力。 在強勁的就業市場的推動下，對商品和服務的需求保持高位，而通貨膨脹率仍然居高不下。
底線：美聯儲一代人以來最激進的加息尚未產生預期效果，政策制定者面臨著不得不採取更多措施來永久控制通脹的前景。
“到 2023 年為止，經濟總體表現好於預期，通脹下降也在年初放緩，”Comerica Bank 首席經濟學家比爾亞當斯在一份報告中表示。 “這些數據共同使美聯儲更有可能在 2023 年再次出人意料地加息。”
幾位美聯儲官員周二強調有必要進一步加息，但對他們離停止加息的距離表達了不同的看法。
繼 50 月和 50 月加息幅度如此之大後，交易員繼續認為 5.3 月加息 XNUMX 個基點的可能性約為 XNUMX-XNUMX，他們預計利率將在 XNUMX 月達到 XNUMX% 左右的峰值。
根據商務部數據，3 月份整體零售採購價值增長 2021%，為 13 年 XNUMX 月以來的最高水平。 這些數字沒有根據通貨膨脹進行調整。 上個月所有 XNUMX 個零售類別均上漲，其中汽車經銷商、家具店和餐館領漲。
目前尚不清楚溫暖的天氣在多大程度上幫助支撐了當月的需求，銷售數據主要反映了商品支出。 但餐廳和酒吧的收入——報告中唯一的服務行業類別——7.2 月份增長了 2021%。 這也是自 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最高水平，當時疫苗正在推出，美國人利用了新一輪的刺激支付浪潮。
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這種需求的很大一部分仍然可以追溯到強勁的就業市場，這是美聯儲抗擊通脹的核心。 上個月的招聘人數意外激增，失業率降至 53 年來的最低點，而平均時薪則穩步增長。
製造業，住房
製造業和房地產等經濟領域的表現似乎也在企穩。 美聯儲數據顯示，XNUMX 月份工廠產出增幅為近一年來最大，而另一份報告顯示紐約州 XNUMX 月份製造業活動萎縮幅度低於預期。
紐約的調查顯示，該州製造商支付和收取的價格指標有所上升，表明儘管通脹壓力正在降溫，但通脹壓力依然頑固。 收到的價格指數達到六個月高點。
在房地產行業，由於對銷售、前景更加樂觀以及潛在買家流量回升，2022 月份房屋建築商情緒增幅超過預期。 儘管 XNUMX 年房地產市場形勢嚴峻，但信心的連續月度增長表明，在關鍵的春季銷售旺季期間，人們對需求持謹慎樂觀態度。
由於美聯儲收緊政策的前景加劇，短期內持續復甦的希望破滅，這兩個行業都表現平平。 雖然抵押貸款利率已從去年的高位回落，但上週仍以四個月來的最大漲幅出現。 更高的借貸成本可能會導致資本投資回落。
彭博社經濟學家說…
“2022 月份持平的工業生產數據掩蓋了製造業產出在 3 年底下滑後的反彈。這與月度零售額的增長一起，進一步證明經濟在今年開局良好。 我們在 23 年第三季度末繼續看到衰退風險。”
——Niraj Shah，經濟學家
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經濟學家不願對一個月的數據得出結論，而且某些系列可能特別不穩定。 一些人還表示，XNUMX 月份社會保障金領取者的生活成本調整帶來的收入增長有助於解釋支出激增的部分原因。
正如一些人質疑季節性調整是否會影響就業數據一樣，一些經濟學家也想知道年初異常溫暖的天氣是否會提振週三的數據。 在工業生產報告中，美聯儲表示，溫和的氣溫抑制了 XNUMX 月份的供暖需求，導致公用事業產出創紀錄下降。
“製造業、消費者和房屋建築商的情緒是天氣預報嗎？” Renaissance Macro Research LLC 美國經濟研究主管 Neil Dutta 問道。 “其中一些確實讓人難以相信。”
增長前景
儘管如此，對近期增長的影響仍然很大。 幾位經濟學家在零售銷售報告發布後提高了對第一季度國內生產總值的估計，製造業和房地產活動的回升也將是積極的。
在周三的報告發布後，亞特蘭大聯儲將第一季度的 GDPNow 預測從 2.4% 提高至 2.2%。
美國銀行美國經濟部主管邁克爾加彭說：“信息是，第一季度經濟似乎並未處於迅速放緩的邊緣。”他是正確預測零售額增長 3%。
這種勢頭能否持續是另一回事。 美聯儲漲得越高，經濟衰退的風險就越大。 牛津經濟研究院預計，隨著消費者耗盡積蓄並減少支出，這種情況將會發生。
經濟學家 Oren Klachkin 和 Ryan Sweet 在一份報告中表示：“雖然支出疲軟可能需要時間，但我們預計就業和工資增長降溫以及頑固的通貨膨脹將拖累消費者的支出意願。” “我們繼續預計今年晚些時候會出現衰退。”
– 在 Reade Pickert、Augusta Saraiva 和 Matthew Boesler 的協助下。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/us-economy-keeps-charging-ahead-171126908.html