英國處於危險區域，因為英鎊和小母豬將暴跌

（彭博社）——英國正迅速成為全球滯脹危機的中心，英國央行的政策緊縮行動和不斷飆升的生活成本使這個世界第五大經濟體處於衰退的邊緣。

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在最新的 MLIV Pulse 調查中，絕大多數市場參與者表示，情況將會變得更糟。

191 名受訪者中超過三分之二的人認為英鎊將跌至 1.15 美元，較當前水平下跌 6%，跌至英國脫歐後混亂時期未曾見過的低點。 與此同時，也有類似比例的人預計 10 年期國債收益率將攀升至 3%。

黯淡的前景可能會阻礙政策制定者應對經濟衰退的努力，同時給已經遭受三十年來最快通脹的消費者和企業帶來新的痛苦。

80% 的 MLIV 讀者表示，雖然很少有國家能夠毫髮無損地受到疫情及其通脹後果的影響，但英國脫歐的決定使其更加脆弱。

由於央行被迫大幅收緊政策，Pulse 受訪者認為 10 年期國債收益率缺口走高。 所有這些都可能給英國借款人帶來歷史性的現金流緊縮，就像消費者信心的動搖導致支出放緩一樣。

根據彭博經濟研究公司的 SHOK 預測工具，本季度貿易加權英鎊匯率下跌 6% 可能會使未來幾個季度的通脹率比其他情況高出 0.6 個百分點。

三菱日聯金融集團(MUFG)駐倫敦的貨幣策略師李·哈德曼(Lee Hardman)表示，“我們正進入一個更加滯脹的環境，預計經濟增長將大幅放緩，但通脹壓力仍將居高不下，英國央行將面臨緊縮政策以應對經濟放緩的壓力。” 。 “這對貨幣來說是一個負面的組合。”

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英國央行自 1964 年以來的數據顯示，英國家庭實際可支配收入正面臨有記錄以來第二差的一年。

與此同時，許多備受吹捧的脫歐好處尚未顯現。 貿易協議幾乎無法取代英國與世界最大貿易集團所享有的無縫商品和服務交換。 作為歐洲金融中心，倫敦金融城在三十多年來幾乎不間斷地增長，現在必須採取變通辦法來維持與歐盟的聯繫。

當 MLIV 讀者被要求預測未來十年的三大金融中心時，92% 的人提到了紐約，其次是英國首都（68%），這表明這兩個曾經勢均力敵的城市之間的差距正在日益擴大。 上海緊隨其後，佔 36%。 對於那些態度半空的人來說，結果還表明，近三分之一的 MLIV 受訪者預計倫敦將失去世界頂級金融中心之一的地位。

當大流行來襲時，英國脫歐的成本就逐漸被忽視了。 大量政府資金避免了立即清算，但今年隨著英國脫歐和新冠疫情法案開始出現，英國央行面臨著嚴峻的平衡行為。 英國貨幣當局本月發布了所有主要央行中最悲觀的前景，警告英國人為長期停滯甚至衰退做好準備。

在 MLIV 讀者看來，其鷹派政策重心本來可以更好地體現出來，只有 16% 的受訪者將英國央行評為在設定市場預期方面最好的央行。 這領先於歐洲央行，但遠遠落後於美聯儲，後者獲得了 34% 的選票。 不過，“他們都很窮”顯然是最受歡迎的，這表明美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾也不應該沾沾自喜。

英鎊跌至 1.15 美元將意味著重新測試大流行拋售高峰期間達到的低點。 在英國脫歐公投或隨後的任何政治危機之後的動盪中，該貨幣從未跌幅那麼大。

儘管前景黯淡在一定程度上是美元走強的原因，但所提出的門檻是歷史性的。 根據彭博社自 2020 年編制的數據顯示，除了 1.15 年 1985 月的潰敗之外，英鎊唯一一次跌破 1971 美元是在 XNUMX 年，當時美國加息提振了美元。

與此同時，考慮到目前利率約為3%，10 年期國債的1.74% 收益率將是一個相當大的舉措——這意味著負債累累的借款人將面臨更多麻煩，同時冷卻熾熱的房地產市場。

不過，對於英國基金經理來說，這也不全是壞消息。 約 58% 的 MLIV 讀者認為 FTSE 100 的表現繼續優於標準普爾 500 指數，後者對利率敏感的成長型股票的權重更大。 英鎊走軟實際上會支撐出口導向型的英國指數。

超過四分之三的受訪者來自歐洲或北美，他們對英國和美國資產的相對錶現存在強烈分歧。 儘管三分之二的歐洲受訪者預計富時 100 指數將擊敗標準普爾 500 指數，但北美受訪者中只有 44% 表示同意。

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