美國頁岩的現金富礦將抹去 300 億美元的損失

（彭博）—可能經歷了投資者的反抗、一場流行病和歐洲的戰爭，但美國頁岩油氣生產商現在正處於彌補過去十年損失的邊緣。

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德勤會計師事務所 (Deloitte LLP) 表示，該產業今年可望創造 172 億美元的自由現金流，足以消除 60 年至 2010 年 2019% 的損失。 隨著 292 年和 2020 年較小的收益已經消除了 2021 億美元的赤字，美國頁岩油明年應該會恢復獲利。

這是一條漫長的路。 當國內小型石油和天然氣生產商在 2000 年代率先將水平鑽井和水力壓裂相結合時，財富似乎即將來臨。 但他們幾乎太成功了，抽水量太大，導致天然氣價格在 2010 年代陷入長期下跌。 隨後石油產量激增，歐佩克允許原油價格在2014年暴跌，試圖從美國手中奪回市場份額，美國後來取代沙烏地阿拉伯成為全球最大的生產國。

投資者也受到了傷害。 頁岩油公司大量舉債為生產成長提供資金，導致現金流量大幅負值。 能源在標準普爾 16 指數中的比例從 500 年的 2008% 以上上升到 2 年的 2020%。

所有這些趨勢現在都發生了逆轉。 股東推動頁岩油產業在財務上更加自律，疫情則迫使高階主管削減產量和支出。 現在，隨著烏克蘭戰爭導致油價飆升至每桶100美元以上，好轉幾乎已經完成。

德勤休士頓辦事處執行合夥人艾米·克羅尼斯 (Amy Chronis) 表示，該行業現在正在利用「頁岩氣的短週期特性，在不放棄紀律的情況下快速將機會貨幣化」。 “最近石油和天然氣價格的飆升給頁岩油行業注入了一針強心劑。”

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投資者正在註意到這一點。 今年標普 10 指數中表現最好的 500 隻股票中有 4.4 只是石油公司。 能源目前佔標普 500 指數的 2.7%，高於年初的 42%。 截至紐約下午 110.69:2，布蘭特原油今年已上漲 13%，至每桶 XNUMX 美元。

（更新圖表來源，在最後一段中加入原油價格。）

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