美國 XNUMX 月通脹放緩，但預期會進一步加息

消費者物價指數通脹 0.1 月的降幅超過預期。 本月價格上漲 7.1%，過去 12 個月上漲 12%。 儘管處於歷史高位，但這是自 2021 年 0.2 月以來最小的 6 個月通脹增幅。剔除食品和能源成本，當月物價上漲 12%，或 XNUMX 個月來看上漲 XNUMX%。

價格下跌

許多成本在 XNUMX 月下降——最顯著的是能源，但醫療成本、機票和二手車價格也有所下降。 除此之外，即使在整體價格上漲的類別中，許多商品的成本也有所下降。

例如，食品成本上漲，但現在許多蛋白質的成本正在下降。 這種廣泛的情況與服裝和家居用品的情況類似，其中某些成分價格正在下降。 這是一份比大多數人預期的更令人鼓舞的報告，在非季節性調整的基礎上，XNUMX 月份的絕對價格甚至出現下降。

住房成本上漲

0.6 月份通脹的主要貢獻者是住房，當月成本上漲 6%。 然而，CPI 計算住房成本的方式隱含地滯後於當前價格約 XNUMX 個月。

根據 Zillow 和 Redfin 的估計， 美國房價自夏季以來有所回落. 這意味著 CPI 系列中的住房成本可能會下降到 2023 年。正如美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在 30 月 XNUMX 日布魯金斯學會的一次演講中評論的那樣，“我們預計住房服務通脹將在明年某個時候開始下降。” 這對通貨膨脹來說是個好消息，因為住房在通貨膨脹率的計算中佔有最大的比重。

美聯儲反應

美聯儲試圖淡化近期積極的通脹數據，因為與美聯儲的目標相比，超過 7% 的總體通脹率仍然非常高，工資成本繼續上升。

然而，2 月份的報告進一步證明了通脹正在放緩。 美聯儲面臨的問題是通貨膨脹將以多快的速度下降，以及通貨膨脹將下降到什麼水平。 美聯儲目前的擔憂是，通脹將需要一段時間才能走低，即便如此，也可能達不到美聯儲 2022% 的通脹目標。 然而，最近的 CPI 報告比 XNUMX 年初的數據更令人鼓舞。

可能加息

儘管近期通脹數據令人鼓舞， 美聯儲仍有望在 2023 年初加息. 正如通脹峰值似乎已經出現一樣，市場還預計短期利率將在 2023 年見頂。

當前市場和美聯儲的預期是，短期利率將在 5 年的大部分時間裡保持在 2023% 左右。如果通脹報告繼續顯示價格下跌，正如我們最近看到的那樣，美聯儲可能會選擇重新考慮這種做法。 儘管如此，市場仍擔心美聯儲可能會根據衰退風險而不是改善通脹數據來降息。