美國 XNUMX 月份 CPI 小幅下降，但美聯儲現在預計利率將持續更長的時間

關鍵要點

• XNUMX 月份通脹同比略有降溫，但低於經濟專家的預測
• 月度通貨膨脹描繪了一幅更令人擔憂的畫面，住房、食品、天然氣和服裝價格大幅上漲
• 美聯儲主席杰羅姆鮑威爾上週表示，美聯儲 2% 的通脹目標“可能需要一些時間”
• 美聯儲成員的言論促使市場認為美聯儲至少在 5.25%-5.5% 區間內不太可能停止加息

本週二，美國消費者價格指數 (CPI) 公佈的年度通脹降幅略低於經濟學家的預測。 週二的 CPI 報告標誌著年度通脹率繼 9.1 月的 XNUMX% 高位後連續第七個月降溫。 但是，更詳細地查看該報告，未來不一定是晴朗的天空。

經濟學家對周二年度 CPI 的普遍預期為 6.2%，低於 6.5 月份的 6.4%。 然而，數據顯示通脹放緩速度略慢於這一預測，XNUMX 月份的年增長率為 XNUMX%。

核心 CPI——由於波動較大而將食品和能源項目排除在外的指數——也未能達到預期，年增長率為 5.6%，低於經濟學家預期的 5.5%。

隨著本月 CPI 報告中的多項數據顯示月度增長，越來越明顯的是，儘管近幾個月通脹有所下降，但美國仍遠未走出困境。 美聯儲 2% 的目標通脹率可能需要一段時間才能達到，而生活成本可能會在此過程中繼續波動。

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月度通脹顯示頑固跡象

仔細觀察 週二的 CPI 報告，幾個項目顯示每月價格上漲。 特別是能源，扭轉了前兩個月的下降趨勢。 雖然這被排除在核心 CPI 之外，但它確實會對整體 CPI 造成負面影響。

食品和服裝價格漲幅高於 0.5 月份，分別上漲 0.8% 和 0.7%。 避難所雖然價格漲幅較 XNUMX 月有所放緩，但仍按月上漲 XNUMX%。

希望住房通脹已經過了頂峰，但它仍然給全國各地的家庭帶來困難，蠶食他們的可支配收入。

看看 CPI 報告中的其他類別，我們看到運輸服務、酒店和汽車保險在 XNUMX 月份的月度價格都繼續大幅上漲。 某些商品，例如新車和二手車，確實出現了價格下跌，這有助於整體月度 通貨膨脹 XNUMX 月份的數據略低於 XNUMX 月份的數據。

服務通脹——包括醫療保健、租金成本、餐廳用餐、美容護理和其他非商品——繼續快速增長，而且沒有放緩的跡象。 達拉斯聯儲主席 Lorie K. Logan 承認 週二表示，雖然在通脹方面取得了進展，但服務業通脹需要放緩。

總體而言，XNUMX 月份的 CPI 報告凸顯了一個事實，即當前的通脹壓力比美聯儲成員去年最初建議的更具粘性。 就在上週，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾表示，“人們一直期望它會迅速而無痛地消失——我認為這根本沒有保證。”

美聯儲持續抗擊通脹

自 2022 年 4.50 月以來，美聯儲已將利率從幾乎為零上調至目前的 4.75%-1980% 區間。 這是自 XNUMX 年代以來最激進的加息系列。

由於 CPI 數據顯示通脹已於去年 XNUMX 月見頂，美聯儲此後鬆開了剎車。 然而，現在宣布這場戰鬥取得勝利還為時過早。 美聯儲成員表示，在他們暫停緊縮週期之前，他們希望看到價格全面上漲，勞動力市場走軟。

本月早些時候，非農就業報告顯示美國經濟增加了超過五十萬 一月的新工作. 這使該國的失業率為 3.4%——這是自 1969 年以來的最低水平。

這種經濟實力突顯了美聯儲面臨的挑戰。 在勞動力市場出現疲軟跡象之前，需求可能會保持高位，美聯儲將需要繼續加息或維持限制性的高利率。

此外，該 中國經濟的重新開放 預計將給全球需求帶來壓力，引起全球基金經理的擔憂，即通脹可能會頑固地“長期保持在較高水平”。

紐約聯儲主席兼首席執行官約翰·威廉姆斯週二表示，年終聯邦基金利率在 5.00%-5.50% 之間似乎是合理的。 這向我們表明，美聯儲成員承認通脹壓力的持續時間可能比他們最初希望的要長。 就在幾個月前，美聯儲官員預計最終利率為 4.6%，而且這個數字已經穩步上升。

底線

XNUMX 月份的 CPI 數據顯示年度通脹略有下降。 雖然這本身是個利好消息，但降幅低於專家預測，突顯出抗通脹鬥爭尚未取得勝利。

美國勞動力市場的巨大彈性和中國市場的重新開放等經濟因素意味著對商品的需求不太可能大幅放緩。 這使得通貨膨脹不太可能迅速而安靜地消失。

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