（彭博社）——上週之前，股市是土耳其最後的經濟支柱之一，基本上不受國家的政治影響。 現在已經不是這樣了。
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通過一系列精心設計的快速變化，政府將現金注入股市，並在三天內使其基準 BIST 20 指數上漲了 100 億美元。 理論上，BIST 100 指數仍接近歷史高位，但實際上，土耳其離正常金融世界又進了一步。
紐約、倫敦和其他地方的投資者表示，他們不想將資金投入規則會根據誰當權而改變的股市，但很難知道這些策略是危機期間的權宜之計還是政治目的在土耳其總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安 (Recep Tayyip Erdogan) 面臨 XNUMX 月份的選舉之前，努力保持高資產價格。
“市場不再存在，”Teneo Intelligence 聯席總裁 Wolfango Piccoli 說。 “這完全是為了短期的政治目標，以及地方當局無休止的干預，他們正在使用各種技巧來提供正常的表象。”
政策制定者在過去一周動用了一系列槓桿來提振股市，方法是指示私人養老基金和國有銀行購買股票並取消對企業回購徵稅。 作為一項永久措施，土耳其的主權財富基金正計劃建立一種新機制，允許政府在高波動時期購買股票。
Mobius 警告土耳其努力支撐股票的 Boomerang 風險
一些投資者告誡不要過度解讀幾十年來最嚴重地震後幾天的變化。 他們說這可能只是暫時的，類似於市場壓力時的斷路器，而不是政府想要積極參與交易的跡象。
瑞士寶盛銀行的股票策略師 Nenad Dinic 表示：“在悲慘的地震之後，重新平衡市場混亂和減少波動的短期措施似乎大多是合理的。” “我們認為不受歡迎的干預政策的風險很小。”
更悲觀的投資者將股市變化解讀為政府控制的擴大，這種控制已經深入到土耳其的貨幣和債券市場。
自從埃爾多安在 2018 年的關鍵選舉中獲得了新總統制度中的巨大權力以來，政府採取了越來越多的非正統策略，從在兩位數的通貨膨脹率下降息，到調整銀行監管作為支持里拉的後門方式.
其結果是外國資金從土耳其外流，土耳其曾因其自由市場政策而被視為新興市場投資者的寵兒。
根據清算所 Takasbank 的數據，海外投資者目前僅持有約 30% 的土耳其股票，而過去二十年的平均水平為 60%。 在債券方面，外資持股比例接近 1%，低於 28 年的 2013%。
在 MSCI 新興市場指數中，土耳其公司約占基準的 0.5%。 這使其與經濟規模約為智利一半的智利不相上下。
緊急措施使 BIST 100 指數本週上漲 12%，自 2022 年初以來，該指數以里拉計算上漲了一倍多。 在土耳其，政府人為壓低利率和存款利率，債券收益率遠低於通貨膨脹率，股票和黃金是為數不多的適合儲蓄的合乎邏輯的避難所。
對於國際投資者而言，土耳其股市的變化增加了風險，即法規正在將該國變成一個更加封閉的市場，主要與當地人相關。 在地震發生之前，BIST 100 指數是今年全球表現最差的股票市場。
在紐約 Medley Global Advisors 的產品主管 Nick Stadtmiller 看來，政府很難通過持續干預來保持股市高位。
“問題是股市幾乎肯定需要新的買盤才能保持在高位，”他說。 “官員們將不得不繼續干預，以防止股市崩盤，這會損害消費者信心和支出。”
其他投資者對在土耳其投資的擔憂不以為然，稱這是新興市場帶來的風險的一部分。 Mobius Capital Partners 的投資組合經理 Carlos Hardenberg 表示，他將保持土耳其股票持倉穩定，並等待選舉結果如何。
“我們在其他國家也看到了這種情況，這些措施是暫時的，”他說。 “顯然，當局總體上應該置身於市場之外，因為這會導致信心喪失。”
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html