現在交易蘋果是有風險的業務

讀者可能記得也可能不記得我寫信給你關於 Apple (AAPL) 十一月底回來. 當時中國許多城市都出現了與新冠疫情相關的政策動盪，而富士康科技在蘋果移動設備製造工廠的人員配備方面遇到了麻煩。

我在開始這篇文章時提到“一些投資者可能想知道，為什麼在兩年半之後，蘋果仍然如此依賴深埋在一個國家內部的供應線，而這個國家仍在通過經濟不一致且災難性的 Covid 政策摸索前行”

我幾乎完美地閱讀了情況。 我如何在遠非完美的情況下圍繞這種情況進行交易，確實避免了災難。 我在那篇文章中提到，我在 148.11 月初和 129.93 月底都銷售了 AAPL。 這些確實是驚人的銷售。 不幸的是，我還提到我最近（當時）在 XNUMX 月初回購了 XNUMX 月的銷售。 在我寫那篇文章時，最後一次銷售是 XNUMX 美元。 該股週五下午收於 XNUMX 美元。

我在那篇文章中提到，如果 AAPL 失去其 50 天均線，投資組合經理將減少長期敞口。 這正是發生的事情。 我告訴過你我想增加 139 美元到 135 美元之間，我做到了。 我還告訴過你，135 美元是我的恐慌點，一旦我看到那個水平失敗，我就會賣出。 我也這樣做了。

3 年 2023 月 XNUMX 日，我站在你們中間，仍然持有一些 AAPL。 也就是說，這是我多年來在 Apple 的最小多頭頭寸。 我沒有精力去挖掘舊賬戶並弄清楚到底有多長時間。 我現在問自己……“是時候再次回購我已售出的部分股票了嗎？ 或者是時候完全切斷魚餌並在其他池塘釣魚了？” 讓我們探索一下。

新聞流

關於我在 2020 月提到的擔憂，北京以戲劇性的方式扭轉了自 2022 年以來實施的（經濟上）失敗的 Covid 政策，但不幸的是，這為病毒創造了加速傳播的環境。 華爾街對 XNUMX 年全年和假日季 iPhone 出貨量的估計一直在下降。

週二上午，鄭州最重要工廠的生產率據稱在上週以 90% 的產能運行後以 70% 的產能運行。 讀者可能還記得，上個月摩根大通分析師 Samik Chatterjee 曾寫道，iPhone 供應“正在改善並緩慢接近與需求持平”。 Chatterjee 被 TipRanks 評為五星級，將 AAPL 評級為“買入”，目標價為 190 美元。

關於蘋果過度依賴中國生產的問題，兩週前有報導稱，該公司已要求富士康最早於今年 XNUMX 月開始在越南生產 MacBook 電腦。 越南已經是 Apple 生產 AirPods、iPad 和 Apple Watch 等許多配件的地方，因此從中國轉移到其他地區的勢頭已經開始，而且勢頭強勁。

現在要使 Apple 的收入驅動冠軍 iPhone 的製造多樣化。 到目前為止，沒有任何內容。 摩根大通估計，到 25 年，所有蘋果產品的 2025% 可能會在越南完成。

收益

預計蘋果公司將在未來三週內公佈公司第一財季的財務業績。 目前華爾街普遍認為 GAAP 每股收益為 1.99 美元，區間為 1.82 美元至 2.12 美元。 這將是 $123B 的收入，範圍從 $116.5B 到 $129.5B。 如果這一共識得以實現，本季度將有利於收益“增長”-5%，收入“增長”-1%。 自 XNUMX 月季度報告以來，XNUMX 位賣方分析師已經下調了對 Apple XNUMX 月季度的收入預測。 預計 XNUMX 月季度的收入增長將恢復。

芬迪斯

整個 48.304 月（最近一個）季度，Apple 的自由現金流一直保持強勁。 還能這樣嗎？ 即使資產負債表的質量在最近三個季度惡化？ 聽起來很荒謬，我知道。 我們總是聽到很多關於 Apple 的淨現金狀況的消息，94 月份為 $2020B，略高於 XNUMX 年 XNUMX 月的一半（$XNUMXB+）。

135.405 月份的流動資產為 $153.982B，而流動負債為 $9.982B。 其中包括 $0.88B 的短期債務。 這是98.959的流動比率。 不是真的那麼可以接受。 更糟糕的是，11.128 月季度是蘋果公司連續第三個季度的流動比率低於 48。 該公司在資產負債表上還有 $XNUMXB 的長期債務，其中 $XNUMXB 現在已進入當前等式。 突然之間，$XNUMXB 的現金頭寸並沒有那麼大。

如果自由現金流在一定程度上減少（目前尚未發生），我可以預見蘋果將撤回公司的股票回購計劃。 Apple 在 29 月季度向股東返還了 25.2B 美元，其中 160B 美元用於回購 XNUMX 億股股票。

我的想法

正如讀者可能會說的那樣，我不喜歡 Apple 或其股票。 我認為公司應該優先考慮資產負債表，即使以向股東返還資金為代價。 這種活動顯然對市場不利。 不會有增長，至少目前不會。 我們剩下的是現金流量猛獸，這沒什麼好打噴嚏的，但市盈率是 21 倍？

我不太可能很快重建多頭頭寸。 實際上，我持有較小頭寸的唯一原因是這是美國市場上持有最廣泛的名字。 如果一個人試圖與標準普爾 500 指數或任何主要的美國大盤股指數一起表現或超越它，就很難完全退出這個名字。

讀者會看到該股上週的低點低於 126 月份的低點。 由於相對強度較弱且每日移動平均趨同散度 (MACD) 振盪器看起來很草率，這可能很重要。 下降趨勢仍然完好無損。 我寧願添加一個由交易量支持的趨勢變化，因為股票至少重新獲得了一個移動平均線，而不是現在嘗試添加。 我目前的恐慌點是 8 美元。 這就是我目前的份額將下降 XNUMX% 的地方。

想要在收益中採取風險規避看漲頭寸的交易者可以在 27 月 129 日以低於 135 美元的價格做多 3 月 XNUMX 日的 XNUMX 美元/XNUMX 美元牛市看漲期權價差。

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