（彭博社）——銀行擠兌。 強化美聯儲對抗通脹的決心。 信用風險和經濟衰退的風險。 過去幾天，投資者吸收了很多衝擊。 一次擺脫它們可能是不可能的。
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對於苦惱的交易者來說，問題是隨著一種威脅的消退，另一種威脅取而代之。 經濟太熱了——或者有被金融壓力摧毀的風險。 有一天，隨著通脹焦慮的加劇，債券收益率飆升，第二天，由於貸方的困境讓所有人相信美聯儲將退縮，債券收益率就會暴跌。
其結果是資產類別的波動越來越大，波動可能會持續到另一個充滿新聞的時期。
Bianco Research 的 Jim Bianco 說：“下周是不可能的。” “股市想要的是沒有蔓延和美聯儲停止加息。 他們會得到一個或另一個，而不是兩者。”
在美國銀行出現十多年來最大倒閉和股市跌幅超過五個月以來的一周內，最令人震驚的事件可能是美國國債，其收益率出現了自金融危機以來最大的兩天跌幅。 像這樣的利率創傷往往會迫使投機資金采取規避行動，尤其是在美聯儲的擔憂使短期債券成為一種流行交易的經濟體中。
除了對投機者的影響之外，過去週四和周五美國國債規模的波動對跨資產格局和美國經濟也發出了令人擔憂的信號。 Bespoke Investment Group 處理的數據顯示，在近 50 年的歷史中，兩年期國債收益率連續 45 次連續下跌 79 個基點。 除了 1987 年和 1989 年的兩個例外，所有這些事件都發生在美國經濟衰退期間或六個月之內。
雖然只有時間才能證明 SVB Financial Group 的倒閉是否預示著金融體系普遍存在風險，但投資者並沒有坐以待斃。 標準普爾 500 指數在五個交易日內下跌 4.6%，為 8.5 月以來的最大跌幅。 該指標中的金融公司暴跌 XNUMX%。
股市的動盪可能比表面數字顯示的要大。 高盛交易部門的一份報告稱，在 1 到 10 的等級中，週四和周五的客戶瘋狂程度為“8”。 客戶持倉偏向看跌，尤其是在銀行，在 SVB 陷入困境之際，對沖基金和傳統基金經理削減了該集團。 前者已連續九週淨賣出金融股。
根據一份交易台報告，在摩根士丹利，客戶對美聯儲主席杰羅姆鮑威爾週二和周三的鷹派聲明做出反應，“衰退交易相當普遍”。 多頭空頭對沖基金總體上退出市場，而散戶投資者賣出了約 1.6 億美元的股票。
儘管所有這些都表明波動性更高，但過去幾年低估股市自發糾正的能力一直是一個錯誤。 彭博社專欄作家亞倫·布朗上週指出，在一個多世紀以前的數據中，像今天這樣的投資環境——債券收益率和股票估值都很高，而股票已經下跌了 10%——幾乎總是有利於股票多頭。 這證明了市場的上漲趨勢。
儘管如此，由於週二將公佈美國消費者通脹的關鍵數據，美聯儲將於 21 月 22 日至 XNUMX 日召開會議，因此對股票或任何其他風險資產進行大筆押注需要相當大的毅力。 週六，遠離股票的風險再次爆發，加密貨幣世界中最大的穩定幣之一的交易價格遠低於其一美元的掛鉤匯率。
Creative Planning 總裁 Peter Mallouk 表示：“如果你的賭注有到期日，請做好被進一步壓垮的準備。” “這是你為投機付出的代價，這就是我們在這裡看到的。 我們將繼續看到投機者繼續受到迅速懲罰。”
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來源：https://finance.yahoo.com/news/multiple-alarm-markets-fire-may-223223020.html