最新研究表明，嚴峻的美國金融狀況可能會破壞華爾街的交易

美國金融體系中發生的事情不會停留在那裡。

新的研究表明，嚴峻的金融環境往往會波及全球經濟並擾亂華爾街的併購交易機器。 它可能會對大型投資銀行造成沉重打擊。

“我們發現核心地區的金融狀況對跨境併購有顯著的溢出效應，”題為“跨境溢出效應：美國金融狀況如何影響全球併購”的報告指出。 該論文由國際貨幣基金組織的 Katharina Bergant 和 Prachi Mishra 以及芝加哥大學布斯商學院的 Raghuram Rajan 共同撰寫。 由國家經濟研究局發行

研究人員發現，美國金融狀況指數每上升 1 個百分點（表明其更難獲得融資）會導致併購交易的價值下降約 10%。

然而，在這種組合中有一些好消息。 雖然當財務狀況趨緊時交易價格較低，但合併或收購更有可能為股東賺錢。

作者這樣陳述此事：

• “在全球金融環境趨緊的情況下發生的收購創造了更大的價值； 而那些與寬鬆的金融狀況相吻合的人則預示著表現將更加疲軟。”

這符合一個早已為人所知的現象：正如鮑勃·布魯納 (Bob Bruner) 的書《地獄交易》(Deals from Hell) 所示，許多交易無法以任何方式增加價值。

因此，雖然華爾街的銀行家——他們從交易費用中獲得報酬——可能會受到金融環境收緊的影響，但股市投資者的表現可能會好得多。

總體而言，根據芝加哥聯邦儲備銀行的國家金融狀況指數，美國金融狀況自年初以來一直在收緊，儘管過去幾周有所收緊。 換句話說，條件更加嚴格。

反過來，這應該對投資者有利。