任何經濟學學生都熟悉繁榮和蕭條——它們構成了整個經濟體和個別部門長期表現的基本模式。 最近一份關於半導體芯片行業的報告有助於展示這種模式——並闡明了投資者現在可以在哪里以及如何定位自己以獲得最大優勢。
首先，該報告基於全球芯片銷售數據，將當前週期的開始時間定在 2020 年初，即大流行危機的開端。 雖然總體上對經濟造成了沉重打擊，但這一時期也見證了芯片銷售的繁榮； 隨著辦公室工作人員轉向遠程連接，以及消費者升級家庭計算機系統以滿足在家工作、在線學校和電子商務購物增加的負擔，需求也在增加。 智能手機和平板電腦購買量的激增也有助於刺激對芯片的需求。 這種勢頭一直持續到 2022 年上半年。
我們現在正處於蕭條階段，至少已經有半年了。 去年上半年銷量創歷史新高，但下半年下滑。 現在的問題是，在這個週期中，我們是否觸底或接近底部？
瑞穗證券的五星級分析師 Vijay Rakesh 表示，我們正在接近底部，他預測在不久的將來會出現好轉。
“我們看到結構性趨勢的改善推動內存供需平衡的加速發展，”Rakesh 指出。 “近期逆風依然存在，高庫存和 1Q23E 個人電腦/手機/服務器預計環比下降 20%/20%/10%，內存價格年初至今下降 10%； 然而，我們已接近週期性底部。 1Q23 可能會出現庫存高峰和收入低谷，基本面將在 2H23E/2024E 恢復。”
為了為即將到來的好轉做準備，Rakesh 升級了三個 籌碼股票 從中性到買入。 使用 TipRanks 的數據庫，我們想看看其他華爾街分析師是否同意 Rakesh 的預測。 這是我們發現的。
美光科技公司（MU)
我們關注的第一家芯片巨頭是美光科技，這是一家在內存芯片領域市值 65 億美元的公司。 美光以其數據存儲產品而聞名，包括 DRAM、閃存和 USB 驅動器半導體芯片系列。 該公司的 1-beta DRAM 芯片是目前市場上最先進的，該公司最近宣布升級其數據服務器內存產品線。
雖然美光一直積極保持其芯片生產線處於技術前沿，但該公司最近幾個月的銷售額出現下滑。 在最近報告的季度，即 1 財年第一季度（截至 2023 年 1 月 2022 日的季度），美光的營收為 4.09 億美元。 這大大低於 6.64 年第四季度報告的 4 億美元，也低於 22 年第一季度報告的 7.69 億美元。 儘管銷售額下降，該公司的收益一直為正，但在 1 年第 22 季度變為每股負 4 美分。
不出所料，該公司的股價在過去一年中也一直在下跌。 在過去的 12 個月裡，MU 股票下跌了 33%，是 15% 跌幅的兩倍多 納斯達克 在同一時期。
然而，與瑞穗的 Rakesh 核實後，我們發現該分析師對長期前景持樂觀態度。 如前所述，他已將 MU 的立場從中性升級為買入，並支持這一觀點，Rakesh 寫道：“雖然我們可能會繼續看到 PC/智能手機/數據中心庫存消化的一些近期疲軟，但我們認為資本支出削減，供應多年低點，2H 反彈以及投資者情緒頭寸 MU 的改善，我們看到了 XNUMX 月/XNUMX 月的低谷。”
除買入評級外，Rakesh 還為 MU 股票設定了 72 美元的目標價，暗示來年上漲約 20%。 （要查看 Rakesh 的記錄， 點擊這裡.)
像美光這樣的領先科技公司總是會受到華爾街的關注，該公司最近有 23 條分析師評論記錄在案。 其中包括 16 次買入、5 次持有和 2 次賣出，獲得適度買入共識評級。 （看 美光股票預測)
西部數據 （WDC)
接下來是芯片行業的主要參與者西部數據。 位於加利福尼亞州聖何塞的 Western 是另一家計算機內存專家，但其重點是硬盤驅動器和其他主要數據存儲，以及 SSD 和閃存驅動器。 Western 在數據中心和雲存儲領域建立了穩固的地位，其產品線以 WD 和 SanDisk 等知名品牌為特色。
Western Digital 的收入和收益模式與我們在上面看到的美光相同：從 2022 日曆年下半年開始收入下降，伴隨著利潤下降轉向負收益。 最近報告的季度，即 2 財年第二季度（與日曆上的第四季度對應的季度），Western 報告的總收入為 2023 億美元。 雖然這處於先前發布的指引的高端，但仍比上一季度下降了近 4%，同比下降了 22%。
最重要的是，Western 報告稱，按非 GAAP 標準衡量，第二財季每股收益虧損 2 美分。 按 GAAP 計算，季度每股收益虧損為 42 美元。 這些數字低於上一季度的利潤，按 GAAP 衡量標準為 1.40 美分，按非 GAAP 衡量標準為 8 美分。
儘管收益/收入有所下降，但西部數據在其利基市場中仍佔據強勢地位，並致力於提高其地位。 該公司最近一直在試探與日本芯片製造商 Kioxia 就潛在合併進行的談判。 雖然這仍處於謠言階段（兩家公司均未證實任何事情），但此舉將創建一個合併實體，控制 NAND 閃存芯片市場的三分之一。
在 Mizuho 的 Rakesh 看來，這為 WDC 股票最近上調的買入評級提供了支持。 Rakesh 寫道：“我們認為 WDC 在 HDD [硬盤驅動器] 方面的定位是有利的，並且考慮到潛在的 2H23/24E NAND 反彈以及可能的戰略 NAND 旋轉與 Elliot 激進主義和可能的 Kioxia 合併談判......雖然近期我們看到1H23E 面臨一些挑戰，庫存調整和需求疲軟，我們看到 HDD/NAND 市場正在改善，因為供應商專注於降低資本支出和供應增長以幫助庫存正常化，為更好的 2H23E/2024E 復甦做好準備。”
基於上述所有因素，Rakesh 將 WDC 股票的目標價定為 50 美元，以支持他的買入評級。 該數字意味著從當前水平上漲約 16%。
總的來說，最近有 14 位分析師在 WDC 發表評論，他們的評論包括 7 次買入、6 次持有和 1 次賣出，一致的評級為適度買入。 （看 WDC庫存預測)
希捷科技 (STX)
我們關注的最後一家芯片股是希捷科技，該公司長期以來一直是硬盤驅動器 (HDD) 技術的領導者。 希捷早在 5.25 年代就開發了第一款 80 英寸硬盤，多年來一直通過收購成功實現增長。 如今，希捷是一家價值 14 億美元的公司，在三個領域擁有一系列產品：雲和數據中心； 專用驅動器； 和個人存儲。
遵循與美光和西部數據相同的模式，希捷在過去幾個月中的收入和利潤都在下降。 它的上一份季度報告是針對 2 財年第二季度（截至去年 23 月 30 日的季度），顯示收入為 1.89 億美元。 這比上一季度下降了 7%，同比下降了 39%。 按非公認會計原則衡量，每股收益已降至僅 16 美分； GAAP EPS 每股虧損 16 美分。 然而，展望未來，分析師預測第三財季非 GAAP 每股收益將增至 3 美分。
在這種背景下，瑞穗的 Rakesh 有話要說：先別認輸。 這位分析師認為，這家公司早日擺脫低迷的前景良好。
“STX 已經實現了約 25% 的 q/q 庫存減少，2H 需求定位更好，以及 2024TB+ 大容量驅動器到 30E 的利潤增長 HAMR 路線圖……我們看到 HDD 庫存在 1Q23E 後正常化，回報增長的潛力早於 2 年關鍵企業客戶的庫存被清空，為強大的 23HCXNUMXE 設置了 STX，”Rakesh 認為。
這是 Rakesh 已升級為買入的另一隻芯片股，他的目標價為 82 美元，表明今年有可能上漲 15%。
總而言之，華爾街分析師對這隻股票的看法幾乎持平。 在最近存檔的 22 條評論中，有 11 條買入、10 條持有和一條賣出，一致認為中度買入。 （看 希捷股票預測)
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免責聲明：本文中表達的觀點僅是主要分析師的觀點。 內容僅供參考。 在進行任何投資之前，進行自己的分析非常重要。
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html