Tiny Titans 投資策略

使用O'Shaughnessy Tiny Titans屏幕投資微型公司

AAII 追踪了詹姆斯·奧肖內西(James O'Shaughnessy) 的多個屏幕，他是奧肖內西資產管理有限責任公司(O'Shaughnessy Asset Management LLC) 的創始人兼董事長，該公司是一家總部位於康涅狄格州斯坦福德的資產管理公司。 AAII 開發的奧肖內西屏幕是基於他書中概述的策略 華爾街行之有效的方法：有史以來表現最佳的投資策略指南，（第 4 版，2011 年，McGraw-Hill）和 預測明天的市場：未來二十年的反向投資策略，（企鵝集團，2006年）。 正是從後一本書中衍生出了“ Titan Titans”方法的概念。

小泰坦方法專注於微型股。 關於投資這一市值類別的成功與否，已經進行了大量研究。 AAII的 影子股票投資組合模型 基於一項研究，該研究表明小盤股和微型股在長期內往往跑贏整體市場。

奧肖尼西（O'Shaughnessy）認為，表現出色的原因是很少有分析師關注這些小型股票。 此外，由於流通股數量相對較少，許多機構投資者和共同基金無法交易這些股票而不會上漲價格。 這給驚喜留下了空間，這可能導致表演“流行”。 O'Shaughnessy還表示，微型股票與整個股票市場的相關性較低，因此它們可能成為大型股票投資組合的潛在對沖工具。

相對於市場而言，低的銷售比率和強大的價格優勢

AAII 的版本 奧肖內西小泰坦 庫存篩選包含很少的標準。 首先，剔除所有外國股票和場外交易（OTC）股票。 接下來，股票的市值必須在 25 萬美元到 250 億美元之間。

過濾掉大盤股後，Tiny Titans 屏幕會尋找市銷率低於 1.0 的股票。 市銷率將當前股價與公司的銷售額進行比較。 奧肖內西將此作為“廉價”的代表，而不是市盈率。 他的理由是，所有有活力的公司都有銷售額，而銷售額比盈利更難操縱。 奧肖內西在其著作《華爾街的成功之道》的第三版中發現，市銷率較低的股票會產生較高的回報。

最後，奧肖內西認為投資者應該持有這個微型股投資組合中的 25 隻股票，以分散持有此類波動性股票所帶來的風險。 他將名單縮小到 25 週最高的 52 隻股票 相對強度 與標準普爾 500 指數相比。 因此，AAII 每月僅追踪 25 週相對實力最高的 52 家公司。 截至12年2022月25日，通過O'Shaughnessy Tiny Titans策略的前90家公司在52週相對價格強度方面排名在所有股票的前XNUMX%。

股票投資策略要想發揮作用，就必須具有可投資性。 這意味著定量方法需要產生足夠多的合格公司，以便對其進行額外的盡職調查，以確定投資候選者。 由於 O'Shaughnessy Tiny Titans 篩選在應用市值和價值過濾器後尋找去年價格強度最高的 25 家公司，因此總有公司通過。 但請記住，在某些時期，具有“最佳”價格實力的公司在過去 52 週內可能仍會下跌。 Tiny Titans 方法尋找那些價格表現最強的公司，但不一定是積極的價格變化。

對於有耐心並有能力承受小盤股較高的短期波動和風險的投資者來說，有可能獲得強勁的長期回報。 截至 31 月 1998 日，AAII 的 O'Shaughnessy Tiny Titans 篩選模型自成立（24.6 年）以來的年增長率為 8.7%，而同期 S&P SmallCap 600 指數的年增長率為 XNUMX%。

通過 O'Shaughnessy Tiny Titans 篩選的前 25 隻股票（按 52 週相對強弱排名）

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符合該方法標準的股票不代表“推薦”或“購買”清單。 進行盡職調查很重要。

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