隨著全球緊張局勢的加劇，三隻國防股值得關注

本文寫於 23 月 XNUMX 日，當時俄羅斯尚未進軍烏克蘭。

2014年初，俄羅斯入侵並控制了烏克蘭半島克里米亞。 此後，烏克蘭和俄羅斯就陷入僵局。 2021 年 XNUMX 月，情況發生了變化，俄羅斯開始在與烏克蘭邊境附近調動部隊和軍事裝備，重新引發了另一次入侵的可能性。 此後，衝突不斷升級。

3,000月初，拜登總統下令向波蘭和羅馬尼亞派遣近XNUMX名美軍，這兩個國家是與烏克蘭接壤的北大西洋公約組織(NATO)國家。 拜登政府表示，部署是臨時性的，美軍不會進入烏克蘭。 最近的衛星影像顯示，自冷戰結束以來，俄羅斯在與白俄羅斯的邊境部署了最大規模的軍隊。 由於俄羅斯與美國和其他歐洲大國之間的談判仍在繼續，但在達成正式協議方面沒有任何明顯進展，緊張局勢仍然嚴重。 本週早些時候，俄羅斯正式下令軍隊進入烏克蘭東部。

在緊張局勢加劇的情況下，國防股大幅上漲，而市場其他大部分股票卻下跌。 如果俄羅斯決定對烏克蘭發動全面入侵，這種趨勢可能會持續下去。 從歷史上看，即使股市經歷大幅波動和損失，國防股票在戰前也表現良好。

美國航空航太和國防部門是全球基礎設施和製造活動規模最大的產業之一。 2019年，產業總銷售收入對美國經濟產生了重要影響，合計經濟價值達396億美元，占美國國內生產毛額（GDP）的1.8%。 該市場主要由航空航太和國防 (A&D) 領域的投資所驅動，並受到商業和軍事最終用戶對產品不斷增長的需求的支持。 美國領先產業企業的存在也支撐了該市場，他們的製造和研發（R＆D）能力支持該產業的成長。

太空領域可能是國防公司可以利用的一個利潤豐厚的機會。 太空能力為美國及其盟國在國家決策、軍事行動和國土安全方面提供了前所未有的優勢。 雖然少數私人公司推動了最近的太空探索工作，但關於建立太空部隊作為美軍第六支部隊的討論仍在繼續。 這將推動公共部門未來對太空技術的投資。 美國太空司令部的成立可能會讓美國國防部和美國航空與航太工業受益。

根據 AAII 的 A+ 股票評級對國防股票進行評級

在分析一家公司時，擁有一個客觀的框架會很有幫助，可以讓您以相同的方式比較公司。 這就是AAII 創建A+ 股票評級的原因之一，該評級根據五個因素對公司進行評估，這些因素已被證明可以識別長期跑贏市場的股票：價值、增長、勢頭、盈利預測修正（和意外）和質量。

下表使用 AAII 的 A+ 股票評級，根據基本面總結了通用動力公司、洛克希德馬丁公司和雷神科技公司這三隻國防股票的吸引力。

AAII 三隻國防股票的 A+ 股票評級摘要

A +股票等級顯示了什麼

通用動力 (GD) 是一家全球航空航太和國防公司。 該公司提供一系列公務航空產品和服務，包括船舶建造和維修； 陸地作戰車輛、武器系統和彈藥； 以及技術產品和服務。 其營運部門包括航空航太、海洋系統、作戰系統和技術。 其航空航天部門生產公務機，是飛機維修、支援和完工服務的主導者。 其海洋系統部門設計和建造核動力潛艇，並為美國海軍提供水面戰鬥艦艇和輔助艦艇的設計和建造。 其作戰系統部門生產陸地作戰解決方案，包括輪式和履帶式戰車、武器系統和彈藥。

通用動力的動量評級為 A，其動量得分為 85。這意味著就過去四個季度的加權相對實力而言，該公司在所有股票中名列前茅。 這一分數源自第一季和第四季分別18.7% 和4.4% 的較高相對價格強度，被第二季和第三季相對較低的–5.4% 和–2.5% 的相對價格強度所抵消。 從第一節開始，比數依序為88、47、71和74。 第四季加權相對強度排名是過去四個季度每季的相對價格變化，其中最近一個季度價格變化的權重為 40%，前三個季度每季的權重為 20%。

該公司的 F 分數為 2.8，品質等級非常高，為 A。 F 分數是介於 XNUMX 到 XNUMX 之間的數字，用於評估公司財務狀況的實力。 它考慮公司的獲利能力、槓桿率、流動性和營運效率。 通用動力的回購收益率（回購股票數量除以市值）也非常高，達到 XNUMX%。

通用動力公司的 A+ 成長評級為 C。成長評級考慮了收入、每股盈餘和營運現金流的近期和長期歷史成長。 該公司公佈 2021 年第四季營收為 10.3 億美元，比去年同期的 1.8 億美元下降 10.5%。 該公司公佈的季度攤薄每股收益為 3.39 美元，較去年同期的每股 2.9 美元下降 3.49%。

洛克希德·馬丁公司 LMT 是全球最大的國防承包商，自 35 年授予 F-2001 專案以來一直主導著西方高端戰鬥機市場。洛克希德馬丁公司最大的領域是航空領域，該領域由龐大的 F-35 專案主導。 洛克希德·馬丁公司剩下的部分是旋轉和任務系統，主要是西科斯基直升機業務； 飛彈和火控，製造飛彈和飛彈防禦系統； 太空系統公司生產衛星並從聯合發射聯盟合資企業獲得股權收入。

洛克希德馬丁公司對 F-35 計畫、高超音速飛彈和太空軍事化的投資與國防預算內的長期成長領域非常一致。 F-35 約占公司收入的 30%，將持續到 2070 年。受監管的利潤率、成熟的市場、客戶付費的研發和長期的收入可見度使公司能夠為股東帶來大量現金。

洛克希德馬丁公司的品質等級為 A，得分為 97。 A+ 品質等級為資產報酬率 (ROA)、投資資本報酬率 (ROIC)、資產毛利、回購收益率、總負債與資產的變化、應計資產、Z 雙優破產風險(Z) 評分和F 評分。 分數是可變的，這意味著它可以考慮所有八個度量，或者，如果八個度量中的任何一個無效，則可以考慮有效的其餘度量。 不過，要獲得品質分數，股票必須具有有效（非空）衡量標準以及八個品質衡量標準中至少四個的相應排名。

該公司在 F 分數和資產回報率方面排名靠前，分別位居所有美國上市股票的第 94 和 89 個百分點。 資產報酬率衡量公司資產產生的淨利有多少。 洛克希德·馬丁公司的資產淨利潤是行業平均水平的三倍多。 然而，就其總收入與資產之比而言，它的排名很低，僅排在第 44 個百分點。

獲利預測的修正顯示了分析師如何看待公司的短期前景。 該公司的獲利預測修正等級為 B，被認為是正面的。 該評級是基於其最近兩個季度盈利意外的統計顯著性以及過去一個月和過去三個月對本財年的普遍預期的百分比變化而得出的。

該公司公佈 2021 年第四季獲利意外成長 4.4%，上一季獲利意外成長 12.0%。 上個月，2022 年第一季的共識獲利預期維持在每股 6.33 美元。

雷神技術 RTX（原名聯合技術公司）是一家航空航太和國防公司，為全球商業、軍事和政府客戶提供先進的系統和服務。 該公司的業務分為四個主要業務部門： 柯林斯航空航太系統公司，是一家為飛機製造商、國防和商業航太營運提供航空航太和國防產品及售後服務解決方案的全球供應商； 普惠公司，為商用、軍用、公務機和通用航空客戶提供飛機發動機； 雷神情報與航太公司是一家為情報、國防、聯邦和商業客戶提供高級任務、高級訓練以及網路和軟體解決方案的整合感測器和通訊系統的開發商和提供者； 雷神飛彈與防禦部門是綜合防空和飛彈防禦系統的設計者、開發商和生產商。

雷神科技公司為美國政府提供飛彈、飛彈防禦系統、太空軍事化和資訊科技 (IT) 服務。 許多人預計，軍方越來越注重防禦大國衝突，這將推動這些領域（不包括政府 IT 服務）的實質投資。 然而，在新冠病毒大流行期間用於支持美國經濟的財政刺激措施導緻美國債務大幅增加，而債務水準上升通常是財政緊縮的前瞻指標。

Raytheon Technologies 的價值等級為 C，其價值分數為 59，被視為平均值。 該公司的價值得分排名是基於幾個傳統的估值指標。 該公司的市銷率(P/S) 得分為44 分，股東收益率得分為11 分，市淨率(P/B) 得分為50 分（記住，得分越低，公司的得分越低） 。更有價值）。 雷神科技公司的市銷率為2.12，市淨率為1.87，股東報酬率為4.7%。 市銷率越低被認為越好，雷神科技公司的市銷率高於產業中位數 1.55。 市淨率（越低越好）和股東收益率均明顯優於產業中位數。 成功的股票投資涉及低買高賣，因此股票估值是選股的重要考慮因素。

價值等級是上述估值指標的百分位數平均值以及價格與自由現金流、企業價值與 Ebitda 和本益比 (P/E) 的百分位等級）比率。

較高質量的股票具有與上升潛力相關的特徵，並具有降低的下跌風險。 對質量等級的回測表明，在1998年至2019年的這段時間內，平均而​​言，質量等級較高的股票要勝過質量等級較低的股票。

Raytheon Technologies 的品質等級為 B，基於 8 分的強大 F 分數和 2.5% 的回購收益率。 該公司的平均成長評級為 C。成長評級的組成部分考慮了公司在最新報告的財政季度同比和年化基礎上在銷售額、每股收益和營運現金成長方面的成功情況在過去的五年裡。

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符合該方法標準的股票不代表“推薦”或“購買”清單。 進行盡職調查很重要。

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