三隻不應再崩盤的買入評級軟件股：分析師

投資者是 回到討厭軟件股 在大多數情況下。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 在過去一個月下跌了 10%，遠低於標準普爾 500 指數，而 ETF 中的幾個關鍵成分——尤其是 Adob​​e（-15%）和 Salesforce（-19%）——跌幅更大.

分析師將新一輪的拋售壓力歸咎於經濟擔憂，這些擔憂正在推動這個曾經炙手可熱的領域的銷售增長放緩。

德意志銀行分析師布拉德澤尼克在與 45德意志銀行會議上的軟件公司。

儘管如此，Zelnick 指出，雖然軟件拋售可能在短期內持續存在，但投資者應該在 2023 年需求改善之前開始考慮購買一些名稱。

以下是 Zelnick 筆記的主要內容：

軟件行業的近期佈局

“在大多數情況下，管理團隊將需求背景描述為與上一季度相比沒有變化（即增加交易審查和交易滑點），我們預計這一信息將持續到整個 XNUMX 月會議季，這可能會在該州引發一些樂觀情緒需求環境，”澤爾尼克寫道。

然而，這位分析師補充說，“我們認為，鑑於後端加載軟件季度的趨勢如何，這些觀察存在風險，特別是對於可能達成或破壞一個季度的大型交易。 需求的連續變化通常會在季度末給軟件公司帶來驚喜，這是我們在第二季度看到的動態，預計可能會持續到第三季度。”

購買＃1：雪花

• 價格目標： $190

• 上行假設： + 11％

“根據我們與首席財務官 Mike Scarpelli 的談話，我們離開會議後感覺更好，第一季度財政問題更加孤立，長期順風只會加強，市場機會足夠大，足以容納多個大贏家（而且沒有有意義的變化在競爭動態中），”澤爾尼克解釋道。 “Snowflake 主動幫助客戶推動工作負載優化/價值的程度給我們留下了深刻的印象，並且隨著時間的推移似乎會產生更大、更忠誠的客戶。 我們也讚賞越來越大的業務基礎有助於更準確地預測其基於消費的收入模型的評論。”

故事繼續

購買#2：Zoominfo

• 價格目標： $75

• 上行假設： + 81％

“根據我們與首席財務官 Cameron Hyzer 的對話，公司並不希望削減‘在街上的腳’銷售人員，而是希望提高效率，並通過他們的銷售和營銷投資來推動影響，”分析師寫道。 “Zoominfo 的高質量銷售數據、快速的投資回報和有針對性的營銷/人才解決方案在這種背景下表現良好，以及管理層認為更短的銷售週期使他們能夠更好地根據當前環境塑造他們的信息。”

Zelnick 補充說：“我們對 Zoominfo 的長期領導地位更有信心，不太擔心其軟件/風險投資敞口（分別低於 40% 和低於 10%），並且對持續的優異表現潛力感到滿意，而不是嵌入進一步宏觀惡化的保守指導設置在今年剩下的時間裡。”

購買 #3：Salesforce

• 價格目標： $255

• 上行假設： + 67％

“作為我們首選的 GARP [以合理價格增長] 軟件，我們對 Salesforce 的看法與其說是公司出席我們的會議，不如說是基於我們更廣泛的行業思考，而不是這次活動，”Zelnick 說。 “該公司在所有上述標準中得分都非常高，投資者情緒在第二季度財報後逐漸消極，股票為-14%，而 IGV 軟件指數為-7%。”

“我們認為，該模型在本財年下半年已被謹慎地降低風險，”他繼續說道，“我們粗略的數學表明，指導意味著其 NNACV 目標減少約三分之一，可能意味著同比下降2008/2009 年金融危機期間發生的新業務。”

除了公司的最新收益之外，澤爾尼克指出，他認為“首次公佈 10 億美元的股票回購授權是一個分水嶺，強調了公司​​對股東的承諾，自然也體現了它在股票中看到的價值。 此外，儘管 FY 收入減少了 20.4 億美元（現在為 23-800 億美元），但在 30.9 財年保持 31.0% 的非公認會計原則營業利潤率是對財政紀律的有力展示，我們認為我們可以在 Amy Weaver 時代（首席財務官）依靠自 2021 年 XNUMX 月以來）。”

布賴恩·索茲（Brian Sozzi） 是一般編輯， 雅虎財經主播。 在Twitter上關注Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn.

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