拜登總統經常談論通貨膨脹。 他通常採取兩種策略。 一，他承認這對普通家庭來說是一個嚴重的問題。 第二，他解釋了他正在嘗試做的事情。
拜登幾乎從不談論股市——但也許他也應該開始承認股市造成的痛苦。 標準普爾 500 指數較今年初的峰值下跌了 24%。 以科技股為主的納斯達克指數較去年 33 月的峰值下跌了 XNUMX%。 股票漲跌是理所當然的，通常不會引起總統的關注。 但這個在 XNUMX 月惡化的熊市可能給本已冷淡的美國人蒙上了一層新的陰霾。
2022 年市場暴跌背後的驅動力是通貨膨脹，而美聯儲的 遲到但緊急的努力t 提高利率並降低通貨膨脹率。 加息使借貸變得更加昂貴，這往往會削減支出並減緩增長。 較高的借貸成本也削減了企業利潤，這是推動股市走低的因素之一。 投資者還在努力解決美聯儲在加息時可能造成的附帶損害，以及經濟衰退對利潤的影響更大的可能性。
股市熊市對消費者信心的打擊並不像通貨膨脹本身那樣嚴重，尤其是在夏季震驚司機的汽油價格飆升。 隨著天然氣價格見頂，信心觸底，然後隨著天然氣價格下跌開始恢復。 但根據數據顯示，信心在 XNUMX 月中旬再次下降 Morning Consult的每日跟踪調查. 與此同時，一場醜陋的市場拋售已將標準普爾指數推至近兩年來的最低水平。 拜登的 認可度 已從 38 月的 43% 提高到 XNUMX 月初的 XNUMX%，但現在與股票一起再次下降。
在拜登執政的第一年，股市對他來說是順風。 去年底，拜登領導下的股市表現是 1970 年代吉米·卡特任總統中第二好的。 市場在巴拉克奧巴馬的領導下表現更好，但這只是因為 2008 年金融危機造成的大規模拋售在奧巴馬第一任期結束兩個月後結束，史詩般的反彈拉開了序幕。 如下圖所示，拜登領導下的市場現在已從第二好跌至第六：
當被問及股票時，拜登通常會說股票市場不是實體經濟，然後會拋出一些關於就業增長或他簽署的立法的更好聽的統計數據。 他是對是錯。 的確，股票的走向不會直接影響大多數人的薪水。 擁有投資或退休賬戶的人不會因為股票價值下跌而賠錢。 他們只有在低價賣出並鎖定跌幅時才會賠錢。 許多謹慎的投資者可以簡單地等待熊市結束，因為股票通常是一種長期投資。
但股市確實反映了實體經濟的情況，熊市往往預示著經濟衰退。 當股票大幅下跌時，投資者通常押注未來公司利潤和現金流量會下降。 一些經濟學家認為，美國經濟將在未來一年左右出現衰退，股市熊市可能是它即將到來的一個跡象。
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當股票跌得夠多時，還會產生負面的“財富效應”，讓擁有投資或退休投資組合的人感覺更窮，有時會控制支出。 鑑於消費者支出正在降溫，這種情況現在可能正在發生。 這也會影響經濟，因為消費者支出約佔所有經濟產出的三分之二。
這不一定是拜登的錯
拜登是否引發了 2022 年的熊市？ 一般來說，沒有。 他確實擁護並簽署了民主黨的 2021 年刺激法案，這可能對通貨膨脹有所貢獻， 目前運行率為 8.3%. 但導致通脹的更大原因是新冠疫情造成的商品短缺，以及導致勞動力變得更加昂貴的超緊就業市場。 俄羅斯在烏克蘭的野蠻戰爭是另一個因素，因為它推高了全球能源成本。
有人可以爭辯說，美聯儲應該早點看到這一切的到來並開始加息。 但拜登並沒有控制美聯儲——他明確承諾不會像他的前任唐納德·特朗普那樣威脅中央銀行這樣做或那樣做。
在 2020 年 XNUMX 月 COVID 大流行爆發時股市暴跌時，特朗普還試圖談論股市。但沒有奏效。 當年 XNUMX 月，當美聯儲推出一系列旨在幫助金融市場復甦的非凡流動性計劃和降息措施時，股市回升。 這些措施奏效了。 也許太好了。 美聯儲現在已經扭轉了寬鬆的貨幣政策，並且在某種程度上正在收回可能已經走得太遠的風險資產收益。
由於汽油價格暴跌和拜登在立法上取得的大量勝利，拜登和他的民主黨同僚自仲夏以來勢頭強勁。 有那麼一瞬間，他們似乎能夠對抗導致總統在中期選舉中失去黨內席位的習慣性政治反彈效應，並保持對國會的控制。 不過，要做到這一點，拜登的支持率可能需要接近 50%，而且在金融市場定期發出美聯儲可能正在煽動經濟衰退的警告的情況下，這根本無法實現。 也許市場會在 2024 年的下一輪選舉前穩定下來。
里克·紐曼 (Rick Newman) 是 雅虎財經。 在Twitter上關注他 @rickjnewman
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html