這是 CEF 投資者在這個市場上最大的恐懼

許多 CEF 投資者擔心股息削減。 可以肯定的是，它們是需要牢記的。 但是 CEF 是 任何監管機構都不批准 和股票一樣。 當我們投資於高質量的 CEF 時，當我們聽到削減的風聲時，還需要記住其他幾件事：

1. 高質量的關閉式基金有時會少量減少派息，這樣他們就可以將資金重新部署到超賣的便宜貨中。 稍後我將對此進行更多說明，但結果是它有可能使我們從這一舉措中獲得的收益超過我們損失的紅利。
2. 如前所述，這些削減通常是 體積小， 僅少量降低產量（同樣，我們將在下面證明這一點）。

在我們走得更遠之前，我們真的應該停下來談談多元化的重要性。 在多個 CEF 的投資組合中，如果您選擇有利可圖的基金、資產淨值（NAV，或投資組合中的投資）有很大折扣且基礎紮實的基金將使它們有利可圖，則可以確保您的收入不會發生太大變化從長遠來看。

以兩個截然不同的基金為例： Nuveen 實物資產收入和成長基金 (JRI)、 我的持有 CEF內幕 主要持有房地產投資信託 (REIT)、公用事業和管道以及這些公司發行的債券的服務； 和以公司債券為重點的 PIMCO 高收入基金 (PHK). 這兩隻基金過去都削減了股息。

我們在這裡看到的是隨著時間的推移非常小的派息削減的歷史，包括 JRI 在今年年初最近推出的每股 2020 美分的削減。 PHK 的削減幅度更大，但似乎落後於它，因為自 XNUMX 年初以來股息一直保持穩定。

現在考慮一下。

雖然PHK的股息三年來一直穩定，但為投資者賺的錢卻少了。 可以肯定的是，JRI 最近削減每股 8.7 美分確實降低了發行量，使當前收益率從 9.6% 降至 XNUMX%。 但這仍然是一個非常高的收入來源。

而且，如果您對 JRI 從 2020 年初開始削減股息不滿意，您仍然可以出售，然後將利潤轉移到另一個收益率更高的 CEF 中。

此外，JRI 削減每股 13.3 美分為其進一步收益奠定了基礎，因為它允許該基金將其資本重新部署到目前特別超賣的房地產投資信託基金中。 這樣的價值眼光是 JRI 仍然表現出色的原因。 更吸引人的是，儘管如此，它的交易價格仍比 NAV 低 11%——而表現較差的 PHK 則低 XNUMX% 溢價！

為了更深入地研究 CEF 的股息削減，讓我們回到 JRI 在 2017 年 XNUMX 月的股息削減，當時每股股息削減了半美分。 這個剪輯是我推薦 JRI 的原因之一 CEF內幕 成員。 說到 Nuveen，我在 2017 年 2017 月的一期中寫道：“如果公司認為這對整個基金有利，那麼該公司將削減股息——就 JRI 而言，它一直是這樣。” 2023 年 XNUMX 月是這樣，到 XNUMX 年仍然如此。

對於很多人來說也是如此 封閉式基金. 在有史以來表現最好的 10 家 CEF 中，這 10 家都在其歷史上的某個時刻削減了股息，其中七家在過去十年中削減了股息。

然而，這些基金已 還 同期表現優於基準指數基金，收益率約為標準普爾 500 指數的五倍，平均收益率為 8.6%。 簡而言之，這些基金為您帶來了高收入流，即使在各處小幅削減以及市場表現出色之後，也能保持高收入。

看看這些超級明星 CEF 中的一個， 哥倫比亞塞利格曼優質技術成長基金（STK）， 十年來跑贏標普 500 指數。

它只是表明，對於 CEF，當你專注於長期總回報而不是在這里或那裡削減一分錢股息時，當你多元化投資於一系列具有高收入流和市場領先潛力的優質基金時，你可以創造真正的財富。

邁克爾·福斯特（Michael Foster）是該公司的首席研究分析師 逆勢觀。 有關更多出色的收入建議，請點擊此處獲取我們的最新報告“堅不可摧的收入：5 支穩定的 10.2% 股息的廉價基金。“

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