美聯儲肩負著雙重使命：確保物價穩定和實現就業最大化。
但根據加密對沖基金巨頭 Pantera Capital 的首席執行官 Dan Morehead 的說法，美聯儲一直在做第三件事——實施龐氏騙局。
在他最新的 區塊鏈信函，莫爾黑德說，美聯儲“操縱政府和抵押債券市場”是“歷史上最大的龐氏騙局”。
專家投資者甚至發出警告 在CNBC上 最近，他表示“經濟衰退可能即將到來”。
讓我們仔細看看他的意思。
千萬不要錯過
聯邦基金利率
莫爾黑德認為，美聯儲將聯邦基金利率維持得太低，犯了一個重大政策錯誤。
“通貨膨脹（他們的任務）和他們的政策工具（聯邦基金）之間的差異比歷史上任何時候都要大得多——包括災難性的 1970 年代，”他寫道。
“他們將利率維持在零。 大流行前聯邦基金為 1.55%。 他們剛剛將隔夜利率恢復到大流行政策爆發前的水平，當時通脹率僅為 2.30%。”
正如我們現在非常清楚的那樣， 通貨膨脹率不再是 2.30%。 勞工部最新報告顯示，9.1月份消費者價格同比上漲1981%，創XNUMX年XNUMX月以來最大漲幅。
莫爾黑德認為，即使是官方數據也不准確，因為它不能實時衡量住房通脹。
相反，官方消費者物價指數使用“業主等效租金”（房主租房時的住房成本）來衡量住房通脹，而該指標 5.1 月份僅同比上漲 XNUMX%。
如果你一直在市場上 購買或租用房產，你會知道價格上漲的幅度遠不止於此。 政府表示，它使用業主的等值租金，因為它只是試圖衡量住房成本的變化，同時消除購房的投資方面。
相反，莫爾黑德著眼於標準普爾 CoreLogic Case-Shiller 美國全國房價指數，該指數是衡量美國住宅房地產價格的主要指標，可被視為房地產市場的晴雨表。 20.6月份同比上漲12.5%，莫爾黑德表示，如果我們用它而不是業主的等值租金來計算通脹，CPI將會上漲XNUMX%。
為了抑制通脹飆升，莫爾黑德表示，美聯儲仍需要將利率提高“三四百個基點”。
操縱債券市場
莫爾黑德說，雖然低利率政策是一個錯誤，但與美聯儲對政府和抵押債券市場的操縱“相形見絀”。
他表示，此前美聯儲讓養老金計劃、共同基金和保險公司等自由市場參與者提供貸款——但情況在 2020 年發生了變化。
“[W] 當美聯儲涉足抵押貸款業務時，他們真的很努力。 他們完全排擠了所有其他貸方。”
這導致房價大幅上漲。
“他們迫使 30 年期抵押貸款利率達到 2.68%，基本上是讓人們不敢買房（或兩三套），這顯然會造成房地產泡沫，這本身就導致了勞動力短缺，因為 XNUMX 萬美國人提前退休或以其他方式離開勞動力市場。”
官員們認為，美聯儲購買證券對於在大流行期間“保持市場運轉”和“向公眾傳達美聯儲隨時準備支持金融體系的重要部分”至關重要。
但是，當您可以以 2.68% 的利率借錢購買平均每年上漲 20% 的房產時，房主和投資者都會去爭取，Morehead 解釋說。
“在過去的兩年裡，美聯儲購買的政府和抵押債券相當於美國所有抵押貸款的 200% 以上”
雖然這不符合龐氏騙局的確切定義，但莫爾黑德認為，美聯儲的寬鬆貨幣政策造成了巨大的房地產泡沫。
加密貨幣來拯救？
所有這些對美國經濟來說都不是好兆頭。
許多專家——包括莫爾黑德——都在呼籲經濟衰退。 但投資者已經感受到了痛苦。 隨著標準普爾 500 指數今年迄今下跌 20%，許多股票已經進入熊市。
另一方面，美聯儲更為樂觀。 上個月，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 表示，美國經濟處於“強勁狀態”，“總體而言，美國經濟處於有利地位，能夠承受緊縮的貨幣政策。”
莫爾黑德預計加息將影響債券、股票和房地產。 但是有些資產類別是 相關性較低 與利率市場。
“我可以很容易地看到一個世界，比如說，股票下跌，債券下跌，你知道，房地產下跌，但加密貨幣正在上漲並自行交易——就像黃金或玉米等軟商品一樣，大豆都表現得很好。”
Morehead 的 Pantera Capital 專注於區塊鏈技術。 它於 2013 年在美國推出了第一個加密貨幣基金。
也就是說，Morehead 確實注意到加密貨幣“與風險資產非常相關”。
比特幣——世界上最大的加密貨幣——今年迄今下跌了 54%，但在過去五年中的回報率仍超過 900%。
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html