這些股票現在很划算

現在可能是購買的好時機。

這是晨星最近的一項分析得出的結論，該分析報告了股價看似矛盾的情況。 晨星寫道，整個市場價格昂貴。 但與標的公司通常應該花費的價格相比，這些價格是便宜的。

在門檻水平上，股價在過去幾年中一路上漲。 正如晨星所寫，其美國市場指數僅在 8.6 年就上漲了約 2023%，比去年 16.2 月的近期低點上漲了 2022%。 儘管 2023 年的通貨膨脹已基本但尚未完全消退，並且人們持續擔心 XNUMX 年末可能出現衰退，但情況仍然如此。

晨星在引用 Research Affiliates 多資產策略首席投資官 Jim Masturzo 的話時寫道：“我們仍然認為美國股市看起來很貴，而且自今年年初以來一直在上漲。” “鑑於宏觀經濟環境，市場表現良好。”

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為了最好的交易，尋找價值股票

看看標準普爾 500 指數，您還會看到高昂的股價。 從 2022 年 3,500 月的低點 500 點左右開始，標準普爾 4,200 指數現在又回到了 2020 點附近徘徊。 即使您將 500 年 3,300 月的低點視為異常情況，這也是標準普爾 XNUMX 指數在 Covid 之前的約 XNUMX 點的巨大收益。

因此，股市表現良好，價格穩步上漲。 Morningstar 寫道，其中很大一部分要歸功於近幾個月和幾年來大幅上漲的科技股。 這些是“在廣泛市場指數中佔據主導地位的大型科技股，例如 Apple (AAPL)——35 年上漲 2023%——和 Alphabet (GOOGL)——今年迄今上漲了 39%。 一些策略師表示，這使得大型成長型股票變得特別昂貴。”

貴是一個詞。 在撰寫本文時，Apple 的交易價格為 177 美元，Alphabet 的交易價格為 123 美元。 特斯拉 (TSLA) 和 Meta (META) 等股票的交易價格分別為每股 197 美元和 263 美元。 不過，公平地說，這些都無法與 Chipotle Mexican Grill (CMG) 等公司相提並論，後者目前的股價為 2,064 美元。

故事繼續

然而，儘管價格如此之高，晨星仍認為現在仍是買入的好時機。 “[B]y 晨星的公允價值估計措施，股票實際上被低估了 9% 以上，價值股看起來特別便宜，”晨星寫道。 “然而，自 XNUMX 月低點以來，市場折扣一直在大幅收窄。”

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該分析的關鍵是“價值股票”一詞。 晨星認為市場上有很多價值股。

當股價低於公司的基本價值時，股票被認為是價值股。 例如，如果您查看了一家公司的賬簿並確定它的價值約為每股 20 美元，但目前的交易價格為每股 15 美元，您就會認為它是一隻價值股。

價值股通常被認為是長期投資者的好選擇。 從歷史上看，市場一直擅長將公司的股價修正為其基本價值，這一過程被稱為“市場效率”。 購買低於公司公允估值的股票的投資者通常可以預期股價會隨著時間的推移上漲至其基本價值水平。 （一些經濟學家批評了科技行業估值飆升時代的市場效率理論。）

棘手的部分是弄清楚該公司的潛在價值。

如何分析公司的潛在價值以尋找便宜的股票

投資者使用許多不同的指標來決定一家公司應該交易什麼，包括波動率（較低的波動率往往意味著更高的價值）、股息（更高的股息表明更強的現金流）和同行/競爭對手的股價（價格較高的競爭對手建議一個有價值的行業）。 然而，投資者最常用的指標是公司的市盈率或市盈率。

AP/E 比率衡量公司的股價與其每股總收益的比值。 例如，假設一家公司的交易價格為每股 40 美元。 它已發行 1 萬股股票，去年總收益為 20 萬美元，每股收益為 20 美元。 公司的市盈率將為 2（40 美元/20 美元）。

市盈率顯示了投資給定股票的每一美元所獲得的價值。 例如，在我們上面的例子中，您為公司每 2 美元的收益支付 1 美元的股價。 或者，換句話說，你每向公司投資 2 美元，就能為你帶來 1 美元的價值。

一般來說，在整個市場上，16 被認為是平均市盈率。 這意味著在平均投資中，每 16 美元的基礎收益需要支付 1 美元。 市盈率較低的公司，無論是與同行業相比，還是與整個市場相比，通常都被認為是價值股。 其他投資者很可能會抬高該資產的價格，因為它提供的價值高於同類投資。

所有這些都讓我們回到晨星的分析。

正如我們上面提到的，晨星認為市場上有很多價值股。 這是由於幾個不同的因素，包括標準市盈率和這種分析的調整形式，稱為周期調整市盈率或“CAPE”比率。 CAPE 分析使用公司過去 10 年經通脹調整後的收益，而不是公司最近的收益報告，以嘗試消除商業周期中的短期異常。 晨星寫道，通過標準市盈率和 CAPE 分析，“公允價值表明股票被低估了。”

“根據過去 8.6 個月的收益，晨星美國市場指數今年迄今上漲了 19.8%，市盈率達到 12 倍，”晨星寫道。 “相比之下，市盈率在 24.2 年末的峰值時為 2021 倍，在 17 年 2022 月中旬的低點時為 15 倍……[而且]價值股相對於成長股便宜 [with] 材料行業的交易價格為 P /E 為 18，而平均值接近 7。能源股的市盈率為 16，而平均值為 XNUMX。”

在美國以外的地區也是如此，新興市場的市盈率為 13.5​​XNUMX。

現在，重要的是要了解投資者仍然需要尋找價值。 那裡的大盤股，尤其是科技股，價格昂貴。 “它們在歷史上和相對於利率、流動性和通貨膨脹率都非常高，”晨星的分析指出。 簡而言之，這意味著科技股很可能已經達到或超過了它們的基本價值。 這些公司取得了很大的增長，這意味著它們的股價和它們的價值之間沒有太大的差距。

每股要求數百美元的高價股票可能會成為頭條新聞，但它們不一定會推動市場價值。 相反，尋找具有強大業務基本面和低市盈率的股票。

因為儘管市場強勁，但它們仍然存在，現在可能是購買它們的好時機。

底線

晨星最近的一項分析表明，現在可能是入市的好時機。 儘管價格很高，但相對於整個公司的潛在價值而言，它們通常很低，這對潛在投資者來說是一個重要的時刻。

基本面投資技巧

• AP/E 比率是所謂的“基本面分析”的一部分。 這意味著您要查看標的公司的優勢和劣勢，以尋找良好的投資機會。 它是任何長期投資者工具包的重要組成部分。 

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圖片來源：©iStock/Blue Planet Studio，©iStock/Galeanu Mihai

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