就在一年前，Cathie Wood 的 ARK Invest 專注於創新的交易所交易基金是市場上最熱門的基金之一，這要歸功於它們在 2020 年的驚人增長。現在，它們的價值已經下跌了一半，投資者已經撤出數十億美元。 這些基金的大幅下跌主要是由於投資者放棄了成長型股票，這些股票是對未來的押注，因此容易受到通貨膨脹的影響，這使得未來的現金流在今天變得不那麼有價值。
但這還不是全部。 在過去一年中，大多數積極管理的增長型和技術型基金的表現都好於 ARK，儘管增長型股票普遍失寵。 它們在 2020 年可能沒有 ARK 基金那麼成功，但許多當年仍然取得了強勁的回報。
從 2019 年底到上週四，該集團約 25% 的成員實際上已經超過了 12.7 億美元
方舟創新
Wood 的旗艦 ETF（股票代碼：ARKK）在此期間回報率為 23%。 “巴倫周刊” 與一些在 2020 年和 2021 年都表現良好的基金的經理進行了交談——這兩種成長型股票的環境完全不同。 他們討論瞭如何駕馭市場週期，並披露了一些他們最喜歡的 2022 年股票選擇。
自 2019 年底以來表現最好的成長基金是 7.6 億美元的 Baron Partners (BPTRX)。 該基金在 149 年上漲了 2020%，僅落後於 ARK Innovation 的 157%，在 31 年又上漲了 2021%，而 ARK 下跌了 23%。 今年，隨著成長型股票的下跌，Baron 基金的表現也好於 ARK ETF。
然而，投資者應該對 Baron 基金保持謹慎：它最近的大部分收益僅來自一隻股票，
特斯拉
(TSLA)，佔其投資組合的 50%。 該基金在 2014 年至 2016 年期間購買了特斯拉的股票，隨著股票呈指數級上漲，該基金沒有出售以控制其權重，而是讓它運行。
這個賭注效果很好，但如果特斯拉倒下，也會帶來巨大的風險。 然而投資組合經理邁克爾巴倫表示，該基金並不像看起來那樣集中。
“我們以不同的方式看待多元化，”他告訴 巴倫的。 雖然該基金僅持有 31 隻股票，前 10 名佔其資產的 90%，但它的目標是投資於特斯拉等高增長顛覆者之外的不同類型的企業。 Baron Partners 的其他一些主要持股包括房地產分析公司
聯星集團
(CSGP)，診斷公司
愛德士實驗室
(IDXX) 和財務數據提供商
FactSet研究系統
(FDS)。
| 基金/代碼 | 資產管理規模（百萬） | 費用比例 | 2020年回歸 | 2021年回歸 | 年初至今回報 | 經理姓名 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 男爵合夥人/ BPTRX | $7,594 | 企業排放佔全球 1.56% | 企業排放佔全球 148.5% | 企業排放佔全球 31.4% | -12.9％ | 羅納德·拜倫、邁克爾·拜倫 |
| 雅各布互聯網 / JAMFX | 112 | 1.93 | 123.2 | 12.8 | -16.9 | 達倫·切爾維茨、弗朗西斯·亞歷山大、瑞恩·雅各布 |
| 謝爾頓格林阿爾法 / NEXTX | 281 | 1.16 | 113.9 | 2.7 | -13.3 | 傑里米·迪姆斯，加文·賈布施 |
| 方舟創新 / ARKK | 12,669 | 0.75 | 156.9 | -23.4 | -22.0 | 凱瑟琳·伍德 |
注：截至 10 月 XNUMX 日的數據
資料來源：Morningstar
當特斯拉下跌時，這些股票支撐了該基金。 另一方面，ARK ETF 只投資於往往相互同步移動的創新股票。 這就是為什麼 Baron 基金在 XNUMX 月份的拋售中表現更好，儘管它在特斯拉中的權重要大得多。 “多元化使我們能夠在各種環境中表現出色，”Michael Baron 說。
他喜歡
嘉信理財
(SCHW) 是在線經紀行業的知名領導者，年增長率仍保持在中個位數。 該公司在大流行期間進行了戰略收購，降低了每客戶資產的運營成本，並擴大了利潤率。 “他們的客戶變得越來越有粘性，並使用了更多的服務。 對於長期投資者來說，這是一個很好的秘訣，”巴倫說。
112億美元
雅各布·互聯網
基金 (JAMFX) 123 年的回報率為 2020%，13 年的回報率為 2021%。投資組合經理 Ryan Jacob 是一位資深技術投資者，他表示，他從 2000 年和 2008 年市場崩盤中吸取的教訓幫助他在過去的一年中更好地駕馭。
該基金於 1999 年推出，在科技泡沫破滅時幾乎被消滅。 當時，雅各布對他的選股深信不疑，即使價格下跌，他也不斷買入更多。 反彈沒有到來。 “當時，我們沒有充分考慮風險，”他告訴 “巴倫周刊”. “那段時期最大的教訓是尊重市場可能發生變化的事實，並在股市疲軟期間更加小心。 你需要適應能力強，不能太任性。”
這就是為什麼去年成長型股票開始下跌時，Jacob 賣出了一些虧損頭寸並等待更清晰的情況。 這保護了該基金在接下來的幾個月中免受進一步損失。
例如，雅各布賣了
Zillow的
（ZG）當該公司似乎在其房屋翻轉業務方面遇到麻煩時。 在公司宣布退出炒房後，他回購了這些股票。 “這不會影響他們作為房地產門戶網站的主導地位，”Jacob 說。 “他們在該領域的盈利能力仍然無與倫比。”
281億美元
謝爾頓格林阿爾法
基金 (NEXTX) 與 ARK 一樣投資於創新公司，但僅限於那些具有可持續事業、改善人類福祉或應對氣候挑戰的公司。 投資組合經理 Garvin Jabusch 表示：“如果一家公司正在利用其創新來降低整體經濟的風險，它將獲得額外的順風，因為世界將對他們所做的事情有更大的需求。”
Jabusch 避開了一些高價值的 ARK 資產，例如視頻聊天軟件製造商
變焦視頻通訊
(ZM) 和遠程醫療平台
Teladoc 健康
(TDOC)，在大流行的推動下實現了高速增長。 “這些都是偉大的公司，但他們將五年的增長壓縮為一年，”他說。 “他們的快速增長期現在已經結束。”
在最近的科技股拋售之後，他將目光投向了一些以前過於昂貴的有前途的公司，例如生物技術公司
馴鹿生物科學
(CRBU)，電動汽車製造商
Rivian
(RIVN) 和鋰電池公司
量子景觀
(QS)。
同樣，多元化很重要。 除了高增長股票外，該基金還擁有消費周期性股票，如
新芽農貿市場
(SFM)，專注於有機食品以及實用性
布魯克菲爾德可再生夥伴
(BEP)，其電力是 100% 可再生能源。 “在熊市期間，這些公司比純粹的創新基金更能幫助我們維持下去，”Jabusch 說。 Shelton 基金今年下跌了 13%，而 ARK Innovation 下跌了 22%。
寫 劉伊薇在 [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/these-3-funds-invest-like-ark-but-didnt-fall-as-far-51644613794?siteid=yhoof2&yptr=yahoo