（彭博社）——從阿達尼集團 108 億美元的慘敗到美聯儲的加息計劃，華爾街對新興市場的看漲理由出現了裂痕，促使人們採取更具選擇性的投資方式。
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2023 年初發展中經濟體資產在中國重新開放和對全球融資條件放鬆的希望的推動下反彈，但已經開始失去一些動力。 隨著新風險的出現，高盛資產管理公司和摩根大通公司等都在鼓吹更具選擇性的策略。
倫敦高盛資產管理公司的董事總經理安格斯貝爾說：“我們還沒有處在可以隨意購買的環境中。” “對於去年面臨嚴重壓力的國家來說，宏觀環境並沒有發生如此巨大的變化，以至於他們面臨的所有問題現在都完全消失了。”
對於投資者而言，最近發生的事件提醒人們注意新興市場的情緒變化有多快。
摩根士丹利資本國際公司發展中貨幣指數週五錄得自去年 XNUMX 月初以來的最大單日收盤跌幅，此前數據顯示美國勞動力市場火爆支持美聯儲繼續加息。 隨著貨幣暴跌，這促使道明證券結束了對巴西雷亞爾的看漲押注。
與此同時，由於 Gautam Adani 龐大的印度企業集團遭遇拋售以及美中緊張局勢升級，一項類似的發展中股票指標剛剛出現今年首周虧損。
這一切與該資產類別在 2023 年的輝煌開局形成鮮明對比，摩根士丹利投資管理公司表示，新興市場的十年已經開始。 高盛新興跨資產策略研究主管兼董事總經理 Caesar Maasry 仍預計發展中股票還將上漲近 10%。
“我認為沒有泡沫，”馬斯里在接受電話採訪時說。 “新興市場反彈還有更多上漲空間。”
全球圖表：新興市場故事出現裂痕
儘管如此，一些資產開始變得更加昂貴。
“目前反對追漲的主要短期原因是它的速度和幅度，”包括 Jonny Goulden 在內的摩根大通分析師在 26 月 XNUMX 日的一份報告中表示。 根據該公司對新興貨幣風險偏好的分析，“近期需要謹慎行事。”
倫敦 Pictet 資產管理公司新興市場硬通貨債務聯席主管 Guido Chamorro 也吹捧了全球債券市場技術面的危險。 他說，與去年相比，投資者急切地搶購新債以建立更重的增持頭寸。
“如果前面的道路上沒有顛簸，這不是問題，”他說。 “然而，如果我們確實看到前方道路出現顛簸，那麼我們可能會看到一些震盪。”
摩根大通的數據顯示，流入硬通貨債券基金的投資已經有所減少，而本幣債券基金近期出現資金外流。
蘇黎世 Vontobel Asset Management 的投資者 Carlos de Sousa 表示，安哥拉和南非的債務已經變得相對昂貴。 他表示，雖然他預計未來債券將獲得更廣泛的收益，但如果全球形勢逆轉，玻利維亞黯淡的政治和經濟前景將存在固有風險。
Bluebay Asset Management 新興市場負責人 Polina Kurdyavko 表示，她更看好利潤率穩定且現金流穩定的公司的債務，例如拉丁美洲的水電公用事業公司和獲得國家支持的某些準主權信貸。
有跡象表明，今年新興市場的早期勢頭未來可能不那麼線性，華爾街許多人正在採用一種更微妙的投資策略。
BMO Wealth Management 首席投資策略師 Yung-Yu Ma 表示：“你會感覺到今年的很大一部分回報可能是提前完成的。”他仍然看好中國重新開放的承諾。 “但就軌跡而言，它看起來有很多跑道。”
看什麼
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墨西哥通脹將在央行會議前受到密切關注
中國將於 9 月 XNUMX 日發布 CPI 數據，隨著該國擺脫 Covid 零政策，提供洞察力
印度儲備銀行將加息，這可能是本週期的最後一次。 根據彭博經濟研究，復甦正在放緩，但重點將放在冷卻仍然高企的核心通脹上
– 在 Farah Elbahrawy 的協助下。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/emerging-market-rally-already-danger-130147710.html