由於投資者消化了美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在央行會議上的鷹派言論，股市的夏季反彈於週五結束。 在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度研討會。
鮑威爾明確表示 對抗通貨膨脹 是美聯儲的首要任務，即使需要一些“痛苦”，央行仍將繼續加息， 縮減資產負債表 “有一段時間了。”
自講話以來，標準普爾 500 指數在所有三個交易日均下跌，目前較週四收盤價下跌 5% 以上。 技術含量高的 納斯達克對美聯儲政策較為敏感的股市同期下跌近7%。
Paul Christopher，全球市場戰略主管 富國銀行（Wells Fargo），在周二的一份研究報告中寫道，在今年夏天的股市反彈期間，由於對經濟衰退的擔憂加劇，投資者曾預計美聯儲將“轉向”降息。 但鮑威爾的講話迅速改變了這一觀點，導致本週股市下跌。
“上週在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的全球央行經濟研討會發出的信息是，頑固的通脹將需要大多數國家繼續採取積極的政策。 美聯儲在這一點上向美國傳達的信息尤其明確，”他寫道。
整個 2022 年，美聯儲 提高利率 為了給經濟降溫和降低消費價格，所有這些都不會引發經濟衰退。 但到目前為止，它的努力並沒有產生太大影響，通脹仍然存在 接近40年高位 上個月。
這意味著近期股市下跌對美聯儲官員來說是個好消息，他們需要資產價格下跌才能控制通脹。
股價下跌表明市場收到了正確的信息：美聯儲將注意力放在通脹之上，預計至少在今年剩餘時間內將採取限制性政策立場。
因此，美聯儲官員一直在慶祝市場對鮑威爾言論的負面反應。
明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里在接受彭博社特雷西·阿洛韋和喬·魏森塔爾的 奇數播客 本星期。 “人們現在明白我們承諾將通脹率降至 2% 的嚴肅性。”
卡什卡里指出，在美聯儲 六月會議，市場參與者對美聯儲抗通脹措施的持久力有錯誤的認識，這導致股市從 17 月到 XNUMX 月中旬上漲了約 XNUMX%。
“在我們上次聯邦公開市場委員會會議之後，看到股市反彈，我當然並不興奮，”他說。 “因為我知道我們所有人都致力於降低通脹。 我不知何故認為市場誤解了這一點。”
卡什卡里並不是第一位強調資產價格（包括股票價格）必須下跌以降低通脹的美聯儲官員。
XNUMX 月，前紐約聯邦儲備銀行總裁比爾·達德利（Bill Dudley）寫了一篇題為“如果股票不下跌，美聯儲需要強迫它們” 其中他詳細闡述了美聯儲在提高利率時的部分目標應該是降低股價，因為這會影響美國人對財富的看法，從而影響他們的消費方式。
“無論如何，為了控制通脹，美聯儲將需要推高債券收益率和降低股價，”杜德利解釋說。
LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 告訴 運氣 鮑威爾的講話以及現任和前任美聯儲官員的評論是美聯儲承諾“讓酒杯遠離餐桌”的證據。
羅奇的“潘趣碗”比喻可以追溯到前美聯儲主席 威廉·麥克切斯尼·馬丁，他在 1955 年對投資銀行家協會的一次演講中說，當美聯儲降息時，它處於“在派對真正升溫時下令移除大酒杯的伴侶”的位置。
羅奇認為，過去十年美聯儲試圖通過降息和量化寬鬆（QE）來刺激經濟增長——央行購買抵押貸款支持證券和政府債券以增加貸款和投資的政策——引發了一場派對在風險資產中。
今年，美聯儲的加息已經結束了這場盛會，但投資者認為，在對經濟衰退的擔憂中，大酒杯（低利率和量化寬鬆）可能會捲土重來。 傑克遜霍爾的演講清楚地表明，這不太可能很快發生。
雖然移除酒杯對投資者來說可能不是很好，但可能有必要降低通脹，因為勞動力市場 仍然很熱. 羅奇指出，XNUMX 月份，每個失業人員的職位空缺數量回升至接近 XNUMX 月份的峰值。
“每個可以工作的人仍然有大約兩個職位空缺。 因此，就目前而言，美聯儲有更多理由繼續對其抗通脹任務採取強硬態度，”他說。
德意志銀行的吉姆·里德（Jim Reid）也在周二的研究報告中寫道，美聯儲正試圖通過繼續激進的加息直到通脹得到很好的控制，以避免“重蹈 1970 年代的覆轍”。
財富管理公司 The Bahnsen Group 的首席投資官 David Bahnsen 表示，鑑於這種激進的政策立場，美聯儲發表評論後市場疲軟並不令人意外。 運氣.
“市場正在努力應對各種不同的頭條新聞，從通脹方向到美聯儲政策的不確定性，以及企業盈利在今年剩餘時間裡的表現如何，所有這些因素都是波動的驅動因素，”他說。
瑞銀全球財富管理資產配置主管傑森·德拉霍（Jason Draho）在周二的一份研究報告中表達了類似的語氣，稱投資者應該為“高波動性的市場製度”做好準備。
這個故事最初出現在 Fortune.com
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/stock-market-tanked-since-jerome-211327050.html