根據一項關鍵技術指標，股市可能處於“可交易”反彈的邊緣

週一，VIX 為
（VIX）
+ 7.82％
交投於 31 上方，使其有望自 30 月 21 日以來首次收於 XNUMX 上方。

DataTrek Research 聯合創始人尼古拉斯·科拉斯 (Nicholas Colas) 表示，VIX 的水平可能是一個值得關注的重要水平。 Colas 在周一給客戶的一份報告中指出，儘管 VIX 尚未突破 40——在持續的市場觸底之前，過去 20 年中幾乎每一次重大拋售都達到了這個水平——但可能還有另一個更有用的水平密切關注。

見： 如果華爾街的恐懼指標沒有達到“恐慌”水平，股市能否觸底？

為什麼 VIX 還沒有達到 40？

為什麼我們今年沒有看到華爾街的恐懼指數走高？

對於華爾街的一些人來說，鑑於今年市場的實際波動水平，VIX 似乎明顯受到限制。 自今年年初以來，標準普爾 500 指數已經有 47 次每日下跌 1% 或更多。 根據道瓊斯市場數據，這是自 2002 年以來的單年最高值。 而且還有三個月的時間。

這遠高於 20 的 23.6 年平均水平。

然而，VIX 指數在 36 月已達到 XNUMX 點。 為什麼不更高？

很難準確地說，但最終可能無關緊要。 因為正如 Colas 指出的那樣，今年到目前為止，多次收於 30 水平以上是一個更可靠的指標，預示著即將到來的轉機。 Colas 解釋如下：

• “VIX 今年僅收於 36 點以上（比長期均值高 2 個標準差）。 那是在 7 月 36.5 日（30 收盤價）。 在接下來的 5 個交易日中，它一直徘徊在 500 以上。 這是一個可交易的低點：標準普爾 11 指數截至 XNUMX 月底上漲了 XNUMX%。”

• “下一次 VIX 超過 5 天的時間是 30 月 5 日至 12 月 6 日。 到 2 月 XNUMX 日，標準普爾指數隨後上漲了 XNUMX%。”

• “今年最後一組+30 VIX 收盤價出現在 16 月 17 日的低點附近，標準普爾指數在 XNUMX 月中旬上漲了 XNUMX%。”

如果這種模式重演，投資者可能已經處於“可交易”切入點的風口浪尖。

但還有其他與華爾街“恐懼指標”相關的重要水平值得關注。

VIX 期貨曲線反映了對標準普爾 500 指數可能變得多麼波動的預期，截至週五已經“倒掛”——這種現像上一次發生在 21 月。 根據 FactSet 的數據，VIX 期貨曲線目前在 XNUMX 月 XNUMX 日之前反轉。

最新的市場波動對 VIX 的交易者來說是一個福音。 個人投資者可以通過多種方式獲得波動率指標的敞口，包括購買期權或巴克萊 iPath 系列 B S&P 500 VIX 短期期貨交易所交易票據等交易所交易產品
VXX.ID，
+ 3.42％
或 ProShares Ultra VIX 短期期貨交易所交易基金
紫外線XY，
+ 5.49％.

“可交易”低點的其他指標

儘管如此，VIX 的現貨價位與 21 月 XNUMX 日交割的 VIX 期貨交易價位之間的價差只有幾個點。

正如 BTIG 首席市場技術員 Johnathan Krinsky 在最近給客戶的一份報告中指出的那樣：“我們在 10 月份沒有出現大反轉，雖然我們可能永遠也不會得到它，但歷史表明我們還沒有看到‘最終' 直到我們得到至少 XNUMX 點反轉為止。”

另一個可能加劇市場最近下跌的因素是看跌期權的購買水平——這有助於投資者對沖進一步下跌——相對於看漲期權的購買量（當股票上漲超過一定水平時，看漲期權得到回報，被稱為“執行價格”）。

根據 Renaissance Macro 的 Jeff deGraaf，週五 CBOE 美國股票認沽期權比率達到 1.29，接近 XNUMX 月以來的最高水平。 今年到目前為止，這一水平恰逢三個月後股票的正回報。

見： 這一股市里程碑表明，標準普爾 500 指數從今天起一年後可能上漲 16%

但隨著標準普爾 500 指數接近 XNUMX 月以來的盤中低點，還有另一個更低的水平，這可能是一個更可靠的指標，表明最近的股市拋售接近耗盡點。

該水平是標準普爾 500 指數的 200 天移動平均線，即 3,585。

“隨著指數基本在那裡，並且一些溫和的投降信號逐漸出現，我們認為可交易的底部正在接近。 問題是從什麼層面來的。 接近 200 週移動平均線 (3,585) 的 XNUMX 月低點的底切對我們來說是有意義的，尤其是當我們看到 VIX 曲線出現更廣泛的反轉時，”克林斯基寫道。

RBC 美國股票策略主管 Lori Calvasina 認為，一旦突破 3,500 月的低點，下一個值得關注的關鍵水平將是 XNUMX 點。

見： 股市“處於重要考驗的風口浪尖”：加拿大皇家銀行表示，如果 500 年的低點讓位，請注意標準普爾 2022 指數的水平

克林斯基指出，雖然依賴過去可能奏效的技術指標很誘人，但實際收益率和美元均遠高於三個月前的水平。

ICE美元指數
DXY，
-0.09％
交易價格在 20 美元以北的 114 年高點。而 2 年期美國國債收益率
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.336%
隨著全球債券進入熊市區域，週一攀升至 2007 年 XNUMX 月以來的最高水平。

見： 德意志銀行表示，根據兩個世紀的數據，全球債券處於 76 年來的首次熊市

克林斯基認為，在股市反彈之前，美元至少需要暫停其持續走高的步伐。

納斯達克綜合指數
COMP，
-0.60％
下跌 0.5% 至 10,817 點，仍略高於 XNUMX 月以來的收盤低點，而道指
道瓊斯工業平均指數，
-1.11％
下跌 1.2% 至 29,238 點，在周五收於 2020 年 XNUMX 月以來的最低點後，有望進入熊市。