SEC 受夠了 ESG 洗綠

對於“漂綠”來說，這是一個糟糕的五月。 31日，德國警方 搜查 德意志銀行及其資產管理集團 DWS 被指控捏造環境、社會和治理 (ESG) 資質。 25月XNUMX日，美國證券交易委員會 建議 新規則要求 ESG 基金披露其目標、標準和策略以及衡量 ESG 進展的數據。 兩天前，美國證券交易委員會 (SEC) 罰款 紐約梅隆銀行因“……有關 ESG 考慮因素的錯誤陳述和遺漏”而被罰款 1.5 萬美元。

最後但並非最不重要的一點是，18 月 XNUMX 日，S&P Global 踢了特斯拉TSLA
放棄了新的 ESG 指數，並換成了埃克森美孚，這更是雪上加霜。 相比之下，在《蒙娜麗莎》的防彈外殼上塗抹蛋糕的氣候活動家似乎相當合理。

當然，埃隆·馬斯克 啾啾 針對 S&P Global 的決定：“ESG 是一個騙局。 它已被虛假的社會正義戰士武裝起來。” 雖然我同情埃隆（並不總是那麼容易做到……），但我認為他對問題的診斷過於簡單化。

雖然ESG投資的初衷是好的，值得讚揚，但投資者也有理由懷疑：ESG是一個騙局嗎？ 不幸的是，答案往往是肯定的。 從 黑石舉報人塔里克·凡西 至 金融學教授桑賈伊·巴加特，批評家多年來一直在提出這一論點（我也一樣).

然而，我並不認為“社會正義戰士”像馬斯克所說的那樣霸占了 ESG 基金。 相反，基金經理一看到營銷機會就知道這是一個營銷機會。 他們誘使具有社會意識的人們認為，他們的投資可以使地球免遭氣候災難——只要他們支付虛高的管理費。

為了找到 ESG 這種狀態的類比，我想出了這個。 在意大利，我曾經拜訪過一位猶太屠夫，他在他的店裡展示了獎項和獎品。 向屠夫詢問後，我發現 he 購買這些獎品——因為它們鼓勵顧客購買他的商品。 沒有人想到去問它們是否是真的。 他稱它們為“裝飾品”。

現在，想像一下，如果那個屠夫決定出售“屢獲殊榮的”猶太火腿。

沒錯，那是不可能的。 肉可以是火腿，肉可以是猶太潔食，但猶太火腿是一個矛盾。 同樣，基金可以是 ESG，基金的投資組合中可以包含埃克森美孚，但包含埃克森美孚的 ESG 基金就是猶太火腿。 或者清真火腿。 或乾燥液體。 或者是年長的嬰兒。 我認為你說對了。

SEC 保護投資者並要求 ESG 基金證實該標籤（如果他們想從中獲利）是正確的。 問題是，什麼才是股票真正有資格納入 ESG 基金的資格？

直覺上，我們（應該）知道，特斯拉在減少碳排放方面比埃克森美孚做得更多，埃克森美孚仍在繼續勘探和鑽探更多石油。 但決策可能會變得複雜。

那麼科技公司呢？ 飾演 MCSI 的魯米·馬哈茂德 說明，像蘋果這樣的公司AAPL
微軟MSFT
、字母表和亞馬遜AMZN
普遍存在於 ESG 基金中。 雖然他們有降低排放的可行計劃——值得慶幸的是，數據中心可以使用風能和太陽能等間歇性能源——但這些公司不一定是能夠在文明規模上減少排放的創新技術。 它們對 ESG 友好，因為它們不會損害 ESG 中的 E。

鋰、鎳或銅礦業公司又如何呢？ 他們的運營產生大量排放，並且經常存在社會和治理問題，但他們的產品可以為特斯拉提供動力。

一家利用天然氣生產灰色氫氣但正在投資風能和太陽能生產綠色氫氣的公司怎麼樣？ 現在或五年後真正生產綠色氫時，它是否值得獲得高 ESG 分數？

從節水技術和防洪系統到植物性肉類和實驗室培育的皮革，再到核聚變和碳捕獲，要確定哪些公司在 ESG 方面得分最高以及何時得分最高並不容易。 大多數 ESG 基金充其量只是投資於現狀，而不是能源、工業和材料的未來。

監管機構、分析師和公司本身都沒有 ESG 評分標準。 在缺乏標準的情況下，騙子可以隨意從標籤中獲利。 美國證券交易委員會解決這些濫用行為的做法是正確的，但還需要做更多的工作。

在我看來，ESG 是一個注定失敗的概念，如果沒有：

1. 獨立審計機構根據公司當前和未來改善環境、社會和治理條件的潛力對其進行評分。

2. 稅收優惠（像這些）這將導致投資者選擇真正的 ESG 股票而不是石油公司，即使油價為每桶 115 美元。

3. 對“洗綠”的定義更加清晰，對欺詐投資者的經濟處罰更加嚴厲。

4.更加關注ESG中的S和G。 正如我已經 以前爭論過，如果能源轉型仍然是沙龍社會主義者的擔憂，他們希望在線訂單當天送達，但又堅持要求煤礦工人學習如何編碼，那麼能源轉型就會失敗。

與此同時，我們有責任對 ESG 基金的說法提出質疑。 只需瀏覽一下投資組合就可以告訴我們需要知道的一切。 如果您碰巧在“ESG”基金中看到埃克森美孚，請記住：猶太火腿。