美國國債收益率的漲跌——它們對經濟、通貨膨脹和您的投資組合發出的信號

關鍵要點

• 10 年期國債收益率是一種金融基準，用作抵押貸款利率等事物的比較工具。 2022 年 10 月，儘管美聯儲加息，抵押貸款利率還是下降了，因為它們與 XNUMX 年期美國國債的收益率相差甚遠。
• 10 年期國債收益率和三個月期國債收益率之間的關係通常被視為經濟指標，儘管美聯儲的研究表明它更多地是投資者情緒的指標，而不是實際經濟表現。 無論如何，如果兩者之間的差距擴大，或者差距持續更長時間，目前兩國之間的關係可能​​會對經濟產生負面影響。
• 預測美國國債收益率接下來會發生什麼是一個冒險的領域，但無論出現什麼結果，都將取決於投資者信心、通貨膨脹和美聯儲抗擊通貨膨脹的努力。

自年初以來，截至 10 年 3.879 月 3.484 日，20 年期美國國債收益率已從 2023% 跌至 2022%。這次跌幅並不是直線下降，而是一路上下反彈。 在過去的幾天裡，它一直處於上升趨勢。 我們上一次看到這樣的利率是在 XNUMX 年 XNUMX 月初。

去年是美國國債收益率上升的一年。 他們從 2022 年開始的利率為 1.512%。 那是在 0.553 年 2020 月，即大流行病爆發後的夏季，從 XNUMX% 的低點攀升之後。

所有這些數字對您的投資意味著什麼？ 想一想有點棘手，但今天我們將看看國債收益率對經濟、通貨膨脹以及最終對您的投資組合意味著什麼。 Q.ai 在你身邊.

10年期國債收益率的意義

從數周到數十年不等的不同期限有不同的國債收益率。 但 10 年期國債收益率是這場演出的明星。 該指標用作所有類型的其他金融基準的標準，例如抵押貸款利率。

例如，在 2022 年，隨著美聯儲加息，抵押貸款利率大幅上升。 這種增長變得如此失控，以至於抵押貸款利率從 3 月份的略高於 7% 上升到 2022 年 XNUMX 月的 XNUMX% 以上。

那時，抵押貸款利率已經開始超過 10 年期美國國債收益率，以至於市場出現調整。 2022年XNUMX月房貸利率 回來了 低於 7%，此後一直保持在那裡。

雖然這仍然高於我們幾十年來所見，但值得注意的是，儘管聯邦持續加息，抵押貸款利率還是下降了。 這種現像要感謝 10 年的指標。

如果 10 年期國債收益率繼續下降，我們可以合理地預期抵押貸款利率會下降，這將有利於 停滯不前的房地產市場.

10 年期國債收益率對您的投資組合意味著什麼

現在，我們處於不確定狀態，等著看會發生什麼。 雖然 10 年期美國國債收益率在整個 XNUMX 月和 XNUMX 月初大幅下跌，但本週再次走上上升軌道。 這可能是一個短期趨勢，也可能是一個更持久週期的開始。

請記住，影響國債收益率的主要因素之一是投資者需求。 在某種程度上，這些收益率在未來會發生什麼變化取決於我們大家如何共同投資——我們是否有足夠的信心在股票市場上進行風險更高的投資，或者是否有足夠的緊張感想要通過政府國債來保證我們的投資非常安全。

通貨膨脹和 美聯儲的反應 對它也將發揮很大的作用。 當投資者對當前和未來的經濟狀況感到樂觀時，我們預計會看到高收益。 但在過去兩年中，儘管經濟經歷了一些相當大的動盪，但由於通貨膨脹失控，10 年期國債收益率有所上升。

收益率曲線倒掛引發經濟衰退擔憂

在健康的經濟中，您會期望看到短期國債的收益率低於長期國債。 這是因為長期國債的利率變動風險更大，因此投資者對更高的回報感興趣。

不過，我們現在看到的是收益率曲線倒掛。 短期國債的收益率高於長期國債。 截至 20 年 2023 月 4.662 日，三個月期美國國債的收益率為 10%，而十年期美國國債的收益率為 3.484%。

一些人認為收益率曲線倒掛是經濟衰退即將來臨的先兆。 這可能是真的，但很大程度上取決於兩者之間的差距有多大，以及倒掛曲線持續多長時間。

您可能聽說過，10 年兩年期國債與 2022 年期國債相比曲線倒掛。這種情況在某些時候確實發生過，但差距會自行修正多次。

更值得注意的是，2022 年 10 月，短期三個月/2023 年期國債收益率出現倒掛。 兩者之間的差距在年底變得更加明顯，並一直持續到 XNUMX 年的前幾週。

三個月的收益率更為顯著，因為它對銀行短期放貸意願的影響更大。 當收益率曲線倒掛時，他們更有可能撤回——這可能導致經濟衰退。

這條特殊的曲線倒轉的時間還不夠長，還不足以窺視未來。 雖然抵押貸款利率略有調整，但它們仍然很高——借錢仍然很昂貴。

但美國就業市場火爆，失業率低於4%。 如果美國經濟能夠在當前的經濟環境下避免大規模裁員，衰退可能不會出現。

即使就業市場強勁，也許部分原因在於，美聯儲仍計劃在整個 2023 年進一步加息以繼續對抗通脹。這些加息對短期國債（例如三年期國債）的影響尤為顯著。 這意味著我們面臨收益率曲線進一步倒掛的風險，這對經濟不利。

哪個先出現——投資者的恐懼還是倒掛的收益率曲線？

雖然收益率曲線倒掛有時被視為經濟衰退的預兆， 聯準會研究 表明它更多地反映了投資者對經濟衰退的預測，而不是經濟衰退本身的明確預測指標。 在查看兩年期和 10 年期美國國債之間的利差時尤其如此，但研究人員表示，它可以適用於任何兩種美國國債之間的利差。

它引用通貨膨脹作為收益率曲線倒掛的另一個實際原因。 如果投資者預計通脹將繼續放緩，我們可能會看到三年期和 10 年期國債之間的差距越來越近。 當美聯儲將通脹率回落至 2% 以下時，這種情況更有可能發生。 屆時，投資者將沒有理由期待短期利率上升。

底線

我們正在經歷的這些經濟時代可能是前所未有的，但這並不意味著我們不應該為它們做好計劃。 雖然我們永遠不知道什麼會導致經濟動盪，但我們可以定期預測某種類型的經濟衰退或不安將作為經濟周期的自然組成部分發生。

儘管存在這些動盪和不確定性時期，但從長期來看，股市歷來經歷了淨增長。

這並不意味著此時此刻您無能為力來平息投資焦慮。 您可以做的第一件也是可能最重要的事情是與您的財務顧問坐下來審查您的資產配置、個性化財務目標以及您為實現這些目標可以合理維持的風險承受能力。

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