美元 20 年高點的痛苦（和快樂）

按貿易加權計算，美元已升至二十年來的最高水平。 這種激增的後果遠遠超出了美國金融體系和美國投資者的範圍。

美元是世界上流動性最強的貨幣——從某種程度上來說，它可以說是世界上流動性最強的資產。 對於如此普遍的資產，在不穩定時期，極端價值可能會給全球金融體系的健康帶來嚴重的並發症。 無論您的投資重點是什麼資產類型或國家，監控美元未來的健康狀況都很重要。

值得一提的是 美元 根據 ICE 貿易加權指數衡量，過去 20 個月飆升了近 16%。 對於我們這些圖表觀察者來說，這已將該基準推至十九年半以來的最高水平，並經歷了從38.2 年1985 月峰值到2008 年106.61 月低谷（XNUMX）歷史區間的XNUMX% 斐波那契回撤。

美元令人難以置信的運行可以給某些玩家帶來好處。 在通貨膨脹被視為全球增長和市場穩定的最大威脅之一的世界中，快速升值的貨幣可以幫助遏制消費者和企業面臨的商品和服務成本的痛苦上漲。 此外，美元兌主要貨幣（如歐元和日元）走強可以增強美國人購買外國商品的購買力。

美元升值給世界帶來的痛苦

儘管在美元的飆升中我們可以看到一些一線希望，但其代價對世界來說更為普遍和重要。 考慮到世界上許多推動增長的最重要的商品都是以美元定價的。 購買原油或銅等必需品需要在消費最終產品之前轉換為昂貴的貨幣。 而且，在這種情況下，貨幣和原材料的成本都增加了。 在許多投資者、經濟學家和政府官員都在談論“經濟衰退”的環境下，這是一種不受歡迎的動態。

美元昂貴的另一個有害副作用是通過美元借入資金的經濟同行（尤其是新興市場）陷入困境。 在最近對美元世界頂級地位的評估中，紐約聯儲報告稱，美元是外部銀行資產中最常持有的貨幣，價值達 16.7 萬億美元。 償還一年前貸款的外國利益集團的融資負擔將急劇上升。

一場新的、美元偽造的貿易戰？

此外，美元兌其他主要貨幣的升值加大了貿易夥伴之間保護主義觀點的壓力。 例如，如果歐洲或中國公司發現美國消費者對其產品的需求正在消失，“以犧牲貿易夥伴利益為代價”實施政策的壓力就會增大。 這種壓力可能會將世界推回保護主義路線 — — 正是這種道路導致了我們當前的經濟低迷。 在這樣的環境下，“風險資產”往往會普遍遭受損失。

具有諷刺意味的是，強勢美元削弱了該貨幣的避險吸引力。 沒有可行的單一替代方案（第二大流動性貨幣歐元在全球範圍內的使用量顯著減少），但這只能確保分散痛苦。 此外，當我們所依賴的穩定措施本身變得不穩定時，整個系統就會被認為風險更大。

當局會關注其後果嗎？交易者可以做什麼？

那麼，世界以及投資者能夠並且將會採取什麼措施來解決美元問題呢？ 如果指控繼續下去，世界各國當局（央行、政府、監管機構）不太可能只是“希望”有所節制。 總體而言，控制系統中最有影響力的齒輪是很困難的，但如果採用集體政策制度，這當然是可能的。 作為一個例子，我們可以參考七國集團在 7 年福島災難後為阻止日元持續升值而採取的集體貨幣行動，以說明各強國如何共同努力解決此類壓倒性的情況。

值得密切關注美元的攀升，以及這些當局為引起人們對這一“異常”舉動的關注而做出的一切努力，作為經濟後果或乾預主義行動即將出現的警告信號。 用更離散的術語來說， 像美元兌日元那樣的單邊走勢PY
利用更大的風險來促使逆轉。