銹帶的起源——第 1 部分

在我們的新 書 稅收有後果：美國的所得稅歷史，我的合著者亞瑟·拉弗 (Arthur Laffer)、珍妮·辛克菲爾德 (Jeanne Sinquefield) 和我用兩章的篇幅講述了各州及其在 1930 世紀徵收的新型稅種，尤其是所得稅。 第一次大浪潮出現在 1960 年代，當時各州試圖通過大蕭條初期的高額財產稅來救助那些導致房屋止贖猖獗的地方。 1961 年後的 76 年，第二次徵收州所得稅大潮。從 XNUMX 年到 XNUMX 年，十個沒有徵收所得稅的州增加了所得稅。

這十個州在地圖上跳出來。 你看著它們，很快就會想到一個想法：那就是銹帶！ 以下是在 1960 年之後的 XNUMX 年內增加所得稅的州：新澤西州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、西弗吉尼亞州、密歇根州、印第安納州和伊利諾伊州，以及內布拉斯加州、緬因州和羅德島州。 這份名單上的前七個——從新澤西州到伊利諾伊州的線路——與我們今天所說的銹帶同延。

在 1960 年代，賓夕法尼亞州的鋼鐵廠仍在增加和改進——例如匹茲堡郊外的美國杜肯鋼鐵廠最先進的熔爐。 1963 年，該公司建造了其精美的 Dorothy 6 鐵高爐，並隨後購買了最新的設備，將鐵送入煉鋼。 在 1960 年代，US Steel 的資本支出表明它正在承諾堅持生產產品和賺錢。

1971 年，賓夕法尼亞州增加了一項所得稅，同時允許市政當局在他們願意的情況下另外增加一項。 今天，賓夕法尼亞州徵收 3.07% 的所得稅，匹茲堡市徵收 3% 的工資稅。 超過 6% 的正常收入流向當局用於在匹茲堡工作。

這些事情如何破壞資本承諾和工業的位置，特別是從長遠來看，是現代美國經濟和社會史上一個被嚴重忽視和誤解的話題。 鋼鐵公司在 1960 年代進行的這種資本配置需要很長時間才能獲得完全的正回報。 每年增加的利潤償還投資。 稅收折舊免稅額也需要數年時間才能滿額——而在 1970 年代，這需要更長的時間，因為折舊計劃沒有與通貨膨脹掛鉤。

長期支付的大量資本購買來自與生產性勞動力的互動，然後是營銷和銷售。 1971 年，隨著賓夕法尼亞州開始徵收所得稅，勞動力價格上漲了 6% 以上。 為了讓工人保持完整，他們必須從公司獲得額外 6% 的工資（實際上更多是因為聯邦累進稅率）。

美國鋼鐵公司在 1960 年代進行了巨額資本投資，可能需要數十年才能收回。 由於國家的行動，實現這一目標所需的勞動力變得更加昂貴。 該公司的會計師權衡了新的工資要求與工資從公司稅中扣除的可能性（48%），並盯著勞動力成本永久性增加 4% 之類的東西。 這都要歸功於新的州所得稅。

在某些企業中，4% 可能是利潤率——尤其是當必須償還最近購買的昂貴資本資產時。 在雜貨中，利潤可能只有一半。 有些企業的利潤率是天文數字的（比如蘋果電腦），這樣的公司可以把自己定位在成本結構高的地方，比如加利福尼亞，仍然可以賺到漂亮的錢。

4 年，在美國鋼鐵公司投入巨額資金後不久，它又以 1971% 的股份向美國鋼鐵公司傾斜——這種發展對實際利潤率和業務規劃的影響令人不寒而栗。 這樣的新成本將促使公司從最近的資本投資中榨取盡可能多的生產力，這些資本投資是在新所得稅之前進行的，幾乎沒有資本維持的方式，更不用說進一步改善（和招聘）了。 那麼一旦投資回報，最好放棄全部努力，在較低稅收的環境中進行原本的追求，並賣掉可以零碎的東西。

美國鋼鐵公司在 1980 年代將杜肯工廠夷為平地。

在接下來的系列專欄中，我將提供一些小插曲和故事，說明未來的銹帶州在 1961-76 年間如何以及為何選擇徵收所得稅。 教育是跟踪的馬。 1960 年代和 1970 年代的各州被結束的嬰兒潮所掩蓋，他們表示他們需要更多的錢來上學。 注意到的人是公司會計師。 這花了十年或十五年的時間，但在這段時間之後，一旦公司可以從所得稅前的日子裡獲得類似投資回報的新所得稅州，他們就退出了。