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字體大小 美聯儲主席杰羅姆鮑威爾週三告訴記者，央行擁有降低通脹的工具。 攝影師：Julia Nikhinson/Bloomberg它可能不符合前歐洲央行行長馬里奧德拉吉的“不惜一切代價”誓言，但主席杰羅姆鮑威爾週三明確表示，美聯儲將通過穩步提高利率和縮減資產負債表以降低通脹來彌補失去的時間運行在四個十年的高點。 債券市場顯然相信美國央行可以實現這一目標。 在聯邦公開市場委員會的新預測呼籲在今年剩餘的六次會議中將聯邦基金目標範圍進一步提高 0.25 個基點後，長期國債收益率實際上下降了。 這遠比 FOMC 在其為期兩天的會議後宣布的將其關鍵政策利率實際上調 0.50 個基點至 XNUMX%-XNUMX% 範圍內的幅度要大得多，這是在鮑威爾之前幾乎承諾在最近的證詞中做出的承諾之後所預期的。國會。30 年期國債收益率下降 3.8 個基點（百分之一百分點），至 2.442%。 但對美聯儲未來政策預期最為敏感的兩年期票據，上漲 6.6 個基點，至 1.934%，為 2019 年 10 月以來的最高水平。2.18 年期基準收益率小幅上漲 2.176 個基點，至 6.9%，這幾乎與五年期債券相當，為 XNUMX%，當日上漲 XNUMX 個基點。美國國債市場的所有這些走勢加起來，收益率曲線的斜率明顯趨於平緩，這是市場預測實際增長放緩以及通脹壓力最終減弱的經典信號。 就股市而言，它對美聯儲政策的這種相當鷹派的前景出人意料地看漲。 在聯邦公開市場委員會東部時間下午 2 點的公告和鮑威爾隨後的新聞發布會之後，主要股指扭轉了早些時候的跌勢並上漲。 主要股指收盤漲幅高達 3.77% 納斯達克綜合指數 為 1.55% 道瓊斯工業平均指數 而基準 標普500 上升2.24％。股市反彈表明，美聯儲的貨幣緊縮政策將能夠在不損害經濟增長或利潤的情況下緩解通脹壓力。 這樣的結果將是非常可取的，但可能性較小。Macro Intelligence Partners 總裁兼聯合創始人 Julian Brigden 表示，債券市場和股票市場一直在圍繞各自的前景轉圈。 債務市場繼續低估 FOMC 最新預測中的緊縮程度。 委員會對 2023 年底的所謂點圖估計範圍為 2.4% 至 3.1%，2024 年為 2.4% 至 3.4%，兩年末的中位數為 2.8%。 這將高於委員會對 2.4% 的長期均衡聯邦基金利率的估計； 翻譯，緊而不容易，錢。布里格登在電話採訪中補充說，股市似乎對這種鷹派前景過於樂觀。 鮑威爾在新聞發布會上指出，美聯儲會觀察各種指標來衡量金融狀況。 布里格登表示，只要股市保持活躍，美聯儲就會繼續收緊政策。除了暗示美聯儲將在今年每次會議上將聯邦基金利率上調 25 個基點的點圖外，鮑威爾在他的新聞發布會上補充說，如果在經濟保持強勁的情況下通脹未能如預期下降，美聯儲可能加息更多。 似乎是為了強調美聯儲的鷹派態度，週三開始加息的投票包括來自聖路易斯聯儲主席布拉德的反對意見，他傾向於加息 XNUMX 個百分點。 布里格登還指出，美聯儲也沒有因俄羅斯對烏克蘭戰爭的影響而開始加息。 鮑威爾事後在回答記者招待會上的一個問題時承認，由於供應鏈問題等因素並沒有像美聯儲預期的那樣迅速緩解，政策正常化早點開始會更好。最後，鮑威爾還急於指出美聯儲準備宣布開始減持證券。 自 8.9 年 2020 月 Covid-19 大流行開始以來，中央銀行的資產負債表規模擴大了一倍多，達到近 XNUMX 萬億美元，這對金融體系的流動性產生了大規模擴張的影響。鮑威爾表示，FOMC 最早可能在 3 月 4 日至 2017 日的下次會議上宣布縮減資產負債表的計劃。 他表示，與 2018-XNUMX 年央行讓證券在 量化寬鬆政策 為應對 2008-2009 年的金融危機。 這次減少證券持有量可能相當於聯邦基金再加息一兩次。 鮑威爾強調，隨著央行政策正常化，美聯儲將關注市場狀況，並將支持金融穩定。 歷史表明，當美聯儲收緊政策時，熊市和衰退往往會隨之而來。 鑑於股市對周三的政策聲明反應熱烈，它顯然認為，主要股指從近期高點小幅回落，最糟糕的情況已經過去。 或者說這次不一樣。寫 蘭德爾·W·福賽斯在 [電子郵件保護]
它可能不符合前歐洲央行行長馬里奧德拉吉的“不惜一切代價”誓言，但主席杰羅姆鮑威爾週三明確表示，美聯儲將通過穩步提高利率和縮減資產負債表以降低通脹來彌補失去的時間運行在四個十年的高點。
債券市場顯然相信美國央行可以實現這一目標。 在聯邦公開市場委員會的新預測呼籲在今年剩餘的六次會議中將聯邦基金目標範圍進一步提高 0.25 個基點後，長期國債收益率實際上下降了。 這遠比 FOMC 在其為期兩天的會議後宣布的將其關鍵政策利率實際上調 0.50 個基點至 XNUMX%-XNUMX% 範圍內的幅度要大得多，這是在鮑威爾之前幾乎承諾在最近的證詞中做出的承諾之後所預期的。國會。
30 年期國債收益率下降 3.8 個基點（百分之一百分點），至 2.442%。 但對美聯儲未來政策預期最為敏感的兩年期票據，上漲 6.6 個基點，至 1.934%，為 2019 年 10 月以來的最高水平。2.18 年期基準收益率小幅上漲 2.176 個基點，至 6.9%，這幾乎與五年期債券相當，為 XNUMX%，當日上漲 XNUMX 個基點。
美國國債市場的所有這些走勢加起來，收益率曲線的斜率明顯趨於平緩，這是市場預測實際增長放緩以及通脹壓力最終減弱的經典信號。
就股市而言，它對美聯儲政策的這種相當鷹派的前景出人意料地看漲。 在聯邦公開市場委員會東部時間下午 2 點的公告和鮑威爾隨後的新聞發布會之後，主要股指扭轉了早些時候的跌勢並上漲。 主要股指收盤漲幅高達 3.77%
納斯達克綜合指數 為 1.55%
道瓊斯工業平均指數 而基準
標普500 上升2.24％。
股市反彈表明，美聯儲的貨幣緊縮政策將能夠在不損害經濟增長或利潤的情況下緩解通脹壓力。 這樣的結果將是非常可取的，但可能性較小。
Macro Intelligence Partners 總裁兼聯合創始人 Julian Brigden 表示，債券市場和股票市場一直在圍繞各自的前景轉圈。 債務市場繼續低估 FOMC 最新預測中的緊縮程度。
委員會對 2023 年底的所謂點圖估計範圍為 2.4% 至 3.1%，2024 年為 2.4% 至 3.4%，兩年末的中位數為 2.8%。 這將高於委員會對 2.4% 的長期均衡聯邦基金利率的估計； 翻譯，緊而不容易，錢。
布里格登在電話採訪中補充說，股市似乎對這種鷹派前景過於樂觀。 鮑威爾在新聞發布會上指出，美聯儲會觀察各種指標來衡量金融狀況。 布里格登表示，只要股市保持活躍，美聯儲就會繼續收緊政策。
除了暗示美聯儲將在今年每次會議上將聯邦基金利率上調 25 個基點的點圖外，鮑威爾在他的新聞發布會上補充說，如果在經濟保持強勁的情況下通脹未能如預期下降，美聯儲可能加息更多。 似乎是為了強調美聯儲的鷹派態度，週三開始加息的投票包括來自聖路易斯聯儲主席布拉德的反對意見，他傾向於加息 XNUMX 個百分點。
布里格登還指出，美聯儲也沒有因俄羅斯對烏克蘭戰爭的影響而開始加息。 鮑威爾事後在回答記者招待會上的一個問題時承認，由於供應鏈問題等因素並沒有像美聯儲預期的那樣迅速緩解，政策正常化早點開始會更好。
最後，鮑威爾還急於指出美聯儲準備宣布開始減持證券。 自 8.9 年 2020 月 Covid-19 大流行開始以來，中央銀行的資產負債表規模擴大了一倍多，達到近 XNUMX 萬億美元，這對金融體系的流動性產生了大規模擴張的影響。
鮑威爾表示，FOMC 最早可能在 3 月 4 日至 2017 日的下次會議上宣布縮減資產負債表的計劃。 他表示，與 2018-XNUMX 年央行讓證券在 量化寬鬆政策 為應對 2008-2009 年的金融危機。 這次減少證券持有量可能相當於聯邦基金再加息一兩次。
鮑威爾強調，隨著央行政策正常化，美聯儲將關注市場狀況，並將支持金融穩定。 歷史表明，當美聯儲收緊政策時，熊市和衰退往往會隨之而來。
鑑於股市對周三的政策聲明反應熱烈，它顯然認為，主要股指從近期高點小幅回落，最糟糕的情況已經過去。 或者說這次不一樣。
寫 蘭德爾·W·福賽斯在 [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/feds-rate-rises-drag-stocks-down-51647466599?siteid=yhoof2&yptr=yahoo